三級網絡資源整合加速 廣州有線醞釀國內A股IPO

　　在深圳廣電運營商天威視訊于今年5月26日成功登陸中小板后，鄰近的廣州有線也已經將上市計劃納入了日程。

　　6月21日，記者從廣州有線獲悉，廣州有線對廣州市區100萬有線電視用戶進行數字化整體轉換的工作已經接近尾聲，從今年下半年開始將拉開第二階段整體轉換的序幕，即在2009年底前完成南沙、蘿崗、白云、番禺、花都、增城、從化五區兩市主要中心區域的整體轉換。

　　與此同時，廣州有線還在嘗試對白云、番禺、花都、增城、從化等地的有線網絡資產進行有償整合，為其今后的上市融資創造條件。

　　事實上，廣州有線的上市計劃已經提上日程。今年5月底，廣州市相關負責人在出席“推進廣州數字電視及公共信息建設工作會議”時就表示，廣州有線要盡快整合有線電視網絡，利用資本市場資源組建上市公司。

　　整合廣州市內有線資產

　　記者了解到，1993年成立的廣州有線最初是由廣州市電視臺與廣東省電信有限公司廣州市分公司（原名廣州市電信局）共同出資組建，后來電信方面在廣州有線的股權比例不斷下降，發展到現在，廣州市電視臺是廣州有線的控股股東。

　　事實上，廣州有線是國內用戶數位居前三的廣電運營商，其總用戶數達210萬，其有線網絡資產主要在包括南沙在內的“老八區”，在整個廣州有線電視市場的份額為70%以上。

　　然而，廣州有線的成立時間盡管比鄰近的天威視訊還要早兩年，但相較于深圳天威視訊早在2005年就完成了深圳市有線電視網絡的資產整合，廣州有線在有線電視網絡資產整合方面卻始終沒有太大進展，即便是在廣州核心的“老八區”，廣州有線與廣東有線仍然處于“劃江而治”的競爭格局。

　　近年來，國內廣電運營商歌華有線、東方明珠、廣電網絡、電廣傳媒以及天威視訊相繼在A股上市。在這種情況下，廣州有線顯然也希望能盡快完成對廣州市內有線網絡資產的整合。

　　今年5月底，廣州市新聞出版與廣播電視局印發的《關于加快我市數字電視產業化發展和有線電視網絡資源整合的實施意見（討論稿）》（下稱《實施意見》）就提出，要在廣州有線數字電視整體轉換工作的基礎上，進一步加快完成“廣州有線”與白云區、番禺區、花都區、從化市和增城市的有線電視網絡資源的整合。

　　這次出臺的《實施意見》特別指出，從5月起將對白云區文廣局屬下的有線電視網絡資產剝離、評估。評估后凈資產的有償兼并工作將于年底完成。這將是廣州有線新一輪整合的起步。

　　此外，廣州有線對番禺、花都、從化、增城的有線網絡資產整合將采取股份制模式，具體方案擬在今年12月底前完成制定，資產整合預計在2009年中期完成。

　　對于這次整合的原則，廣州市新聞出版與廣播電視局局長范旭表示，廣州將堅持“統一對外呼號”等“五個統一”，以及“人員崗位和待遇不變”等“四個不變”原則。

　　據記者了解，這次整合采取的是有償整合的方式，即廣州有線要向各區市的文廣局支付經評估的資產轉讓費用，剩余三區兩市擁有超過70萬戶，廣州有線需要支付的費用達數億元。

　　為了順利推進此次有線網絡資產整合，范旭要求，廣州電視臺和廣州有線要發揮主力軍作用，而各區、縣級市相關單位和部門要充分認識進行網絡資源整合的重要性和必要性，要自覺支持、配合整合工作。

　　加快A股上市

　　據介紹，廣州市有關方面大力推進轄區內有線網絡資產整合，是希望以此為契機，繼續推動廣州市的有線數字電視整體轉換，而網絡資產整合本身與廣州有線的上市計劃又具有相輔相成的作用。

　　廣州市相關負責人表示，數字化溝通了以往涇渭分明的信息業、電信業、大眾傳媒業，出現業務的相互交叉以及“三網融合”的新趨勢，這已促使廣州要整合數字電視網絡資源，規范產業發展。

　　該負責人特別提到，目前，廣州有線要盡快整合有線電視網絡，利用資本市場資源，組建上市公司。

　　消息人士告訴記者，其實廣州有線的上市計劃早在2006年就開始醞釀，目前已經有了初步的方案而且聘請了投資機構作上市輔導。但是兩年來，廣州有線一直在調整公司復雜的股權關系，這在某種程度上也影響了上市的進度。

　　該人士告訴記者，廣州有線的A股上市按原計劃是2008年底完成，目前看來可能會有所推遲，而且其進度與廣州有線網絡資產整合的進度相關。

　　記者了解到，深圳天威視訊在上市過程中其實也面臨著這樣的問題。其股權結構在今年5月上市前發生了8次重大變化，直到深圳廣電集團完成了對其82%的絕對控股。廣州有線目前面臨同樣的問題。

　　對于廣州有線來說，除了銀行貸款外，要完成有線電視的數字化轉換，以及完成有線電視網絡的資產整合，上市融資將是解決整合資金問題的最重要的方式。

　　事實上，資金問題一直是廣州有線推進數字電視整體轉換的門檻之一。此前，為了降低資金成本，廣州有線與長虹、同洲、九洲等機頂盒廠商簽署了戰略合作協議，才順利完成了首批100萬戶的數字電視整體轉換，但剩余的110萬用戶依然需要大量資金投入。另外，廣州有線在整合有線網絡資產方面，也需要資金。

　　顯然，上市公司的融資是解決廣電資產整合的最有效的方式。記者了解到，繼陜西廣電網絡2007年通過A股定向增發完成對陜西省14個城市有線電視網絡資產的整合后，湖南廣電旗下的上市公司電廣傳媒（000917.SZ）也于6月23日發布公告稱，2008年6月，電廣傳媒已分別與湖南省內10家縣級廣播電視局簽署合資合同，共同出資組建各地電廣網絡有限公司，其中，電廣傳媒以自有資金共計出資5007.92萬元。

　　經過過去兩年的整合，電廣傳媒目前擁有了湖南省43個市、縣的有線電視網絡資源，擁有的有線電視用戶近 240萬戶。

　　有分析人士認為，廣州有線完全可以拷貝電廣傳媒、廣電網絡的整合方式。

　　而上市所募集的資金對廣州有線的下一步發展也將提供有效幫助。廣州有線在2006年制定了從“有線電視工程接入運營商”向“多媒體傳輸和信息服務運營商” 轉變的戰略部署，先后推出了以“珠江數碼”為品牌的有線數字電視業務、以“珠江寬頻”為品牌的寬帶接入業務、以“珠江移動”為品牌的地面數字電視業務。

　　此后，廣州有線又逐步推出以豐富產業資源為基礎的“珠江在線”內容集成業務，以龐大網絡優勢為基礎的“珠江物流”物流配送業務等多元化業務。這些都需要新的資金投入。

　　省、市網博弈

　　值得注意的是，廣州有線目前正大力推進的市內有線網絡資產整合以及上市進程，將在一定程度上對其在廣州市內與廣東有線的競爭增加砝碼，以最終解決廣州市有線電視“一城多網”的局面。

　　廣州市相關負責人在今年5月底表示，廣州有線還將按照廣東省委的部署，推進廣州有線與廣東有線（省網）的網絡資源整合，最終解決廣州市存在的“一城多網”問題。

　　事實上，在此之前，廣州有線與廣東有線也曾嘗試進行相關資產整合，但進展并不順利。2000年，廣東有線在原廣東有線電視臺的網絡為主要經營資產的基礎上,由全省廣電系統113家股東單位共同出資發起成立。與其它省級有線網類似的是,廣東省有線網擁有的省級光纜干線網絡以廣州為中心,連接全省21個地市和大部分縣（市區），并與海南、廣西、湖南、福建四?。▍^）的國家廣播電視干線光纜網相連接，光纜總長度達5000余公里。

　　但與其它省有線網絡情況不同的是，廣東有線在省會城市廣州擁有超過15000纖芯公里的光纜,建設了750MHz雙向傳輸的HFC用戶接入網,直接擁有約65萬個有線廣播電視基本用戶。7年來，在廣州市“省網”和“市網”形成了“共處一市”的局面。

　　自2001年國家廣電總局頒布有關有線電視網絡整合的政策起，廣東有線公司一直在探索整合各地市網的模式。然而，由于各地市網的投資方屬于各地市政府，導致省網整合市網的計劃在廣州、深圳等城市難獲進展。

　　2003年，廣東有線提出了一個所謂的“三通模式”，旨在開啟數字電視業務的聯網,即省有線電視網絡公司以網絡運營商的身份給地市有線電視網絡提供技術、CA系統及數字信號，進而統一平臺、統一技術標準，實現技術、營銷、市場的三個統一。然而這一模式也并沒有消除各地市有線電視網絡公司自行發展數字電視及相關增值業務的意愿。

　　隨后借助2005年廣東南方廣播影視傳媒集團成立的機會，廣東有線曾希望能借機完成與廣州市網的整合，然而這場博弈同樣以廣東有線的未能如愿告終。其主要原因在于在廣州市內，“市網”擁有120萬戶（整合前）有線電視用戶,而“省網”在廣州則只擁有65萬戶。但廣東有線并未放棄與廣州有線整合的想法。

　　不過，如果廣州有線能完成對剩余的3區兩市有線資產的整合，其規模將達到210萬戶，是廣東有線用戶的三倍，而且如果其能盡快完成上市，那么其在與廣東有線的競爭中將占據有利地位。