風投應轉變投資風格尋找新策略

　　據商業周刊報道，IBM風險投資部董事總經理范慕斯(Claudia Fan Munce)認為，投資于那些有著相互關聯的企業群體能夠有助于降低風險，并找到進入市場的新途徑。

　　考慮到當前風險投資（venture capital，VC）行業出現下滑的現狀，有關如何順暢運行的建議不在少數，但有關怎樣重塑VC良好回報率卻少有提及 。當前，高科技市場新興企業集團仍舊過于依賴那些在現在看來已經過時的擇優策略。

　　風險投資者們現在是時候跳開舊策略尋覓新的戰術了。在傳統的策略下，VC首先對新市場進行分析，然后從一大批候選企業中挑選一個投資對象，希望這個被挑選出來的公司能夠在競爭中拔得頭籌。然而在當前復雜的高科技市場，企業之間的依賴性大大加強，因此，無論企業的創建人如何聰明、戰略方針如何明智，要在眾多公司中選出單一的優勝者是一件相當困難的事情。

　　因此，與其如此狹隘的挑選投資對象，VC倒不如擴大賭注的范圍。值得慶幸的是，某些VC已經開始轉向新的投資風格了，試圖將那些有關聯的企業建立一個關系網，而不是在某個領域內選出一個或兩個獨立的公司。該項投資策略是從計算機行業借鑒過來的。他們將那些彼此互補的企業建立在一個關系網內，從而迅速的為這些關系網中的企業拓展市場。

　　以風投機構American River Ventures為例，它成立于2001年，擁有1億美元資金，主要投資新材料，清潔能源等領域。它是由IBM的一位前負責人與他人聯合創辦的。目前 American River Ventures已經在節能市場領域投資了數家新興企業，這其中還包括專門銷售傳感設備的SynapSense公司。該公司生產的傳感設備能夠有助于其他公司降低它們數據中心的能源消耗。

　　早期對這些關聯公司的投資目前已經開始逐漸產生回報。同樣是作為American River Ventures投資對象的Clairvoyante公司，其產品能夠在液晶平面LCD的制造過程中降低能源耗用，它在去年已經成功被韓國三星電子收購。另一家公司—企業制造智能化(EMI)軟件方面的領先供應商Incuity Software在 2008年也被羅克韋爾自動化（Rockwell Automation (ROK)）收購。與IBM的交流使得American River Ventures能夠敏銳地發現市場中的缺口所在，并與其他VC以及各大型科技供應商共同合作。

　　建立關聯企業的生態系統，并對整個系統投資的新型理念能夠有助于產生出數倍于公司的就業和市場上所需的產品。投資者們也能通過幫助VC分散風險以及刺激銷售的方式而獲得豐厚的金融回報。我們只需看看硅谷，再看看馬塞諸塞州東部以及其他創新的地區。這些革新中心通過其周邊的大學、科技試驗室、大型企業和新興公司等孕育出了許多優秀的企業家。而VC本身也會受益于企業的這種協同效應。[page]

　　遭受質疑的VC模式

　　盡管依靠VC起家而獲得巨大成功的企業不在少數，例如Google、英特爾以及星巴克這樣的行業巨頭，不過這也是因為聰明的風投家們意識到，只有力挺企業這支龐大的網絡，才能使得他們自己的投資有所回報。

　　然而縱觀當前的經濟形勢，一方面IPO市場仍然處在水深火熱當中，而另一方面，對新興企業的投資也受到擱置，這使得部分投資者不得不發出這樣的疑惑：風投產業的商業模式是滯已經不再起效。 據美國全國風險資本協會(National Venture Capital Assn)21日公布的一份報告顯示，第二季度里新興企業的風投資金僅達到37億美元，還不及去年同期的一半，反而與10年前的資金數額相持平。

　　與此同時，還有部分投資者認為，傳統的VC已經顯示出巨大而笨拙的缺陷，難以識別出真正的商業新機。不過，若立足于金融舉措下，風險投資仍然是促進美國企業發展不可忽視的重要途徑之一，這樣一些評論顯然忽略了這一點。

　　衡量成功的新標準

　　有關如何能夠為VC行業注入新的活力這一話題，幾乎所有的爭論焦點都集中在金融的衡量標準上，也就是說：投資規模的大小，資金是增長還是下跌，以及投資回報的收益。然而值得注意的是，對于這個無論是對新興企業的發展，新穎人才的發掘以及創新商業理念的培養都具有重要影響的行業來說，這樣一些衡量標準顯然過于局限。

　　也許是時候拋掉這些傳統的金融衡量標尺以及那些用來判斷新興行業好壞的技術指標，轉而尋求一些更為新穎的衡量標準。對于新興企業來說，僅僅依靠金額龐大的風險投資是難以取得成功的。創建一家新興企業遠比想象中的要困難許多，這不僅牽涉到強大的管理團隊，一個能夠成為一份商業企劃的靈感，以及能夠做為后盾的足夠資金。通常情況下，對于一家VC企業來說，能夠召集到一群優秀的人才顯得比融資能力的大小還要重要。

　　VC行業聚集了大量的優秀人才。這是因為他們懂得如何組建管理團隊以及召集高效率的執行層面。與此同時，他們也深知要組建一家新企業所需花費的巨大努力，這其中就牽涉到營銷、銷售以及財務報表這幾個環節。

　　相較于對這個行業的質疑聲而言，也許VC更需要的是與技術結合起來，來幫助建立新興企業，推動經濟的發展，并且創造出更多的就業機會。著手攻破各個領域也許是一個好的開始。