海泰科：“模塑一體化”全面布局 機構調研揭示增長潛力

近年來，隨著汽車輕量化和消費者對汽車功能性需求的增加，推動了汽車生產商加快新車型的推出速度，并縮短了舊車型的升級改款周期，這為汽車模具行業帶來了新的發展機遇。作為汽車內外飾注塑模具行業的頭部企業，資本市場對海泰科的關注度持續升溫。近期機構持續密集調研公司，探究公司未來發展潛力。

突破產能瓶頸疊加在手訂單充足 業績有望進入釋放期

公司持續聚焦汽車內外飾注塑模具主業，專注于注塑模具的研發、生產與銷售20年，隨著汽車輕量化和消費者對汽車的功能性需求不斷增加，各汽車生產商紛紛加快了新車型的推出速度，縮短了舊車型的升級改款周期。新車型的開發周期已由原來的4年左右縮短至1-3年，舊車改型周期也由原來的6-24個月縮短到4-15個月，模具行業同步迎來更大的發展空間。

公司表示，我國汽車注塑模具市場總產值已超過500億元人民幣。同時，根據中國汽車工程學會發布的《節能與新能源技術汽車路線圖》，預計到2030年新能源汽車整車質量將比2015年降低40%。在汽車輕量化發展趨勢下，汽車塑料零部件市場有很大發展空間，從而帶動汽車注塑模具行業的發展。

自2021年上市以來，受產能限制的影響，公司模具業務營收一直在5-6億元的規模徘徊。隨著2023年公司首發募投“大型精密注塑模具項目”陸續開始投產，產能持續增加。公司表示，2024年及以后年度模具產量將穩步增長，達產后產能預計在每年1000套左右。新增產能預計在2025年開始陸續確認收入。

此外，當前公司訂單持續增長，在手訂單充足，為業績增長奠定堅實基礎。截至2024年3月末，公司汽車內外飾注塑模具在手訂單為8.36億元，較上期增長9.29%，其中新能源汽車注塑模具在手訂單為2.9億元，較上期增長2.65%；傳統燃油車注塑模具在手訂單為5.45億元，較上期增長13.19%。

布局改性塑料業務打開新發展空間

改性塑料是指在通用塑料和工程塑料的基礎上，經過物理或化學改性處理，如填充、共混、增強等方法，以提高其阻燃性、強度、抗沖擊性、韌性等方面的性能的塑料制品。在汽車領域，改性塑料作為關鍵的輕量化非金屬材料，主要應用于汽車內、外飾件，結構件及功能件。隨著汽車產量回暖以及新能源車滲透率提升，拉動車用改性塑料需求持續增長。根據東吳證券測算，到2025年我國車用改性塑料需求量有望達615萬噸。

2023年，公司發行近4億元可轉債布局“年產15萬噸高分子新材料項目”，正式進入改性塑料行業。該項目建設期2年，預計2025年開始試生產，2027年完全達產。

談及進入改性塑料行業的初心，公司表示，是為了更好地滿足下游客戶對“模塑一體化”、“一站式采購”的服務需求而新增改性塑料的生產加工能力，同時，抓住汽車輕量化和新能源車的發展機遇，拓展新的利潤點。

同時，“年產15萬噸高分子新材料項目”與公司既有模具業務面向同一客戶群體和目標市場，在市場營銷、客戶渠道上可以進行資源共享和二次開發，未來目標客戶主要以現有客戶為主，同時兼顧開拓新客戶，實現“模塑一體化”增長。

目前，公司在改性塑料業務上擁有可行的技術儲備，已掌握適合微發泡注塑聚丙烯材料技術、高光澤PC+ABS 塑料合金技術、免噴涂PC+ASA塑料合金技術、高疲勞強度玻璃纖維增強尼龍技術等多個改性塑料相關的核心技術。

增資泰國全資子公司 國際布局有序推進

當下中國汽車出口正逐步從“產品出?！鞭D變為“產業鏈出?！?，其中包括主機廠、零部件生產廠商及相應的配套供應商通過在海外本地化建廠，積極搶占海外發展新機遇。

而對于海泰科而言，近年來，公司積極拓展海外市場，國際布局有序推進。其中，為緊密跟隨客戶業務發展需求，整合國際資源，2019年，公司在泰國設立全資子公司海泰科模塑（泰國）有限公司（以下簡稱“海泰科（泰國）”），其作為公司在東南亞的生產基地，為客戶提供汽車注塑模具和相應的汽車塑料零部件。近日，公司擬向海泰科（泰國）增資1000萬元，進一步增強海泰科（泰國）的資金實力和運營能力。

同時，公司于2023年在法國斯特拉斯堡設立了海泰科（歐洲）公司，該公司已于2024年2月完成工商登記，旨在實現市場開拓、項目對接及售后服務無縫隙，為全球客戶提供系統化解決方案與全面的優質服務，系公司布局歐洲市場，為公司完成國際化布局的重要舉措。未來，公司將在北美等汽車主要產業集中區域有序設立分支機構，實現市場開拓、項目對接及售后服務無縫隙，為全球客戶提供系統化解決方案與全面的優質服務，進一步開拓國際市場與客戶黏度，提高公司在國際市場的知名度和競爭力。