IT領域仍是風投寵兒 IT名人接連轉行爭做投資人

　　創業板開啟，IPO市場再度活躍，投資者對國內市場重拾信心。

　　日前，《IT時代周刊》獲得中國私募市場的內部信息，其中的數據顯示，今年8月，中國私募股權投資市場共披露投資案例8起，環比上升33.3%；總投資金額46.5億美元，環比大幅上漲1146.8%；8月的創投市場規模雖然較前幾月呈現一定的下降趨勢，但互聯網、傳媒等行業仍然是投資的熱點。IT和互聯網行業披露案例均為6起，在各行業中案例數量最多。

　　在部分業界人士看來，上述調查數據與預測相左。他們認為，IT及其相關行業是金融危機的重災區，從IBM、微軟、惠普、谷歌和聯想等巨頭企業近期的業績來看，現在就談行業性復蘇為時尚早。照此推理，風投不該在大勢不明的情況下變得熱絡。

　　預測終歸是預測，真實可信的統計數字已經帶來向好的想象空間。

　　IT人向投資者的角色轉換

　　在1998年的第一波投資熱潮中，幾乎所有的風投都向互聯網領域涌進，成就了一批優秀的網絡公司；而在2005～2007年的第二波投資熱中，風投們又將目光轉向SNS、電子商務等互聯網的細分領域。統計數據顯示，在1999～2008年的10年期間，廣義IT行業平均以53%的比例占據了國內風投市場的大半壁江山。

　　因此，在李開復“創新工場”8億元人民幣大手筆下注的背后，IT行業職業經理人轉行做風投的大趨勢，比他的創業計劃更值得深思，聯想的馬雪征、金山的雷軍和展訊的陳大同等人都已開始投資人的生涯。

　　IT從業者轉向投資行業在國外并不鮮見。今年8月，Facebook前CFO吉迪恩余以普通合伙人身份加入風險投資公司KhoslaVentures。在此之前，他曾先后擔任雅虎財務高級副總裁、YouTube網站CFO以及風險投資公司紅杉資本的合伙人。

　　更為著名的是，IBM前主席兼首席執行官郭士納退休后成了凱雷集團的董事長，該集團是被華爾街稱為“總統俱樂部”的全球最大私人股權投資基金之一。此后，華爾街的商業精英紛紛步其后塵。

　　國內延續了華爾街的“轉會潮”。2008年初，事業成敗皆拜小靈通所賜的UT斯達康原總裁吳鷹宣布復出并加盟和利投資集團，任該集團的資深合伙人。他當時曾表示：“能把我以前的經驗和資源整合在一起，同時把自己的一些教訓跟企業家分享，如果能幫助這個企業做大做好，是非常有意思的事情。”創辦了亞信和網通的田溯寧在離開網通之后，以中國寬帶基金為平臺做起了私募。

　　2002年就開始考慮投資的柳傳志在提到自己轉行的原因時說，“我想做的事情就是在退出聯想的管理一線以后，繼續培養人，通過我選的人把聯想的基礎管理思想，特別是建班子、定戰略、帶隊伍‘三要素’傳承下去。做投資是體現這種價值最好的一種方式。”成為投資人以后，回報變成“基金管理費＋分紅”的形式讓他感到新鮮。

　　另外，和做實業不同的是，“做投資以后，知識和眼界可能就要更寬一點，必須對更多的行業有了解，對地域要有了解，甚至對世界的政治經濟的大氣候都要了解。”柳傳志說。

　　有投資行業人士對本刊記者表示，轉入投資行業的企業家不僅對投資有豐富的經驗和獨到的判斷，還比大多數CEO深諳資本之道，而且有些還遠比普通的財務投資人更懂得如何運作一個公司。他們普遍與資本市場、政府關系深厚。

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　　中美風投兩重天

　　今年年初，歐美眾多投資集團都面臨著金融風暴帶來的貶值以及高負債，作為第一家私募和對沖基金上市公司，Fortress的股價已經下跌了95%；全美最大的投資公司黑石的市值也蒸發了86%；歐洲最大的私募機構3i的股價跌破了1994年的發行價，比鼎盛時期縮水86%。

　　面對艱難的大市，這些公司現在不得不通過停止投資新項目、加速出售現有資產等手段來渡過難關。業內人士預計，未來5年，美國私募機構的數量將比現在減少一半以上。

　　道瓊斯VentureSource數據顯示，去年全年，美國IT業獲得的風投總額同比下滑14.5%。今年第一季度，該額度再度繼續下滑了52%。今年第二季度，美國風投總額下滑了一半，創下過去12年來的新低。在第二季度完成的風投交易中，處于創業后期的創業公司占了約三分之一，互聯網公司僅獲得了5.24億美元風險投資，同比下滑68%。

　　VentureSource全球研究總監杰西卡坎寧表示：“IT企業曾是風投長期關注的主要對象，但由于IPO市場不景氣及風投支持企業售價偏低的原因，鼓勵投資新項目或未經證實的商業模式的情況已不存在。”

　　由于更多創業公司無法上市，企業也因此無法獲得需要的投資。風投公司ChrysalisVentures總經理大衛瓊斯說：“我們急需IPO市場再次活躍，但目前還沒有看到IPO市場活躍的跡象。”

　　與美國風投市場的凋零景象相比，大洋彼岸的中國仍然是投資者的樂土。

　　今年一季度的統計顯示，廣義的IT行業是一季度投資額唯一超過1億美元的行業，28個投資案例共獲得1.4億美元投資，分別占投資總量的52.8%和43.7%，其中互聯網、軟件、通信三個細分行業投資熱度最明顯。8月份，市場上共發生25起投資案例，披露的投資金額為2.29億美元，環比增長19%，其中廣義IT就產生12起投資案例，披露的投資金額為4590萬美元。

　　早在去年，中國普天就成立了規模為1億元人民幣的風險投資基金，主要用于投向那些準備到創業板上市的3G公司和芯片公司；IDG也聯合GeneralCatalyst、寰匯投資和美國洛克菲勒家族完成了對土豆網總額為5700萬美元的融資；英特爾投資部門投資上海浩方在線和新奧特視頻技術有限公司。去年，英特爾投資在國外的投資比例達到了62%。

　　在美國硅谷這個創業者的搖籃，已經形成了從風投體系前端的天使投資到中、后期私募的完整體系。有消息稱，現在美國的風投會議上，美國人討論的風投議題70%在中國，30%在印度，可見外資對中國市場的認可和期待。

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　　IT仍是風投寵兒

　　在業內人士看來，自創投問世以來，IT就是資本追逐的焦點。盡管近兩年，IT行業的受關注度呈現出下降趨勢，卻仍然是獲得投資最多的行業。有資料顯示，過去十年，創投在中國總共投資了150億美元，其中一半的錢是投在了IT行業。

　　IDG亞洲區總裁熊曉鴿指出，“前一輪風險投資的磨煉，催生了‘風險投資＋個人創業’這一模式，對產業發展有利，對社會發展和個人價值的實現也有著不可估量的影響?，F在中國已經培養出來了一大批數字英雄，如張朝陽、陳天橋、馬化騰等，這更能夠激勵人們的創業精神。”

　　在熊曉鴿看來，風投“養活”了很多人——從無線增值服務商到行業解決方案提供商，再到基礎應用軟件產品提供商；從互聯網軟件企業到軟件外包企業，再到半導體行業。他表示相信，未來幾年，IT業仍將是投資熱點，而IT行業的投資熱點將是新的商業模式和行業解決方案。

　　戈壁基金合伙人徐晨認為，盡管最近沒什么新的熱點，但IT業確實存在著一些投資商機。他認為電子商務企業、社區類網站和網絡游戲公司、移動平臺上的應用軟件、服務更細分的SaaS業務等4大領域值得關注。此外，受到3G發牌的影響，電信也成為2009年IT投資的一大熱點。

　　除了本土資本外，國內市場也被很多國外投資機構所看好。繼去年10月21日，“諾基亞成長伙伴基金”在中國設立辦公機構，同時宣布對億動廣告傳媒進行投資后，藍橡資本也落戶北京，中國逐漸成為一些海外投資機構躲避經濟危機的避風港。

　　今年8月，國內創投市場中資機構披露案例11起，投資金額2845.88萬美元；外資機構披露案例9起，投資金額6869.75萬美元，保持上升勢頭，并與中資機構差距縮小。有分析觀點指出，這一變化反映出外資基金所面臨流動性緊張的局面有所緩解，投資意愿有所增強。

　　海外投資機構落戶中國和本土創投機構充沛的資金都給困境中的企業帶來希望，而同期創業板的推出，也讓國內創投獲得了更大的競爭籌碼。

　　創業板的誕生對投資人而言，無疑充滿機遇。據稱，創業板已經成為風險投資商、券商、投行、律師事務所等內部開會的必然話題。

　　此前，證監會新聞發言人指出，創業板應突出市場定位和板塊特色，多吸納新能源、新材料、生物醫藥、電子信息、環保節能、現代服務等領域的企業。作為國內科技創新的主要力量，IT企業顯然成為首批登陸創業板的主力軍。

　　公開資料顯示，首批申報上市的企業中，IT企業占比接近1/4。由于創業板將青睞“成長性高、科技含量高”“新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式”的所謂“兩高六新”企業，這也使眾多中小IT企業有更多機會進入投資人的視野。按照中國已經上市的IT公司，特別是互聯網公司發展的規律來看，資本的累積基本都是從風投到企業自身成長的過程，它的高風險使普通社會資本望而卻步，因此IT企業上市也只能依靠風險投資。