4月中國VC市場繼續低迷 外資零投資中資補空白

　　上月中國創投市場投資案例數量和金額繼續保持低位。ChinaVenture發布的4月份中國VC市場研究報告顯示，近幾個月螺旋式下降的外資投資比例在4月份降至0，而中資創投正好填補了空位。創投人士一致表示，這與外資創投“水土不服”有關。

　　外資投資比例下降或與高門檻有關

　　ChinaVenture的數據顯示，2009年4月，所有投資案例均為中資投資機構披露案例。中資成為國內創投市場的主要力量，4月中資投資案例數量9起。參照最近五個月的中國創投市場中外投資比例比較可知，盡管在今年2月份外資成為國內創投投資的唯一力量，外資投資比例的大趨勢一直走低。

　　對此，中科創投資集團有限公司副總裁常虹表示，外資在國內投資就具有某些嚴重不利因素，主要有三方面：首先，我國的某些行業對外資有準入限制，如金融、能源以及關系國家安全的行業；其次，作為主要的退出方式，在國內上市對外資持股比例有限制，相關的審批手續很繁瑣；再次，外資創投不如本土創投對國內行業的熟悉程度，包括國內經營、財務方面。此外，金融危機影響的滯后性也是外資投資持續走低的原因?！敖鹑谖C來臨時，很多外資已經募集好資金了，因此投資活動不太受影響；而到了現在，金融危機導致的籌資問題才開始顯現?！背：缛缡钦f。

　　除了上述常虹提及的原因之外，深圳國成世紀創業投資有限公司、深圳火炬創業投資管理有限公司總經理丁寶玉懷疑，外資籌建的人民幣基金并未統計到數據中。他表示，外資參與的人民幣基金能夠在一定程度上克服企業在國內上市的繁瑣程序，然而，劣勢依然存在?！皣鴥鹊娜嗣}關系是外資創投，甚至是有國人參與的外資創投的一大弱項?！?/p>

　　創投呼喚專業化并購市場

　　4月份，此前一直被創投認為退出主渠道的國內并購市場繼續保持低位。ChinaVenture報告顯示，上月國內并購市場披露案例10起，跨境并購案例3起，并購市場規模稍有滑落。

　　創投人士表示，盡管目前IPO尚未重啟，并購成為創投最主要的退出渠道。然而，即使創業板推出、IPO重啟，也并不意味著并購的退出方式會退居其次，但是，并購市場并沒我們此前期待的轟轟烈烈。

　　常虹表示，這與我國目前的并購市場并不成熟有關，并購市場仍然是一個巨大的領域，然而，他認為“我國目前的并購市場尚未深入并購貸款、并購專業團隊、商業模式、產品的細化等方面?！眹鴥炔①徥袌黾毙柰晟??！拔覀冃枰嘤粋€成熟的專業的并購市場?！?/p>