索通發展：內外共振驅動業績大幅增長 2025年一季度歸母扣非凈利潤同比大增279.05%

索通發展2025年一季度業績實現強勁增長。4月22日晚間，索通發展披露2025年一季報，報告期內，公司實現營業收入37.42億元，同比增長20.50%；歸母凈利潤2.44億元，同比大幅扭虧；歸母扣非凈利潤2.39億元，同比大增279.05%。當日發布的2024年年報顯示，公司2024年實現歸母凈利潤2.72億元，較上年同期增加9.95億元，實現扭虧為盈。

預焙陽極價格大漲推動業績彈性釋放

索通發展是全球預焙陽極頭部企業，近幾個月，預焙陽極市場價格大幅推漲，為索通發展一季度業績大漲提供了有力的支撐。百川盈孚數據顯示，自2024年12月以來，行業內預焙陽極采購基準價連續5個月上漲，累計上漲1535元/噸。2025年一季度的預焙陽極價格漲幅高達33.76%，季度均價較上年同期同比增長超10%。

從下游需求端來看，電解鋁行業產能利用率持續高企，鋁供應穩中小增，對預焙陽極需求良好。統計局數據顯示，今年一季度電解鋁產量1107萬噸，同比增長3.2%。百川盈孚預計，2025年中國電解鋁投產約241.5萬噸，對預焙陽極需求量形成支撐。在成本支撐與需求托底的雙重作用下，預焙陽極價格有望延續漲勢。

內外共振驅動業績增長：產銷放量、成本優勢與數智化轉型共筑盈利護城河

外部市場環境為索通發展本次業績表現提供了強有力的支撐，從公司層面來看，本次業績增長還有以下幾點主要原因。

1.產銷兩旺強化內生增長動能

2025年一季度，公司積極抓住產品價格上漲機遇，產能充分釋放，產銷兩旺進一步提高盈利水平。公司表示，2025年一季度，因公司預焙陽極產能增長，公司預焙陽極產品銷量較上年同期增長。

2024年，公司新增產能釋放，索通創新二期34萬噸預焙陽極項目達產，隴西索通30萬噸預焙陽極項目達產，共新增預焙陽極產能64萬噸。公司主要產品產銷量均實現明顯增長。2024年年報顯示，公司預焙陽極產量326.45萬噸，同比增長10.25%；銷售預焙陽極331.69萬噸，同比增長11.35%。鋰電負極產品產量5.41萬噸，同比增長82.77%；銷售鋰電負極產品4.38萬噸，同比增長65.91%。電容器產品產量16.38億支，同比增長15.39%；銷售電容器產品15.06億支，同比增長14.68%。

公司在年報中進一步明確了2025年產銷量增長目標。報告顯示，2025年公司預焙陽極產量爭取達到340萬噸，銷售量爭取實現350萬噸；負極材料產量爭取達到8萬噸，銷量爭取實現8萬噸；電容器產品產量爭取達到18億支，銷量爭取實現18億支。

2.規模優勢及集中采購有效降低單位成本

公司2024年預焙陽極運行產能達346萬噸，系較大的商用預焙陽極生產企業，同時也是國內較大的石油焦采購商之一。因公司采用與下游客戶合資的方式，下游市場穩定，公司產能可以充分釋放，規模效應顯現，因此單位成本更具有競爭性。同時，索通發展自2022年全面啟動數智化建設以來，錨定協同高效管理目標，旗下所屬生產基地實現了統一采購，依托大數據精準分析市場行情，集中采購資源，作為市場重要的采購方，公司充分發揮集中采購、全球采購優勢，也進一步降低了采購成本。

3.數智化轉型進展順利，降本效果顯著，推動毛利率提升

公司數智化轉型進展順利，數智化設備管理系統應用成效顯著，有效提升了生產效率和設備利用率；產銷協同與智能生產系統全面聯動，多工廠產銷協同系統、高級排產系統、智能配料系統及生產執行系統已實現互聯互通，各系統間協同高效，全面投入試運行，有效提升業務協同與信息共享，提高生產效率，減少原料浪費等。

公司定期報告顯示，2024年度營業收入同比下降，但因公司數智化成果逐步顯現，降本效果明顯，實現扭虧為盈。2025年一季度營業收入同比增長20.5%，除產品價格上漲因素外，還受益于提升數智化持續提高生產效率等，實現歸母扣非凈利潤同比增長279.05%。

戰略布局深化競爭優勢，構筑具有索通特色的全球競爭力體系

公司堅持聚焦主業，持續提升公司質量，構筑具有索通特色的全球競爭力體系。

1.在建籌建項目落地將進一步完善產能布局，鞏固行業地位

據索通發展年報，公司與吉利百礦合作開展的廣西60萬噸預焙陽極項目開工建設，將增強公司對西南地區預焙陽極市場的影響力，項目預計2026年上半年建成投產。公司與華峰集團控股子公司在江蘇啟東設立合資子公司，投資建設年產32萬噸鋁用預焙陽極項目，預計2025年具備開工條件，有利于進一步滿足出口市場需求，增加出口市場份額。上述在建及籌建近百萬噸產能釋放后，將進一步增強索通發展的規模優勢，完善產能布局，鞏固公司行業頭部地位。

2.抓住新機遇，布局海外預焙陽極市場

由于國內電解鋁產能天花板的限制，關稅摩擦等因素，海外電解鋁將面臨新的發展機會，疊加國外預焙陽極廠因建廠早、時間長、設備老化，目前正進入更新周期，推動海外預焙陽極市場迎來新的發展機遇。

索通發展出口業務遍布全球10多個國家和地區，公司的產品未出口至美國本土，出口業務目前沒有受到國際關稅政策的直接影響。公司預焙陽極出口量已連續17年位居第一，具備深厚的海外合作基礎。目前，公司海外合資建設項目正有序推進中。

在新的機遇期，索通發展將憑借深厚的海外合作優勢、前瞻性的海外布局，加速布局國際預焙陽極增量市場，構筑具有索通特色的全球競爭力體系。