溫州商人 從“家族經營”邁向“資本經營”

　　最近一段時間，曾“一心只掙辛苦錢”的溫州中小企業，似乎要借力資本市場，重振昔日雄風了。

　　根據溫州市金融辦發布的相關信息，今年，將爭取5家企業改制并申報上市材料，力爭3家企業在資本市場融資，同時確定26家左右的企業為擬上市公司。而就在今年初，溫州市剛公布第一批18家擬上市企業名單。

　　有跡象表明，溫州企業進軍資本市場的需求越來越大，溫州的“民營企業家”正在向“資本家”發展。然而，就在2005年以前，溫州市只有一家企業上市。隨后的兩年，也僅增加了4家上市企業。

　　人們常說東部經濟看浙江，浙江經濟看溫州。溫州的一舉一動，都牽動著經濟界的敏感神經。溫州企業試水資本市場的動因何在？業內人士認為，一方面，這是中國中小企業面臨的困境所致，另一方面，也源于資本市場的龐大吸引力。

　　困難的一年溫州企業在相當長的一段時間，引領著中國民營經濟的發展潮流。然而，最近兩年來，溫州神話卻逐漸褪色。2008年還出現企業有停工或半停工狀態，不少溫州人感嘆2008是溫州改革開放三十年以來最為困難的一年。

　　溫州之難，到底困在何處？作為中國經濟的一個細胞，溫州經濟當然不能絕世而獨立。

　　今年以來，“通貨膨脹”這四個字突然成為了流行詞匯。根據國家統計局發布的最新信息，今年6月份，CPI同比上漲了7.1%，雖然較5月份回落了0.6個百分點，但生產價格指數PPI卻同比上漲了8.8%，較5月上升了0.6個百分點。PPI的高漲，使企業面臨著較大的原材料價格上漲壓力。從全球來看，石油等大宗產品價格的走高，使全球通脹壓力也隨之增大。

　　為防止結構性物價上漲演化為全面的通貨膨脹，同時防止經濟發展由較快演變為過熱，從2007年到現在，法定準備金率已經提高了15次，達到了17.5%。另外，利率也在不斷的提高。根據有關數據顯示，僅今年對存款準備金率的5次上調，就凍結了約1.3萬億元人民幣的銀行資金。銀行資金的凍結，使不少原本靠銀行貸款維持發展的企業遇到了寒冬。在此大潮之中，溫州企業很難幸免于難。

　　與此同時，美元貶值，人民幣升值速度加快。人民幣的升值，使溫州產品出口難度加大,出口壓力對溫州企業的影響可想而知。

　　除了宏觀面以外，企業層面也不容樂觀。原料成本、人力成本、管理成本這兩年都在上升。隨著新勞動法的實施，人力成本更是溫州企業主的心頭病，其影響在某種程度上甚至超過了原材料漲價。多年以來，溫州企業都以低成本、勞動密集型發展特性為主，較低的人力成本是溫州產品得以在世界市場占據一席之地的主要原因。業內人士估算，此番成本轉變，將使企業成本增加30%以上。

　　資本的誘惑盡管如此，溫州企業家之前對資本市場并不熱衷。在這些靠實業起家的實干家們眼里，“資本市場，那是有錢人的游戲。”

　　然而，大約從2007年開始，溫州人和溫州企業對“上市“的看法開始有所改變。一方面，正如上文所說，在宏觀經濟及企業層面的雙重壓力下，企業的資金周轉出現困境。另一方面，資本市場的強大吸引力也是主要動因。

　　隨著經濟的平穩增長，近兩年來，中國股市一度成為世界最賺錢的投資市場。2007年，上證指數甚至達到了6000點以上，不少投資者在這場盛宴中賺得盆滿缽滿。隨后，雖然市場一路走低，目前仍然維持在3000點以下震蕩，但是，由于對中國經濟基本面的看好，市場普遍認為，A股市場將繼續迎來新的高點。

　　長期致力于“溫州模式”研究的溫州中小企業發展促進會會長周德文告訴記者，2007年，中國樓市普遍不景氣，溫州炒房團折翼現象嚴重。另外，“炒煤”也受到整頓。在溫州人投資無門的情況下，A股市場卻出現了大牛市。于是，許多溫州人不再炒房或炒煤，而是將富余資金變成了股票或基金，炒股熱情出現高漲。在此情況下，企業家的觀念也開始轉變。

　　與此同時，已上市企業也給“家族企業”們一定的示范作用。上市企業不僅得到政府的扶持比較多，而且其社會地位明顯提高。有一家上市企業對外宣稱，僅上市所帶來的宣傳效應，就相當于5000萬元的廣告投入。

　　除此以外，溫州本來就不乏優質公司。再加上創業板的即將推出，企業上市融資門檻大幅降低，溫州企業上市將變得更加容易。通過資本市場將企業做強做大，成為溫州企業家們當前最關心的事。

　　華麗的轉身依靠家族企業“兄弟同心，其力斷金”的辛勤勞作，曾經是溫州中小企業得以迅猛發展的主要內因。然而，在向資本市場蛻變的過程中，它卻成為了前行路上的攔路虎。

　　近年來，溫州市政府一直鼓勵優秀企業上市，并對企業進行上市輔導和培訓，能夠上市的企業還有高額獎勵。另外，溫州市政府新一屆領導班子對企業上市非常重視。本報記者從溫州市金融辦獲得消息，市政府為鼓勵企業上市，只要每上一家，政府就給予200萬元的獎勵。這個獎勵舉措足以證明溫州市政府鼓勵企業上市的決心和信心。

　　然而，在此之前溫州企業上市的勁頭一直不足。對此，周德文認為，溫州企業之所以出現與資本市場“絕緣”的現象，原因主要有三。首先，“前幾年外部環境不是很合適，政策鼓勵也不夠，當時溫州唯一一個上市額度給了一家國有企業。其次，企業領導人的上市觀念不積極，溫州企業以家族式管理為主，而上市后則面臨著要在陽光下操作，政府監管力度將會加強。另外，與其它地區相比，溫州企業的原始積累完成的比較早，民間資本相對雄厚，資本市場對溫州企業的吸引力并不大。

　　結合目前溫州市政府對企業上市的支持力度，不難看出，目前，溫州企業自身觀念的轉變已上升為企業上市所需解決的首要問題。而要轉變企業主的觀念，解決溫州家族企業的股權問題就顯得尤為必要。

　　與此同時，隨著溫州企業由家族企業轉變為社會企業，民營企業家的管理思想也亟待轉變。社會企業相求有更高的透明度,上市公司在從資本市場募集資金的同時，也承擔著對投資者和社會的責任和義務。

　　溫州企業主能否順利完成化蝶，我們將拭目以待。