VC/PE看好清潔技術行業投資

　　北極光創投董事總經理周樹華表示，對于清潔技術行業的投資，原則有三點，一是要“躲著政策走”，最好投少要或不要政府補貼的項目；二是跟著強制性政策而非建議性政策走；最后，對于初期的企業而言，核心技術仍然是非常關鍵的。

　　2010年什么行業將受到VC與PE的追捧？上周舉行的清科年會上，主辦方拋出了這樣一個現場調查，結果清潔技術獲得了近四成選票，比排在第二位的生物健康行業高出了10個百分點。與之相比，VC與PE最傳統的投資項目TMT行業關注度則明顯下降，僅獲一成多的“青睞”。

　　從10年前的環保，到5年前的新能源，再到近期的節能環保——清潔技術的投資主題在VC與PE中越來越熱，同時在基金組合中的比重也逐步上升，少則一二成，多則三成以上。

　　各路資本對清潔技術投資機會的信心主要來自政策層面。英特爾投資中國投資部總監饒洪說，在中國，政府的推動是清潔技術行業成長的第一原動力，這是因為新能源的成本往往很高，而且國內節能意識不高。他的這一說法得到了多數同業的認同。大部分投資人認為在市場不夠成熟的背景下，政府對清潔技術行業的推動作用是非常重要的。

　　但另一方面，該行業對政策的依賴也給一些投資人帶來了壓力。“完全靠政策的企業我們也不敢投。”一位創投的合伙人告訴CBN記者，“政策方向有了，但實施細則、申請流程都還不清楚，企業天天喊有補貼，但實際補貼哪天能拿到是個未知數，所以清潔技術方面的企業還是需要有自己的核心競爭力。”

　　凱鵬華盈主管合伙人汝林琪認為，投資清潔技術領域已經面臨很多挑戰。與IT行業的投資以VC為主不同，政策的引導使得追捧清潔技術行業的資金非常多元化，從而競爭加劇。“進入這個行業時必須仔細考慮投資的項目從早期直到成功變現整個過程的資金需求。所有的環節和步驟遠比投IT企業更加復雜，更需要耐心。這可能是很多投資者真正進入以后才能體會到的。”汝林琪說。

　　此外，她認為中國的清潔技術類公司所面臨的挑戰是它們大多不以技術為導向，很多時候受到區域政府的鼓勵和限制，“也就是說好的公司不一定能夠很快地占領全國的市場，很多東西以項目為主，它可能在某個區域有競爭性，而別的區域都有當地政府希望培育的企業”。

　　而且，與傳統行業類似，在中央政策出臺后，很多地方政府會不惜成本地扶持當地企業，會導致同一個企業在兩三年內從零成長到朝陽企業，然后再過兩三年又變成一個產能過剩的企業。“這也是我們在投資以前要考慮的因素。”汝林琪提醒說。

　　而饒洪認為，對于政府的政策需要具體分析。就新能源而言，如果政府的投資側重于發電一側，那么投資機會主要是被大型國企所壟斷，只有在傳輸、配電、供應環節的政府扶持才會給民營企業及創投提供更多機會。

　　北極光創投董事總經理周樹華表示，對于清潔技術行業的投資，他的原則有三點，一是要“躲著政策走”，最好投少要或不要政府補貼的項目；二是跟著強制性政策而非建議性政策走；最后，對于初期的企業而言，核心技術仍然是非常關鍵的。