社交網絡的大機會 細分市場成價值領域

　　千橡集團(貓撲、校內等)拿到了孫正義的4億美元投資，讓很多社交網絡(SNS)看到了希望，也感到了壓力。在這之前，去年微軟投資Facebook 2.4億美元，作價150億美元。在這之后Linkedin融資 5300萬美元，估值10億美元。與此相比，2005年新聞集團5.8億美元并購Myspace只能算是一個小項目。

　　互聯網下一個機會在哪里？這是每一個投資人和創業者要問的問題?；仡^看看美國頂級的互聯網相關公司的市值(2008年6月20日)會有些幫助。微軟還是第一，2600億美元；第二位是Google，1710億美元；IBM這個行業巨頭在Google之后位列第三，1690億美元；互聯網建筑師思科公司1450億美元；往下我們可以看到Amazon 330億；eBay 300億；Yahoo 300億。我們還可以發現一些幾十億美元的公司，但百億美元之上的公司確實屈指可數。PC時代的英雄微軟還是獨占鰲頭，早年互聯網標志性的公司Yahoo正面臨艱難的重生，新時代的英雄Google充滿了世界的各個角落。

　　再看看中國。三大門戶的市值差不多，不到美國同類公司的十分之一(2008年6月20日)。搜索確實是壓倒一切，百度市值高達110億美元，小企鵝騰訊市值更是高達1125億港幣。百度、騰訊應該是中國前兩位上百億美元的互聯網公司。緊隨其后的是電子商務的老大阿里巴巴，市值602億港幣。游戲公司中，史玉柱的巨人網絡32億美元高居榜首。

　　美國投資人可能在夢想下一個百億、千億美元的公司。中國的投資人想的可能是下一個十億、百億美元的公司。需要指出的是，真正大成功的互聯網公司并不多。Google只有一個，百度也只有一個。但真正成功了，回報將是巨大的。

　　人們不禁要問，下一個大機會是什么？一個劃時代的網絡公司有三個特點：普遍性、頻繁使用和基礎。

　　普遍性指的是用戶群的范圍，不是專們的一部分人，而是整個互聯網人群?？纯碐oogle、Yahoo、騰訊基本都是這個特點。社交網絡也是如此。相比視頻分享業務，社交網絡似乎更不受硬件及帶寬的限制，更具有普遍性。今年4月，Linkedin有2300萬用戶，750萬UV(頁面瀏覽量)；Facebook有1.16億UV。頻繁使用，也就是日常離不開。有QQ的人都知道每天不上QQ的感覺。搜索現在已經是互聯網上的基本行為。Facebook里面增加了好友狀態，通報好友之間的交友狀況，都是為了增加人們使用的頻度。人是社會的動物，交往是基本的需求之一。

　　基礎意味著承載其他業務。社交網絡這方面其實有缺陷，不如IM這類通信服務，本身就是平臺業務。Facebook提供API，試圖將自己變成平臺，整合其他業務，正是看到了這一點。但這一點還需要進一步的證實。

　　搜索引擎的市場集中度很高，國內除百度和Google外，其他幾個搜索引擎基本都差的很遠。社交網絡會是怎么樣？看起來，通用的社交網絡集中度應該是很高的，但會存在細分的市場，Linkedin的存在也說明細分市場存在的可能性。通用的社交網絡中，可能存在的贏家通吃的市場格局，會使得投資人更愿意對第一名下大賭注。國內的社交網絡中，類似Facebook的千橡旗下的校內網基本是具有壓倒性優勢，這可能是軟銀下決心投資的原因(因為我是千橡第一、第二輪的機構投資人，可能存有偏見)。細分的社交網絡應該是多家共存的市場，如婚戀交友的百合網和絕對100等。

　　社交網絡吸引了眾多的資金，投資人以自己的行動想證明社交網絡是下一個大機會。細分的社交網絡應該是多家共存的市場，也是非常有價值的領域，風險會小一些，市場也會小一些。