深圳力合創投朱方：從0到15億的秘籍

　　人物簡介

　　朱方

　　深圳力合創業投資有限公司總經理，清華大學工學碩士、荷蘭代爾夫特技術大學工學博士，深圳清華大學研究院副院長。

　　從事過高科技工作、具有濃厚清華情結的朱方特別重視對中早期項目的投資，而投資領域也主要偏重在高科技領域。

　　"投人是保證，但投項目是基礎。"7月7日下午，深圳力合創業投資有限公司總經理朱方在深圳清華大學研究院接受本報記者專訪時，一反創投行業流行的"投資即投人"的說法，在他看來，目前的創投市場整體情況是：投資很多，但早中期項目很少；行業很熱，但訓練有素的投資經理很少；創業者不少，但奮斗精神不足。一直專注投中早期項目的朱方表示，風險投資不能變成保險投資。具有濃厚清華情結的他呼吁創投應該多關注中早期項目，為中國的高科技、自主創新事業多做貢獻。

　　零資金做到15億

　　"1999年力合創投成立時，公司根本就沒有錢"，用朱方自己的話說幾乎是"零成本"."零成本，靠借錢啟動，最初借了265萬，投了250萬，只剩下15萬".朱方告訴記者，即使那么困難，通過努力，力合還是頑強地活下來了，而且還活得很好，到2002年，朱方加盟時，公司資產已接近1億元。

　　力合目前的資產管理規模近15億元，從零到1億的積累，朱方也只是聽人講述，但公司從1億到15億，就浸透著自己的汗水。

　　"力合創投在這個發展過程中，金融資本幫了很大的忙。"朱方說，靠著清華這塊牌子，從銀行融到了不少錢，最多時接近5個億。"一般來說，銀行融資只要付6％的年利息，相比發基金募資，國內L P至少要求一年有20％的回報，金融資本無疑為力合創投的發展提供了極大幫助".朱方說。

　　"但我們并不是空手套白狼"，朱方強調，"我們一直在用業績和回報說話".十多年來，力合創投的平均利潤回報率接近30％，公司所投的拓邦電子項目，投入300萬，可獲得1.2億元回報，達40多倍。"去年以來，力合創投從股市退出的項目中拿到的現金已經超過4個億，這些是完完全全的真金白銀".

　　因為"倚靠"清華，力合的周圍形成一個創業的氛圍，也給力合提供了優質的項目資源。"深圳清華大學研究生院本身就是一個高科技企業的孵化器，周圍聚集著幾百家高科技企業，為中小型高科技企業的發展營造了很好的氛圍。孵化器為力合提供了不少的中早期項目資源。"朱方介紹，"當初在這里選中了微軟深圳研究中心項目，投資了一千萬人民幣，退出時收獲了兩千萬美元。"

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　　專注中早期項目

　　從事創業投資之前的朱方在此之前一直在高科技企業從事技術研究與管理工作。1997年，轉到臺灣一家半導體設備公司擔任總經理。2002年初，在以前老師、深圳清華大學研究院院長馮冠平召喚下，來到深圳，開始了創業投資生涯。

　　"力合創投投資的項目很大一部分集中在高科技項目中早期，當年董事長馮冠平創辦力合的目的就是致力于推動高科技成果產業化".朱方表示，大多數股權投資都不愿是雪中炭，只想錦上添花，風險很大是主要原因，但是，力合將主要精力放在投資中早期高科技項目上。

　　在朱方看來，清華情結到最后變成一種"責任"."也許是覺得為中國高科技企業發展貢獻力量是我們的責任。"朱方說。

　　前不久，力合創投和深圳清華大學研究院推出"創業板候選企業促進計劃"，準備募集12億元設立創業投資基金。"我們將用一部分資金來專門支持大學生、研究生及有志創業者自主創新創業".朱訪告訴記者。

　　核心投資觀

　　一、項目比人更重要

　　創投界有句流行語，"投資即投人"，似乎形成共識。但朱方認為，這個說法有問題。"投資的第一要素是選項目，看這個項目在市場上有沒有發展空間，企業有沒有發展前途，接下來，才是看團隊、看人，他們只能擺在第二位。"朱方如是說。

　　具體到項目，朱方認為，高新技術產業、自主創新產業最具備發展前景。"長期來看，什么東西高增長肯定是這些東西，現在大家都講商業模式，但事實上，很多商業模式后面很容易被復制。"

　　具體到人，朱方認為，國內的企業家缺乏像硅谷的一些投資者的奮斗精神。"國內一些高科技領域創業者貴族化傾向很嚴重，融到錢后，就是要好辦公室、好車子。""這與硅谷的創業家相比，相差太大了".朱方感嘆，"硅谷的創業家很多都是從車庫里做起的，國內創業者，有幾個人做到專心撲在項目上，一年不拿工資，或者一年只拿最低生活費呢？"

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　　二、好的投資經理=金錢+經驗

　　"創業投資目前在我國是很hot的行業，現在缺少訓練有素的投資經理。"朱方指出，在我國投資經理普遍比較年輕經驗也比較缺乏，隨著中國創業投資越來越熱，投資經理就愈要求專業化。

　　朱方解釋說，投資一個項目，涉及范圍很廣，包括公司財務、商業模式、團隊等，包括許多硬性指標，像凈值調查、法律問題等。"這些都可以請專業人士去做"，朱方說，"但投資一個項目需要的是整體上去把握，這種感覺是需要有企業管理、項目運營經驗的，有時候甚至需要有失敗的教訓，這都需要錢'喂'出來。"

　　"我常常鼓勵項目經理，如果有機會，要下到企業去干上一兩年，這樣才能體會到做企業的酸甜苦辣".朱方說，"在企業里，你會看到成本控制，一個小零件都有著成本控制，還能學到對資金的安排，對市場走勢的預判，這些經驗在創業投資中都是不可或缺的".