幫人合伙做生意如何設計制度

　　戴天宇/文

　　編者按：一幫聰明人合伙做生意，誰都不想吃虧，都想占別人便宜，結果生意做不成了。怎樣設計一種制度讓大家都有好處呢？本文作者為最聰明的一群人設計了一套制度，讓銀行、擔保公司、中小企業老板相互博弈，最終辦成一件大事。雖然文字顯得枯燥、講的又是挺專業的事，但內在邏輯卻妙不可言，對設計企業制度大有幫助。

　　中小企業融資問題是個世界性難題，也是金融市場化必然的副產物。

　　這是因為，市場經濟是“嫌貧愛富”的，所謂市場配置，說到底，就是跟著利潤走，哪里利潤高就流向哪里，哪里風險低就流向哪里。信貸資金作為一種稀缺資源，在配置時必然會嫌棄資產實力較弱、信用等級較差、抵押質押不足、信息獲取困難的中小企業，從而導致中小企業“融資難”。

　　但在政府方面，考慮到中小企業在解決國民就業、維護社會穩定、促進技術創新等方面所起的巨大作用，因而必須對中小企業融資給予扶持。

　　為此，就要設法引導信貸市場上的資金流，使它在一定范圍和程度上發生轉向，更多地流入中小企業。

　　市場經濟條件下，政府的政策性意圖，只能借助市場這一“上帝之手”來實現。所以，中小企業信用擔保，成為多數國家扶持中小企業貸款的通行做法。

　　中小企業信用擔保，本身就是一種巧妙的制度安排。其依托杠桿效應，以少量擔保資金帶動大量金融貸款投向中小企業，通過市場化手段實現政策性目標。

　　然而，中國的“中小企業信用擔保體系”建設，已經走上了一條區域化、商業化發展道路。民間資本大量涌入，自身實力較弱，經營不太規范，一旦發生代償就有可能虧損甚至破產，因而銀行不信任、不配合、不愿分擔貸款風險。

　　在此情形下，擔保機構為避免風險全部壓到自己頭上，只能減少對中小企業擔保，或要求中小企業提供更多抵押質押，市場越做越小，自身難以壯大。

　　擔保行業的這種惡性循環，靠政府的行政指令、道德說教，是難以解決的。

　　顯然，要解開這個死結，誰來為擔保機構提供擔保就成了關鍵，這就是“擔保的擔?！薄贀?。

　　所謂再擔保，就是在已有的中小企業信用擔保的基礎上，政府建立再擔保機構，為擔保機構提供擔保，分散擔保風險、提高償付能力，使擔保機構更容易獲得銀行的信任，從而通過雙層杠桿效應(再擔?！獡！y行)，起到放大中小企業信用貸款的作用。

　　然而，一提到再擔保，問題馬上就來了，一些專家學者慷慨陳詞，提出“信息不對稱”、“道德風險”、“逆向選擇”等等的質疑。

　　“哎呀，如果擔保機構和銀行聯起手來騙政府，再擔保豈不就成了唐僧肉？”

　　“哎呀，如果給擔保機構提供擔保，擔保機構豈不就會追求高風險，放松風險管理(逆向選擇)？”

　　怎么解決？辦法其實很簡單。

　　信息不對稱？那就把再擔保機構、擔保機構、銀行放到一個相對封閉的體系中，把彼此間的相對不透明變得相對透明。

　　道德風險？那就讓擔保機構、銀行出資參股再擔保，和再擔保機構拴在一根繩子上，形成利益共同體，一榮俱榮、一損俱損。

　　逆向選擇？那就讓這樣做的擔保機構和銀行“享受”更低的再擔保分擔比例、更高的再擔保保費，同時發生代償時，賠就先賠他自己的，想占便宜，只會偷雞不著蝕把米。