九陽自2002年成立以來,凈資產年均增長率超過了200%,至今整整增長了45倍,其中有什么奧妙,值得鼎暉投資2007年注資8451萬元換得它6.86%的股份呢?
今天,國內豆漿機“老大”九陽股份有限公司(002242.SZ,下稱“九陽”)公布了22.54元/股的發行價,計劃募集15億元,并將于16日開始申購,最近將正式登陸深交所的中小企業板。
九陽自2002年成立以來,凈資產年均增長率超過了200%,至今整整增長了45倍,其中有什么奧妙,值得鼎暉投資2007年注資8451萬元換得它6.86%的股份呢?
老師“下?!保?000萬創業
1999年,30歲的濟南人王旭寧獲得了智能型家用全自動豆漿機的國家發明專利,次年他又獲得豆漿制備方法及自動豆漿機的國家發明專利。這位畢業于北方交通大學的高級工程師,曾在濟南鐵路成人中專學校當教師,后來獲中歐國際工商學院工商管理碩士學歷。
與他一起合作從事豆漿機業務的還有朱宏韜、黃淑玲、朱澤春三人。其中朱宏韜主要從事豆漿機軟件開發,而黃淑玲、朱澤春分別是山東省輕工業學院和濟南鐵路機械學校的教師。
2002年5月,為更好地從事豆漿機等廚房小家電業務,王旭寧、黃淑玲、朱澤春(同時代朱宏韜持股)、許發剛四人決定,共同投資1000萬元成立山東九陽小家電有限公司,四人的持股比例依次為49%、2%、29.4%和19.6%。
的確,不起眼的小家電,卻蘊藏著大市場。2005至2007年,國內豆漿機的銷量分別達到180萬臺、300萬臺和550萬臺,九陽占了其中約八成份額。
九陽2005、2006和2007年的營業收入分別達到7.5億元、9.3億元和19.4億元,這三年的凈利潤分別為3813萬元、4334萬元和3.6億元。截至2007年年底,九陽的股東權益增至4.6億元,整整比創業時增長了45倍。
自創品牌主打國內市場
中國現有1000多家小家電企業,主要有三種經營模式:品牌運營商、原始設計制造商(ODM)與原始設備制造商(OEM)。雖然2001年~2005年中國平均每年有83%的小家電出口國外,但是,九陽還是選擇了第一種模式,自己研發、生產和銷售擁有自主品牌的產品,并主攻國內市場。
憑借品牌優勢、技術優勢,九陽逐漸建立起自己的營銷優勢。它篩選出450名一級經銷商,并以他們為中心,在全國270多個地級城市、2000個縣級城市,建立起8000多個零售終端,從而形成公司、一級經銷商和銷售終端三個層次的營銷體系。此外,它與沃爾瑪、家樂福、國美、蘇寧等超市及家電連鎖巨頭建立全面合作關系,在一線市場建立起高端的銷售平臺。
同時,九陽還有管理團隊優勢。以王旭寧為首的管理團隊有多年的行業經驗。而中高級管理人員和研發、銷售的骨干均通過“上海力鴻”或“上海鼎亦”間接持有公司股權,保持了核心員工的穩定性和持久激勵。
2007年年底,王旭寧、朱宏韜、朱澤春、黃淑玲間接持有九陽的股份分別為29.44%、11.83%、5.9%和2.86%。而包括上述四人在內的公司前14名核心高管及技術人員間接持有九陽的股份達到59.86%。
新模式:種大豆、開5S店
跳出豆漿機,做豆漿機,可謂九陽成功的“秘訣”。九陽向上游涉足豆業、向下游開設宣傳豆漿文化的“豆漿生活館”——這一創新的商業模式將照亮九陽未來的發展道路。
九陽這次將發行6700萬股,募資15億元,主要用于上馬以下項目:用3.5億元建濟南年產800萬臺豆漿機及5萬噸豆料項目,2011年全部達產;用2.5億元建杭州廚房小家電生產建設項目,2011年全部達產;用1.5億元建杭州年產25萬臺商用豆漿機建設項目;用4800萬元建杭州研發中心建設項目;用1億元建營銷網絡建設項目。
向上游延伸方面,九陽將通過銷售裝、贈品裝、隨機裝、演示裝等四種包裝,在銷售豆漿機的同時銷售大豆、黑豆、花生等豆料。它還將與黑龍江農墾總局下設農場通過訂單實現大豆等種植,保障原料的產量及品質。九陽預計對大豆的需求量將從2007年的0.38萬噸逐步增長到7.27萬噸,豆料又將成為公司的一個新的利潤增長點。
下游方面,未來兩三年,將打造一支高效的營銷隊伍,規模達到600-800人,對渠道和終端進行精細化管理。目前,公司在全國范圍內擁有8000個銷售終端,公司計劃兩三年內新建4000多個銷售終端,銷售終端數量將達到1.2萬個,其中豆漿5S店達到800家。
引人關注的是,在九陽股份的董事名單中,鼎暉投資總裁的焦樹閣也現身其中,而焦樹閣還同時擔任蒙牛乳業、雨潤食品、雙匯集團的董事。從公開信息看,鼎暉投資于2007年6月22日向該公司注資8451萬元,換得6.86%股比,而大股東上海力鴻和二股東Biling Developments Limited目前依然占股比為66.36%和22.79%(此處股比均為發行前)。以發行價計算,鼎暉此筆投資增值了266%。
相關閱讀