在線旅游正以貪食蛇模式洗牌 信息二傳手模式需變

　　攜程新勁敵來了。對手靠“吞并同類”的貪食蛇模式顯現江湖。

　　總部位于廣州的易網通旅行(以50.7％的份額控股廣之旅)近日宣布，全資收購總部在北京的游易航空旅行網，成立“易網通游易”新公司，年營收總額達17.5億元，超過在線旅游老大攜程16億的年收入。

　　螞蟻雄兵能夠擊敗大象嗎？“從第三方研究數據看，攜程在在線旅游市場占領先地位，占據的80％以上的市場份額正在進一步擴大?！睌y程CEO范敏回答淡定。

　　當心！在線旅游企業開始新一輪洗牌了。細分到機票預訂這類特色市場，資本仍在頻頻下手。如以成功運作通州電子、濰柴動力著稱的本土風投公司深圳創新投資集團，最近一次注資的對象選擇了騰邦票務。其“野心”同樣在于蠶食攜程市場份額……

　　游易網3100萬元“賤價轉讓”

　　“我倆(和熊長青)只聊了15分鐘，就敲定合作了?！币拙W通CEO吳植輝說，除了北京的地域布局考慮，游易網在電子交易比例上的優勢，也是易網通并購游易網的主要原因。

　　雙方一拍即合，商議結果是：以換股的形式完成并購，但是游易網必須帶來全部的管理高層。而據知情人透露，這一輪并購有一個重要背景，就是游易網的經營業績出現下滑，急于將手中的股權轉手套現。此前，游易網也曾建議E龍接手股權，但E龍同樣不堪成本重負。

　　最終，易網通新發行260萬股給游易網的管理團隊，另外支付500萬現金用以解決游易網債務問題，合計全資收購涉及金額約3100萬元。按兩家公司2008年合并營收業績統計，17.5億元的總營收額已經超過年營收16億的攜程網。

　　Kuoni或為幕后資本推手

　　據悉，此次合并幕后資本推手或為歐洲最大的旅游企業之一———Kuoni集團。不久前，Kuoni以約5800萬元人民幣的代價，收購易網通31.8％的股份，一舉成為易網通的第一大單一股東，并獲易網通一董事席位。

　　在平安證券分析師王永(化名)看來，易網通引入Kuoni，主要基于兩大考量：第一是Kuoni有著旅游行業資源整合的經驗；另外，Kuoni的加盟可掃清網易通在倫敦主板繼續募資時投資者的疑慮。

　　實際上，易網通與游易的并購整合，僅僅是易網通發力的開始。早在2007年上市之初，易網通CEO吳植輝便規劃好擴張藍圖———將募集近2億元資金，大部分用于收購國內4家領先的旅游企業；同時在國內40個重點城市布點。

　　就目前來看，“經濟危機影響了整個社會和各類企業的發展規劃，同時卻也形成了前所未有的機遇，只要彼此合適且洽談順利，易網通不拒絕任何行業并購的機會，相關消息也會及時對外發布?！币拙W通市場總監說。

　　易網通籌錢來“燒”的背后邏輯在于，“按照電子商務的發展特征，要么選擇做行業老大，要么就要走特色市場或者蠶食區域市場。易網通游易面前已有攜程和E龍兩個巨人，易網通游易既不具備產品或者商業模式的唯一性，也不具備更強的盈利能力，想要改寫競爭格局，唯有從規模效應上突破?！逼桨沧C券分析師說。

　　攜程捂著13億美元慎用

　　易網通的發力并沒有引起攜程CEO范敏特別在意，“我認為在過去一年中，攜程與競爭對手的差距也進一步拉大?！?/p>

　　據艾瑞網統計，目前國內的在線旅游運營商中，攜程以超過50％的份額幾乎占據壟斷地位，位列第二的藝龍約占15％的份額，剩下的則由分布于不同城市的若干企業瓜分。攜程2008年業績顯示，其全年營收16億，毛利11.6億；而藝龍的全年營收是3.5億，毛利2.1億；據易網通游易的2008年合并業績，其全年銷量31億，營收17.5億，毛利1.9億。

　　業績良好的攜程不會鋌而走險去“燒錢”，它采取的是一種“在沒有遭到破壞之前，就不要去改變它”的方法，希望能延續其優良業績。

　　攜程首席財務官孫潔表示，“我們手頭還有13億美元現金，我們將非常謹慎地使用，每花一美元都要考慮其回報。攜程支出的大部分主要是人力相關費用，因此我們已經凍結新聘員工工作，繼而人力相關支出還將控制，如工資、福利、度假等等。第二，公司正在對所有可自由支配開支進行嚴格審查?！?/p>

　　據介紹，攜程未來的開支預算主要在于“南通呼叫中心在今后幾年內每年要花費2000萬美元；如果有好的并購目標，我們會很謹慎地關注?！?/p>

　　這或是一種直覺，攜程高管清楚知道，戰略中的收益與風險成正相關，兩者之間的連接只是單向的。高收益意味著高風險，反之并不一定成立。也就是說，高風險意味著企業獲得徹底成功的概率較大，但同時也意味著徹底失敗的概率較大。

　　不惜代價，在線旅游并購潮起

　　盡管如此，步上在線旅游市場、盈利甚少的眾多企業還是不惜代價來融資，以求實現戰略擴張，頗有“飛蛾撲火”的悲壯味道。

　　Abacus數據顯示，亞太地區的在線旅游預訂正處于上升勢頭，在未來4年里該地區的在線預訂復合年均增長率(CAGR)估計將達到11％，互聯網已經不再被視作一種新興的渠道，而是旅游業銷售和市場策略的一個主要方式。

　　據JupiterResearch的研究數據：美國的在線旅行市場在2005年有620億美元的規模，占美國旅行總體市場的26％，到了2009年，在線旅行市場規模將達到910億美元，占旅行總體市場的33％，即美國旅游服務約1/3都將在網絡上進行，而在中國，這個數字還是個位數。

　　在這個關鍵時刻，隸屬港中旅的芒果網收購了上海專門經營經濟型旅店業務的易休旅行網；千橡集團則在納斯達克買入E龍股票，業界猜測其要通過這種方式實現對E龍的收購合并，藝龍網也更換CFO，直言主要目的就是進行收購。即使是專攻機票業務細分市場的騰邦票務，也于今年二月份引入深圳創新投資集團注資。

　　風險和收益，如何權衡？

　　德勤咨詢公司的咨詢顧問邁克爾雷納在《戰略的悖論》一書中給出答案“平衡點介于生存和富有之間。一般認為，現金流較為平穩，風險較低。實際上只要從長期看收益趨于平衡，金融市場就對一定時間內的收益圖形忽略不計?！?/p>

　　攜程“大象生成史”后現在得動點腦筋技術升級了

　　種種跡象表明，中國在線旅游企業逐漸開始新一輪洗牌。螞蟻雄兵能夠擊敗大象嗎？未來的機會點在哪里？

　　在線商旅還不夠“電子化”

　　未來基于現在、過去?；仡檾y程的“大象生成史”，攜程從酒店業務起家，但2003年開始，發力機票業務，正好趕上電子商務自2004年～2007年高達5倍增幅的行業發展高速車。彼時其競爭對手E龍由于管理團隊運營默契不足，一再猶豫代理機票業務能否帶來實際收益，錯失盈利良機。

　　而攜程則趁機將呼叫中心發展為競爭根基———有超過70％的業務預訂來自呼叫中心。呼叫中心強大的組建、運營、管理、服務質量監督等一整套綜合能力的開發，是基于中國消費者沒有形成大額網絡消費的習慣。酒店預訂以電話預訂，前臺支付為主；機票預訂以電話預訂，上門支付為主。即便發展到今天，在線旅游的預訂方式也沒有真正電子商務化。由此不難理解，攜程眼下的開支預算主要放在南通呼叫中心項目。

　　“信息二傳手”模式需變

　　艾瑞報告顯示，2008年中國網上支付交易規模同比迅增181％，其中網絡購物、航空客票成為08年網絡支付應用行業的發展亮點。

　　“互聯網、電話網、無線通信網以及電視網連在一起的數字匯流將成為趨勢，服務產品應該往此方向發展?！泵骰麻L李熴耀認為。

　　這樣看來，攜程充當“信息二傳手”謀得利潤的好日子值得警惕，龐大的呼叫中心或許在今朝是競爭的獨門利器，明日便是發展的累贅包裹。后進者比如易通網，公然“逼宮”攜程的底氣正在于此：“攜程目前是無可厚非的行業老大，但卻也有可能不代表未來的方向，我們認為，只有提供電子化的旅行服務給消費者，才能贏得市場?！币拙W通市場總監說。

　　事實上，當年淘寶擊敗易趣的制勝武器便是：技術！技術！還是技術！攜程的模式再好，是不是也該升級了？