風險投資公司屯兵山西 觀勢待發

　　6月上旬，省、市工商聯舉辦的2009企業家（太原）論壇暨中小企業融投資峰會結束了。論壇上，著名經濟學家樊綱、茅于軾以及幾家風險投資基金的經理們針對目前中小企業融資難問題提出了他們的真知灼見。論壇之后，幾家風險投資公司屯兵山西，希望為他們的資金尋找出路；很多中小企業依然在為尋找資金四處奔波。

　　"賣掉股權求發展"

　　山西是一個不缺錢的地方，眾多民營企業家手頭很多錢找不到出路，或過渡消費，或存在銀行。在通脹預期高的背景下，存銀行顯然不是最好的選擇，不能實現收益的最大化。為了規避風險，銀行寧愿把資金投向基礎建設項目，不愿意投向風險較大的中小企業。中小企業受消費、出口等影響，資金嚴重短缺，已到了生死存亡的關鍵地步。資金與項目如何對接？中小企業融資難如何破解？風險投資基金的經理們自有妙招。

　　漢能投資集團在國內的地位大約相當于摩根斯丹利之于美國。融投資峰會上，漢能董事長陳宏指出，破解中小企業融資難，不要緊盯著從銀行貸款，"民間投資、風險投資和私募股權投資，也是一種渠道。"山西有那么多煤商，有那么多的錢，中小企業需要資金的時候，煤商的一些現金可以投到中小企業里面去，幫助他們成長，以求得股權上的回報。"賣掉股權求發展"可能是最可行的一個渠道。在國外，這是資金與項目對接的一個通行模式。

　　比如，一個煤商突然看上一個做生化、做互聯網的企業，希望投資進去。國外非常簡單。這些有錢人或機構、社?；鸢彦X交給專門的管理者，進行投資，賺錢以后，利潤二八分成。風險投資就是這個性質—— 企業早期的時候，風險非常大的時候，風險投資公司進行一些投資。山西李彥宏創立的百度就是一個成功范例。百度是在風險投資的介入下，創造了今天這樣的規模。風險投資不是一個慈善機構，所關心的就是賺錢，這樣他才能分到還本以后的20％的利潤。風險投資在很多情況下，是錦上添花而不是雪中送炭的。風險投資關注企業能不能做大做強。全國400萬中小企業，實際上每年真正能拿到風險投資的企業也就1000多家，比例非常小。

　　風險投資與銀行貸款完全不同。貸款要支付利息，銀行通過息差獲得回報；風險投資不要利息要股權。獲得股權后，通過包裝上市，企業和風險投資公司實現了"雙贏"，而風險則分散給了所有持股人。這與我國即將上市的創業板相似。上市后回報有多大呢？2009企業家（太原）論壇暨中小企業融投資峰會組委會辦公室副主任張郢磯說，通常情況下有幾十倍乃至幾百倍的收益，當然也有不成功的例子。

　　"山西最有價值的是煤"

　　風險投資公司看好哪類企業？陳宏指出，"風險投資希望投到一個行業里面，這個行業足夠大。如果這個行業在中國，每年只有大概十幾億、二十億的總市場，可能不會投。"[page]

　　同時，所投資的企業，管理能力一定要強，團隊執行力要強，人一定要不錯。一定要看行業里面企業的地位如何，企業在行業里面不管是多大或細分行業多少名，如果排名屬于第一、第二，可能性會比較大，否則會很小。最后，這個企業一定要有一個可持續的商業模式，風險投資公司要投一個長期能賺錢的企業。

　　陳宏告訴人們，在投資界有一個"電梯原理"，得到風險投資，一定要在很短時間內把自己的企業介紹得清清楚楚。意思是說，假如你在電梯里見到了風投公司的老板，就要在電梯從地下到達一層的很短時間內把企業介紹清楚：包括行業、行業排名、企業規模、團隊等，讓對方感興趣。中國投資報總編輯何剛說："山西最有價值的就是煤。"風險投資看重的是國內最具有發展前景的產業。符合政策的十大產業振興領域的都是好行業，在這樣的好行業里面，只要有好的資源，好的機會都是可以做大的，像輕工、石化、物流等。結合山西實際，就是能源，圍繞煤炭的煤化工、上下游的相關產業鏈條的公司。

　　風險投資對山西意義重大

　　渤海投資有限公司馬駿說，在國外，風險投資是中小企業獲得資金的普遍模式。然而，很多山西企業家難以接受。匯源果汁老板朱新禮說，要把公司"像兒子一樣養，像豬一樣賣".在山西，可能完全相反，經營的時候向養豬一樣不精心，賣的時候則像賣兒子一樣舍不得，

　　目前，我國已有北京、天津、上海、深圳四個城市成立了股權投資協會。中國股權投資基金協會執行理事高志凱先生呼吁："山西抓住這個變化，加入到這個行業里面去"，盡快成立股權投資協會。

　　如果方法對頭，執行恰當的話，山西或太原有可能成為重大的股權投資基金的基地。他希望山西的民營企業在做好本職工作的情況下，多向浙江學習。浙江的民營企業抱團，在金融服務方面合伙經營，走在了全國的前列。山西民營企業家不能整天攀比誰開的車好，誰的宅子豪華。如果把分散的資金集中在一起進行專業化的管理，就會為全省打下一個非常牢固的融資基礎。這對山西來說意義重大。不僅破解了中小企業融資難的問題，也為民營資本找到了出路。

　　股權投資或風險投資在山西還是一個陌生的字眼，盡管目前華旗資訊、中國股權投資基金協會、愛家投資集團、漢能投資集團、渤海產業投資、吉利控股集團、上海合伙人有限公司等多家風險投資公司屯兵山西，希望有所作為。顯然，他們看中的不僅僅是山西的優質資產，還有未來的發展空間。但是，在股權投資協會沒有成立的情況下，風險投資公司與中小企業如何通過一定的中介實現對接，還有很長的路要走。