2009年：中國VC業的“拐點”

　　“2009年對中國VC行業來說，是非常復雜的一年。”清科集團創始人兼首席執行官倪正東用這樣的話概括這個本已充滿意外的行業。他說，去年無論你去拜訪VC還是PE，大家都會說這個行業非常理性——所謂理性，就是此前無論多活躍的資金公司，還是當時擁有很多資金的公司，投資速度都非常緩慢了。

　　然而這樣緩慢的投資格局，在今年第三季度開始發生轉變，進入第四季度更是變化連連。

　　倪正東現在感覺到現在這些VC和PE開始活躍了，甚至在談價格時已經開始遭遇“漲價”了。“比如說，去年奧運會之后VC投資的價格非常好談，我們經常談到一半或2/3時，對方公司就接受了我們。但是現在市場又回到了從前，現在是15倍、20倍的PE，市場又回來了。”

　　為了佐證自己的觀點，倪正東舉了其今年一季度的投資，當時公司幫助一家困難企業剛剛投入一筆資金，最近該公司又開始做第二輪融資。同一家公司，在一年中融資兩次，說明這個行業發展變化很快。未來還會有更多的金融資本進入到VC業，幫助這個行業發展。

　　即使從全球市場來看，中國的市場機會成長也是最快的。倪正東今年10月參加了一次行業會議，現場800多位投資者投票表決未來全球經濟增長最快的地方是誰？即使只有四、五個中國人參與，大多數歐美人投票表決的首選是中國，達到58%，排在第二位的是印度。

　　中金公司董事總經理陳十游也認為，2008年下半年金融危機出現后，項目很難做。但是創業板開閘，一下將很多企業的預期提高。

　　在陳十游眼中，2008年之前的中國市場上80%是外資基金，2008年降到了65%，而到了2009年已經是內資基金和外資基金平分天下的格局。即使現在很多公司都愿意在國內融資、國內上市，愿意要人民幣基金，但她還是堅決表示：“目前中國做PE還是起步階段，還需要一個漫長的發展過程。”

　　倪正東也承認，2008年VC行業很多是以外資為主導，但是2009年第一次出現人民幣基金超過外資基金。他預測，未來5年、10年后，人民幣基金將主導市場。從某種角度看，“對我們做VC和PE的人來說，2009年真的是拐點”。