品渥食品披露IPO招股書：三年半凈賺1.9億 毛利率下滑9個百分點
挖貝網 11月29日消息，近期，品渥食品股份有限公司（簡稱：品渥食品）向證監會遞交了IPO招股書，擬登陸深交所。
品渥食品是一家進口食品商。近年，居民生活水平有所提高，進口食品消費熱情持續高漲。2016年，我國進口食品總額已近500億美元，較10年前增長了4倍。迎著行業發展的春風，品渥食品近年業績穩中有增，2015年至今年上半年，共賺了1.9億。
進口食品需求逐漸擴大的同時，國內進口食品商家不斷增多，行業競爭進一步加劇。品渥食品招股書顯示，2015年，公司毛利率為47.6%，今年上半年，已降至38.5%，下滑了9個百分點。
專賣進口食品 三年半凈賺1.86億
品渥食品的前身是魁春實業，成立于1997年，2016年更名為品渥食品。公司是國內較早實現進口食品品牌運營的企業，主要從事自有品牌的開發、進口、銷售及國外食品的合作代理銷售業務，主要有乳品、啤酒、糧油、谷物及餅干點心五大類。
招股書顯示，公司現重點經營的自有品牌有5款，合作品牌有4款，代理品牌1款。其中，自有品牌有牛奶“德亞”、啤酒“瓦倫丁”等，合作品牌有橄欖油“品利”、餅干點心“多恩”等，代理品牌有乳品“帕斯卡”。
公司商品的銷售，分線上+線下兩種模式，客戶主要有麥德龍、家樂福、沃爾瑪、天貓超市、京東等大型商超和電商平臺。隨著電商的流行，線上收入比重已由2015年的30%，上升至今年上半年的45%。
近年來，公司業績表現良好。2015年至今年上半年，公司共實現營收39.21億元，歸母凈利潤1.86億元。
毛利率下滑9個百分點
業績穩中有增的同時，品渥食品的盈利能力逐年下滑。2015年，公司毛利率為47.6%，隨后逐年下滑。今年上半年，公司毛利率降至38.5%，較三年前下滑了9個百分點。
挖貝網注意到，近年來，公司所銷售的乳品、啤酒等重點產品毛利率下滑明顯。一直以來，乳品是為公司帶來收入最多的產品，上半年貢獻了60%的營收。2015年至今年，乳品毛利率由47.06%下滑至38.34%。
資產方面，截至6月30日，公司存貨的賬面價值為2.42億元，占流動資產的一半以上。
經營活動現金流方面，2015年至今年上半年，公司只有在2017年，經營活動凈現金流為正，其余兩年半均為負。上半年，經營活動產生的現金流量凈額為-552.05萬元。
一方面，存貨高企，另一方面，經營活動無法帶來現金凈流入，品渥食品表示，若不能拓寬資金籌措渠道，公司將面臨資金短缺的風險。截至6月30日，公司賬上現金有6949萬元，與2015年末相比，下滑了近四成，流動資產也下滑了16%。
品渥食品計劃通過IPO，募集資金5.09億元，其中，53%用于渠道建設及品牌推廣。
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