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沃華醫藥上半年業績大幅下滑邏輯：核心產品進入集采致使售價降低39% 現金流較充裕

2024/8/9 11:42:50      挖貝網 李矛

逆勢是好公司試劍石。

近日，沃華醫藥（002017）發布2024年上半年業績報告，營收和凈利潤雙雙大降。其中，實現營收 3.95億元，同比下滑19.73%。實現凈利潤 1108萬元，同比下滑70.21%。

沃華醫藥表示，業績大幅變動，一方面，集采價格降幅較大，而醫院終端需求短時間內難以充分釋放，以價換量的理想狀態暫未達到，造成沃華?心可舒片的銷售收入下降。另一方面，集采價格降幅較大，而醫院終端需求短時間內難以充分釋放，以價換量的理想狀態暫未達到，造成沃華?心可舒片的銷售收入下降。

沃華醫藥在半年報中稱，公司前身可追溯到清朝乾隆年間的萬和堂藥莊，是一家擁有二百多年歷史，集研發、生產、銷售為一體的中成藥企業。通過自主研發、聯合研發、引進收購，構筑了以沃華?心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家醫保產品為支柱的強大獨家產品線。

沃華醫藥在半年報中披露了四大獨家醫保支柱產品在各自細分治療領域市場地位。其中，沃華?心可舒片在 2023 年中國城市公立、城市社區、縣級公立、鄉鎮衛生心血管疾病口服片劑中成藥排名第二；骨疏康膠囊/顆粒在 2023 年中國城市公立、城市社區、縣級公立、鄉鎮衛生骨松類中成藥排名第四，2023 年中國城市實體藥店骨質疏松類中成藥排名第三；荷丹片/膠囊在 2023 年中國城市公立、城市社區、縣級公立、鄉鎮衛生降脂用藥口服中成藥排名第七；腦血疏口服液在 2023 年中國城市公立、城市社區、縣級公立、鄉鎮衛生中成藥腦血管疾病用藥內服溶液劑排名第一。

針對上半年核心產品價格大幅下降。沃華醫藥從營銷入手，進行調整。

首先，公司高度重視，董事會執行委員會第一時間了解問題、困難，第一時間調研、協商，第一時間總結經驗教訓、提煉高效動作，第一時間決策并反饋。

其次，牢牢抓住營銷費用控制這一“牛鼻子”。在已確定全面推行學術推廣的前提下，嚴控營銷費用的結構及投向。一方面繼續加大學術推廣費用的占比，嚴格審核非學術推廣費用的申請、使用情況，確保資源向學術推廣傾斜，壓縮其他營銷費用的比重；另一方面加大對學術推廣費用使用情況的監督力度，杜絕“大水漫灌”，提倡“精準滴灌”，對等級醫院開發等關鍵項目，給予充足的費用和資源傾斜，并賦予一定的自由度，全力增加終端數量，提升終端質量；對非關鍵項目上的學術推廣費用，則精打細算，向每一分錢要效益。

從結果導向看，效果不錯。上半年銷售費用同比下降23.23%，營收降速為19.73%。

目前，還無法判斷以價換量達到理想狀態還需要多長時間。

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好消息是，雖然受到集采價格影響，但沃華醫藥上半年經營還是比較穩?。阂皇?，現金流還是比較充裕。經營活動產生的現金流量凈額 5458萬元。截止到6月30日，公司擁有貨幣資金、交易性金融資產總額為3.15億元，無借款；二是，公司應收賬款、應付賬款、存貨等關鍵經營指標與年初相比，均出現一定程度下降。

沃華醫藥

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