王守仁建言中國創投業 應發展專業化并購投資基金

　　對于已經上報國務院的有關股權投資基金管理辦法乃至中國創業投資業，接受記者采訪的深圳創投公會常務副會長兼秘書長王守仁談了幾點想法和建議。

　　他建議，第一，中國要繼續大力發展創業投資，但要注意下述前提條件。首先，應該在2006年“辦法”的基礎上，通過總結我國十多年發展創業投資業的新鮮實踐經驗，進一步完善、提升和修改。其次，要加快籌建全國創業投資協會，各省設立分會，并由政府引導而非主導，由創投基金共同管理并制定行業規章，與國際慣例接軌。

　　第二，要積極穩妥地發展專業化的并購投資基金，以促進產業結構的調整和升級。在他看來，首先，要通過以券商為代表的大型投資業務、發展上市公司的并購投資業務來發展中國的并購投資基金。其次，以大型投行的直投部或直接機構為依托，開展上市企業并購咨詢業務，同時設立專業并購基金來做上市和非上市公司的并購。券商直投部要與產業龍頭企業結合，整合各自在資源、技術和經驗等方面的優勢，以彌補券商在產業整合方面的經驗不足。但是，其前提是要制定試行辦法及相關配套政策，如杠桿融資等。

　　第三，因投資對象、運作機制及其內在規律等不一，不可將并購投資基金和創業投資基金放在一起立法。

　　第四，要認真學習外國并購投資基金的先進經驗和做法。對于創新金融工具，特別是非公開的（即私募型）創新金融工具，借鑒時，要弄清被借鑒物的本質特征及歷史演變，還要結合中國國情，切不可望文生義，盲目照搬，更不應拍腦袋，主觀臆斷。

　　第五，制定鼓勵發展政策和加強法律法規監管，目的是發展中國式的創新創業型經濟。他認為，目前中國主要是“兩高一低”（即高投入，高污染，低附加值）的傳統產業，而且科技產業化的新興投融資業嚴重短缺。就此，他建議，可通過發展新的投融資工具推動創新創業經濟的發展，并大力發展與之配套的創投基金和創業板市場。對主板中落后的傳統企業，要通過專業化并購投資基金進行產業整合，使企業實現再創業。最后，要大力發展多層次的資本市場，運用多種不同的現代創新金融工具，以滿足各類企業的融資需求。