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百貨公司友阿股份跨界半導體！近16億收購尚陽通，后者去年利潤下滑45%

2025/5/30 23:24:55      芯辰大海 周路遙

從百貨零售業跨界到半導體行業，友阿股份（002277.SZ）終于又邁出了實質性一步！

日前，友阿股份發布了《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》，公司將以15.80億元的價格，收購收購深圳尚陽通科技股份有限公司（以下簡稱尚陽通或標的公司）100%的股權。其中，標的資產交易對價中的5.06億元以現金方式支付，剩余的交易對價以發行股份的方式支付。

值得注意的是，此次被收購的尚陽通2024年的業績實際上是處于下滑狀態的。雖然尚陽通去年的歸母凈利潤為4567.14萬元，高于友阿股份的2801.13萬元，但相比于尚陽通2023年8270.47萬元的歸母凈利潤，其2024年的歸母凈利潤下滑了約44.78%。

為何要跨界半導體？打造第二增長曲線，提升持續盈利能力

說友阿股份是百貨公司，并不是有意吸引眼球，而是約為友阿股份在2024年年報中，關于自身主營業務的描述就是：公司以百貨零售為主要業務，經營業態包括百貨商場、奧特萊斯、購物中心、便利店、專業店、網絡購物平臺。

那么，為何友阿股份要跨界收購尚陽通呢？對此，友阿股份表示，主要有兩方面的原因，一是推動上市公司戰略轉型，打造第二增長曲線；二是注入優質資產，提升上市公司持續盈利能力。

推動上市公司戰略轉型，打造第二增長曲線方面，友阿股份表示，上市公司主要從事區域性百貨零售業務……近年來，隨著宏觀經濟增速放緩 與消費動能疲軟等因素的影響，公司原有業務發展面臨的市場競爭日趨激烈。本次交易完成后，公司業務將拓展至功率半導體器件領域……有利于加快上市公司戰略轉型，分享半導體行業成長紅利，符合上市公司全體股東的利益。

據了解，2021年至2024年，友阿股份營業收入分別為25.85億元、18.13億元、13.42億元、12.97億元；歸母凈利潤分比為1.31億元、3305.86萬元、4861.62萬元、2801.13萬元。

注入優質資產，提升上市公司持續盈利能力方面，友阿股份表示，依托技術優勢和良好的品牌 口碑，標的公司……與英搏爾、欣銳科技、比亞迪、富特科技、 中興通訊、客戶C、長城電源、麥格米特、英飛源、優優綠能、特來電等知名客 戶建立了穩定的合作關系。 本次交易將優質半導體資產注入上市公司，有利于改善上市公司資產結構，提高上市公司資產質量及持續盈利能力。

友阿股份能否如愿？標的公司去年利潤下滑45%

那么，友阿股份能否如其在收購草案中所說的那樣，通過收購尚陽通打造第二增長曲線，提升持續盈利能力呢？

我們首先要從此次收購的估值談起。收購草案顯示，以2024年12月31日為評估基準日，標的公司100%股權賬面價值為9.52億元，評估值為17.57元，增值率為84.60%。經交易各方協商一致同意，標的資產即尚陽通100%股權的交易價格為15.80億元。所以，此次收購是溢價收購，是有商譽的。

友阿股份強調，本次交易形成的商譽不作攤銷處理，但需要在未來每年年終進行減值測試。如 果標的公司未來經營狀況未達預期，將產生商譽減值的風險，從而對上市公司未來經營業績產生不利影響，

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然后我們再來看看尚陽通的業績。收購草案顯示，2023年和2024年，尚陽通營業收入分別為3.73億元和6.06億元，歸母凈利潤分別為8270.47萬元和4567.14萬元。無論是營收還是歸母凈利潤，都有一定的下滑。

也就是說，友阿股份要想通過收購尚陽通實現打造第二增長曲線，提升持續盈利能力的目的，可能還需要先提升尚陽通的業績，否則此次收購帶來的影響，可就說不定了。

友阿股份 收購 半導體

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