基本面支撐軍工概念走強，天秦裝備2024年扣非凈利潤同比增長44.68%
4月9日，天秦裝備（300922.SZ）發布2024年年報，報告期內公司實現營業收入2.31億元，同比增長49.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4168.08萬元，同比增長29.49%，扣非凈利潤同比增幅更達到44.68%。
實際上，目前整個軍工板塊都處于上升周期中，4月9日軍工股整體走強，中船系、軍工裝備、軍工電子等板塊均漲幅居前。對此，中航證券表示，市場對軍工行業關注度的提升，意味著軍工行業資產證券化預期、并購重組密集推出、地緣政治刺激等因素，在市場風險偏好提升的情況下優勢更加凸顯。
核心產品銷售業績放量
當前，在國防現代化進程加速推進的背景下，部隊實戰化訓練強度持續提升，智能化裝備列裝規?？焖贁U大，彈藥消耗基數呈現結構性增長態勢。中郵證券近期就在研報中指出，提升裝備性能或降低裝備成本的新技術、以新域新質作戰力量為代表的新產品、軍貿和軍用技術轉化帶來的新市場方向，以上三方面正蘊含著更大的機遇。
而天秦裝備所生產的主要產品，正屬于“提升裝備性能或降低裝備成本的新技術”這一核心領域。
公開信息顯示，天秦裝備主要從事以高分子材料、樹脂基復合材料、金屬材料制品的新型加工和應用技術為核心的專用防護裝置及裝備零部件的研發、生產和銷售，屬于新材料產業下的先進結構材料產業。
長期以來，公司自主研發專用改性工程塑料，并將其應用于專用防護裝置和裝備零部件的研發與生產。所生產的產品也主要應用于裝備防護領域，對防務裝備及特種裝備（器材）的儲存、運輸及性能保障具有重要作用。據公司年報透露，當前天秦裝備主要產品已被廣泛應用于已列裝及在研的大、中、小口徑炮彈、常規槍械彈藥及特種新型裝備等領域。
分產品線來看，2024年天秦裝備專用防護裝置產品實現營業收入2.06億元，同比增長36.74%；裝備零部件實現營收2401萬元，同比增幅高達742.57%，雖然整體基數仍然較低，但增長潛力不容小覷。
業績驅動力的逐步放量，也是軍工行業的整體情況。東吳證券研報指出，2025年作為“十四五”收官之年，前期因體制改革延遲的訂單有望加速兌現，疊加軍貿出口擴大、軍用技術轉化等新增量，行業訂單修復具備可持續性。盡管當前訂單回暖尚未完全扭轉業績頹勢，但其對估值底部的支撐作用已開始顯現。市場對行業長期邏輯的共識正在重建，情緒修復領先于基本面拐點。
持續打磨產品技術
除業績表現突出外，從年報分享的信息來看，天秦裝備還在持續打磨公司產品與技術。
過去，憑借公司研發團隊的重大科研成果，天秦裝備就積累了豐富的裝備防護相關技術經驗，在工程塑料材料配方設計技術、工程塑料制品結構設計技術、樹脂基復合材料制品結構設計技術、預制破片注塑成型技術、訓練彈結構設計與加工等方面具備技術優勢。
2024年，天秦裝備也再投入了814.7萬元研發費用。截至2024年底，天秦裝備及旗下子公司已累計獲得15項發明專利和16項實用新型專利。
公司在持續提升裝備防護產品性能與質量的同時，與國內研究所積極開展“產學研”合作，積累了大量工程塑料材料改性研發及產品設計的豐富經驗，并充分利用國內現有專業資源優勢，將理論研究應用到產品研發中，承擔了多種新型號裝備防護產品的研制任務，持續推動技術的創新和業務領域的不斷拓展，建立并鞏固公司在行業內的領先地位。
其中，在2024年，公司院士合作重點單位通過了河北省科學技術廳組織的會議驗收。公司“工程塑料及工藝裝備技術研究中心”也被河北省工業和信息化廳認定為“2024年第一批河北省工業企業研發機構”之一。
“基于高性能工程塑料的特點及應用優勢，未來公司將加大研發力度，拓展其防務裝備和民用的使用領域，設計、研發出更多的專用防護裝置，以滿足不同的市場需求?！碧烨匮b備在年報中表示。
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