寶通物流產業基金擬募集19.42億元 上海上軟計劃投資

　　“我們對貴陽寶通現代物流產業園區和寶通現代物流產業投資基金，很感興趣，正在尋求合作方式?！?月22日，普華永道企業融資與并購部合伙人魯俊興奮地告訴本報記者。

　　當天下午，魯俊與上海上軟投資集團總經理孫順慶、東晟投資有限公司董事長顧旭、中信建投高級副總裁鐘樹利、貴陽寶通物流公司董事長鄭閎升等一起，專門與貴陽市市長袁周詳談那個投資規模達22個億的貴陽寶通現代物流產業園區項目。包括普華永道在內，他們將成為這個項目的戰略投資者或項目實施者。

　　魯俊非常認可這個袁周市長給予高度重視的項目的資金籌措方式：貴陽寶通物流公司自籌資金2.58億元，占總投資11.71%。貴陽寶通物流產業投資基金19.42億元，占總投資88.29%。

　　本報記者在獨家獲得的相關方案中看到，寶通物流產業基金分為五期，每期約四個億，其中貴州省和貴陽市兩級財政各出2000萬，企業機構及自然法人認購3.6億，按照1∶9的倍數把政府引導資金放大，“撬動社會資本，做強做大貴陽物流產業”。

　　尤其值得注意的是，這個具有國際化背景的專業團隊，在接受本報記者獨家專訪時，更是立誓要將貴陽打造為中國首個民族物流產業投資基金，并詳細向本報解構了這個備受關注的產業投資基金的出資模式、具體運作模式等等。

　　“西部已具備投資現代物流業的充足條件”

　　《21世紀》：作為國內外很有實力的財團，你們為什么會選擇貴陽這樣一個西部欠發達省會城市來投資現代物流產業？

　　鄭閎升：在來貴陽投資現代物流產業之前，我們曾反復考察了昆明、重慶、云南等地，覺得還是貴陽更適合我們投資物流產業。目前，隨著一批重大基建項目的上馬，貴陽的區位優勢越來越明顯。

　　拿我們這個項目來看，它具體位于貴陽北部的白云區沙文鎮，緊靠貴陽高速公路樞紐地區。貴遵（貴陽-遵義）、貴廣（貴陽-廣州）、瑞麗（杭州-昆明）三條高速，以及210國道在此交匯，貴陽東北繞城高速路及正在建設中的滬瑞、西南繞城高速公路交匯于境內，呈東接上海，南下廣東、廣西，西聯云南，北上四川、重慶的交通格局，區位優勢十分顯著。

　　寶通現代物流中心服務區域將輻射貴州全省及湘、桂、鄂、川、渝、滇即整個西南地區，而服務的核心區域為貴陽市。

　　我們這個項目總占地面積2.5平方公里，規模比較大，但地方政府非常支持。我們力爭使得其物流業增加值達到30億元；引進和培育三戶以上國內外一流的第三方物流企業。

　　《21世紀》：現在很多地方都在大力搞產業投資基金。像天津環渤海產業投資基金、綿陽高科技產業投資基金、山西能源產業投資基金、安徽高新企業產業投資基金等等。我們注意到，你們還準備依托寶通物流中心，發起設立一個規模達20億的物流產業投資基金。你們為什么要采取這種模式？有什么個性？

　　孫順慶：產業投資基金是國家為深化投融資體制改革、促進產業升級和經濟結構調整而建立的一種投融資機制。對于貴陽來看，設立產業投資基金，非常有利于貴陽，以一定的政府引導資金，發揮強大的杠桿效應，來撬動龐大的國內外資本，為貴陽所用。

　　貴陽寶通物流產業投資基金的主要特點是：投資的目的是基于貴陽物流產業的潛在價值，通過投資推動寶通物流產業發展，并在合適的時機通過各類退出方式實現資本增值收益。而且，作為投資基金的一個種類，它具有“集合投資，專家管理，分散風險，運作規范”的特點。

　　顧旭：寶通物流產業基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務機構，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。

　　首先，管理團隊的素質被放在第一位，一個團隊的好壞將決定產業基金的最終成敗。寶通物流產業基金除去作為民族物流產業基金，力扛民族物流業大旗之外，最重要的是基金運營管理隊伍建設。

　　孫順慶：這個產業投資基金，由上軟投資牽頭，聯合上海中信建投、東晟、PWC、TCBL、立信會計學院等投資、管理、服務、院所的精兵強將，確保寶通物流產業投資基金組建及管理運營始終具備國內領先水平。

　　“政府引導資金，沒有任何風險”

　　《21世紀》：我們還注意到，你們這個產業投資基金，每期都需要省市兩級財政各拿出2000萬作為政府引導資金?？赡軙胁簧俚胤秸畵?，政府拿出的這部分錢，或者說政府引導資金，是否有什么風險？你怎么看？

　　孫順慶：設立的寶通物流產業基金為公司制基金，為便于五期基金的成功募集及投資人股權轉讓和退出，基金以股份有限公司形式設立，注冊為物流產業投資股份公司。

　　除政府引導資金外，其它資金來源主要有：LP資金：上軟投資聯合戰略投資合作伙伴，每期直接出資一億八千萬進行配套；考慮到資金使用成本，結合國家物流產業振興規劃主要精神，上軟投資合理使用金融工具的杠桿作用，采用信托產品（債券）的方式，每期籌集一億八千萬。

　　按照現行基金組建方案，項目引導資金撬動市場的資金比率為1：9，杠桿效用明顯。

　　鐘樹利：在資金管理上，將采取國際通行的委托管理模式，基金公司設立董事會，而不設立管理團隊，采取委托由發起人及專業管理團隊共同設立的基金管理公司作為基金的投資管理運營人，具體負責基金投資的項目規劃、論證，基金的運行監管、退出回收等日常規范性工作，實施真正的市場化運作機制；相應的基金管理公司只設管理團隊，不設董事會。

　　我們設定了有效的項目引導資金的管理與監管模式。項目引導資金方作為出資人，分別在對應職能部門成立事業法人機構，對項目引導資金進行監控，同時各委派一名專業人員，參加基金管理公司投資決策委員會，以常駐委員身份參與基金運營決策與監管（薪金及相關待遇由原單位負責）。所以，政府所拿出的項目引導資金，不存在風險問題。

　　此外，基金管理公司還設立了投資決策委員會，為常設機構，由基金公司出資人代表、管理團隊代表和獨立專家組成，共有七人組成，其項目引導資金代表一名，信托機構代表一名，管理團隊代表二名，LP代表二名，獨立專家一名。更是保證了各方資金的風險。

　　顧旭：物流產業是充滿風險與機遇的產業，依靠銀行貸款來支持物流產業有很大的局限性，而以引創基金的形式支持貴陽物流產業的加速發展是發達市場經濟地區振興物流業的通行做法。按照1∶9的倍數把政府引導基金放大，這個比例在國際上都是很高的，一般不會超過1∶5。我們之所以放大比例，主要是對于投資貴陽現代物流產業，很有信心。

　　“民族產業投資基金，可以強”

　　《21世紀》：目前，不少國際資本在覬覦中國產業投資基金。你們提出了民族產業投資基金的理念，并提出要防止外資侵蝕現代物流業，為什么要這么說？是不是其他產業投資基金，也應該力扛民族產業基金大旗？

　　孫順慶：外資對中國物流產業的絕對控股就是控制了我國國民經濟發展的命脈，就取得了中國經濟發展的定價權，通俗地說，就是控制者買什么我們才能生產什么，控制者賣什么我們才能買什么，這樣，外資就會打著合法的旗幟，穿著合理的外衣以新的姿態重返中國大地。謹防外資，尤其是慎防懷揣惡意的跨國資本侵蝕我國剛剛起步的物流業，民族物流經濟的健康發展關系著我國社會主義經濟的健康發展，社會穩定、經濟持續健康發展、國家長治久安、民族精神弘揚及民族力量凝聚，在民族物流產業發展中意義深遠。

　　寶通物流產業投資基金就要力扛民族物流產業大旗，與國外惡意侵蝕我國民族物流產業為目的的強勢資本抗衡。如果在新一輪資本抗衡中，我國民族資本被國際資本惡意攻擊而又受不到保護，肯定會被清盤出局。

　　《21世紀》：普華永道是全球最大的會計師事務所及專業服務機構。作為這樣一家具有外資背景的企業融資與并購部門的合伙人，你如何看待中國要大力發展民族物流和民族產業投資基金這個理念？

　　魯?。河闷降群兔裰鞯挠^念看待國際資本市場，作為一家專業財務服務機構，我們希望國際資本市場健康持續發展，世界人民共同分享自己勞動成果，各國產業機構、投資機構、服務機構合作共贏。中國作為發展中國家，我們希望發達國家給予必要的幫助與支持，而不是惡意侵害和無償掠奪。

　　《21世紀》：提出民族產業投資基金這個理念，會否有搞民族保護主義的嫌疑？如何在“民族產業投資基金”里裝入外資，做到“洋為中用”？

　　魯?。喊l展民族產業投資基金是因應各國經濟發展實際，把普通老百姓的自有、分散、沒有個性的貨幣轉化成資本形態，進入國家民族產業，對國家投資不足的基礎產業發展，建立良好的經濟發展平臺，為各行各業發展夯實基礎，同時，又為家庭經濟融入國家經濟提供一條可行的渠道，人民群眾主動參與國家建設，實體產業進一步普通大眾化。但民族產業基金并不是排斥外資，只是外資在民族產業基金里所扮演的角色僅僅是工具，而不能左右民族基金。

　　《21世紀》：目前，國內外投資界對您力推的貴州省寶通物流產業投資基金，反映如何？

　　孫順慶：從貴州物流業發展基礎上看，選擇貴州作為我發起創建物流產業投資基金，國內外同行及戰略合作伙伴開始是有些疑義。但在充分了解貴州物流發展潛力和巨大空間的實情后，主要投資機構和戰略合伙人很是持贊成意見。

　　貴陽寶通物流產業投資基金雖然總規模達20個億人民幣，對一家或兩家直接投資的公司來說，無論在資金籌措、運營管理和產業發展上，都毫無疑問存在著巨大的不可預見的風險，但對于社會資本和專業化市場管理來說，又是風險小、投資額度不大，產業前景廣闊的優質投資項目，因此，在資金募集上又是切合市場實際的。