興發鋁業加快收購步伐 劍指中原及西南最大同行

　　在登陸香港資本市場之后，中國最大的鋁型材生產商興發鋁業（0098.HK）加快了國內同業收購的步伐。

　　據業內知情人士透露，目前至少有包頭吉泰鋁業、沈陽龍鼎鋁業、上海浙東鋁業、四川銘帝鋁業集團、河南輝龍鋁業、西安飛機工業鋁業有限公司、深圳北方國際西林鋁業等8家企業進入了興發鋁業并購視線。

　　“目前興發鋁業與銘帝鋁業及輝龍鋁業接觸最為頻繁，興發鋁業擬動用巨額資金去對這些企業進行并購，動用資金肯定是以十億元計?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　記者為此致電興發鋁業董秘王志華，王對此不予置評，謹慎表示，“公司不放棄任何有價值投資的機會，我們也會研究在廣東省外投資的方案?！?/p>

　　記者從銘帝鋁業及輝龍鋁業兩公司了解到，興發確與其有過接觸，但對于接觸詳情，兩公司均不愿過多披露。

　　相關材料顯示，銘帝鋁業為西南及西北最大的鋁型材企業，輝龍鋁業則建有中原生產規模最大的鋁合金生產基地。

　　以銘帝鋁業為例，下設蘭州銘帝鋁業有限公司（原蘭州鋁型材廠）、四川銘帝鋁業有限公司（原四川方舟鋁業），各類鋁型型材生產能力達8萬噸；輝龍鋁業則年生產4萬噸噸各種高質量鋁合金型材和6000噸各類牌號的鋁合金棒，該公司同時稱“力爭到2010年形成10萬噸鋁深加工能力和10萬噸再生鋁合金錠能力”。

　　興發鋁業秘密接觸其他同業公司，事前早有征兆。興發鋁業董事長羅蘇曾表示，興發順利進入資本市場后，將尋求更多資本運作項目的合作計劃，包括同業合作及業內并購，以便在穩健盈利的目標下為股東創造更大價值。

　　2007年興發鋁業約為11.3萬噸的產能，該公司計劃其在佛山三水區的生產基地于2009年底完工后，鋁型材加工產能將達15萬噸。

　　“如果興發鋁業此次同業并購成功，那將有助于其擴大生產規模，進一步夯實其國內鋁型材第一名的基礎，并擴大其在國內市場的份額?！睎|莞證券分析師劉卓平稱，2007年我國鋁材總產量達1256萬噸，占全球總產量的34％，同比增長率約為世界水平的6倍，但因分散于數百家工廠之內，產業集聚度不高，“去年中國鋁業市場增長32.8%，就目前的國內鋁型材消費來看，今年會比去年有所放緩，不過仍可保持兩位數的增長。在未來數年內，鋁業仍處于一個較高增長的景氣期內?！?/p>

　　去年，國家“節能減排”的宏觀調控措施接踵而至，鋁行業成為其中之重。2007年7月1日，鋁制品的出口退稅被取消；8月1日，財政部宣布對部分鋁產品開征15%出口關稅；11月，國家發改委又發布《鋁行業準入條件》進一步提高準入門檻，從資金和技術標準上規范和限制鋁行業的擴張，制止鋁行業盲目投資。

　　劉卓平認為，隨著國家一系列減能減排及行業整合政策的出臺，部分企業將面臨淘汰出局或是被兼并的命運，“特別是國家去年對電解鋁取消了5分錢的電價優惠，給上下游企業巨大沖擊。上游的電解鋁企業將部分成本壓力加到下游企業身上，行業的洗牌速度由此加快?！迸d發鋁業此時著手同業并購，可以在行業整合之機淘到優質的企業資源。

　　“當然，對于同業并購，不一定是全資，因為所需資金較多，興發鋁業最終可能選擇控股?！鼻笆鲋槿耸勘硎?。

　　興發鋁業最新公告顯示，截至2007年12月31日，其末期純利為2.92億元人民幣，較2006年同期增長391.35%，每股盈利0.94元人民幣，自2003年開始穩居中國鋁型材企業十強第一名。

　　招商證券、平安證券認為興發鋁業2008年度合理預測市盈率（PE）應在8至12倍，預計2007年至2009年盈利復合同比增幅將超過30%。