恒昌醫藥沖刺創業板：57%員工為銷售 通過網上賣藥改變了傳統醫藥流通企業身份
近日，恒昌醫藥沖刺創業板完成第二輪問詢。招股書顯示，該公司此次上市擬發行股票數量不低于4001萬股，募集資金7.71億元。募投項目為恒昌醫藥總部基地項目、大健康產業集成服務線上平臺健身項目，擬分別使用募資4.9億元和1.81億元，剩下的1億元募資將用于補充流動資金。
恒昌醫藥是一家典型傳統醫藥流通企業，但為了滿足“三創四新”的要求，公司在招股書相關章節中用較大篇幅說明自己是通過互聯網技術來賣藥的，并重點強調自主開發了“B2B商城”交易平臺來實現銷售。
不過，恒昌醫藥忽視一點，2022年上半年，該公司銷售人員占員工總數的比例超過57%。
另外，恒昌醫藥是總部位于湖南長沙市醫藥流通企業，但公司前五大客戶中有三家是云南企業，沒有一家是湖南企業。既然云南企業是重要客戶，但恒昌醫藥倉儲物流中心卻在長沙、天津和重慶。
網上賣藥改變了傳統醫藥流通企業身份
恒昌醫藥在招股書中是這樣的介紹主營業務的：公司立足于基層醫藥市場，依托自主研發的B2B商城建立了以自有品牌產品為核心的直供專銷模式。
與此同時，為了強調自己“三創四新”屬性，恒昌醫藥5個小段落描述，且全是圍繞“依托自主研發的B2B商城建立了以自有品牌產品為核心的直供專銷模式”來著墨的。
恒昌醫藥在招股書中介紹，B2B商城主要有幾個功能：一是為全國中小藥店、基層醫療衛生機構等零售終端提供醫藥健康服務的交易平臺；二是以藥品為基礎，為會員客戶提供藥品采購、藥店運營、專業培訓等一系列專業藥事服務。
恒昌醫藥在招股書還強調，公司通過對銷售數據透視分析，對藥品銷售情況進行實時控制，幫助公司銷 售人員更好地掌握客戶情況，更有針對性地對客戶營銷其所需產品，實現精準 營銷。同時，結合整個區域市場的銷售數據，該系統有助于掌握區域的需求動 態，更具前瞻性、更科學地為客戶發掘產品的采購需求。
其中，銷售數據也支持上述觀點，近2年恒昌醫藥通過直供專銷實現的銷售收入占總營收的比例超過98%。
但恒昌醫藥忘了一點，數據之間是有勾稽關系的。既然通過互聯網賣藥，2022年上半年，恒昌醫藥要57%銷售人員干什么？
前五大客戶中三大客戶在云南
恒昌醫藥招股書中還有一個細節值得玩味。
恒昌醫藥的注冊地址為湖南省長沙市開福區，辦公地址和注冊地址相同。但有意思的是，該公司前五大客戶中有三家公司在云南省。
資料顯示，2022年上半年，云南滿濟堂藥業有限公司、云南東飛藥業有限公司、云南龍馬藥業有限公司分別為恒昌醫藥第一、二、四大客戶。他們注冊地址分別是云南省玉溪市紅塔區鳳凰路125號、云南省曲靖市羅平縣羅雄街道龍門街624號、云南省保山市。
如果是制造企業，由于產業布局的關系，大客戶在外地還情有可原。作為一家醫藥流通企業，一般是先站穩當地市場再拓展外地市場，但恒昌醫藥偏偏先在外地實現大突破。
更讓人好奇的是，既然三大主要客戶都在云南，但恒昌醫藥偏偏把倉儲物流中心建在長沙、天津和重慶。
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