統一成立PE再啟餐飲投資 餐飲行業或現并購潮

　　據透露，該投資管理公司的資本預計為200萬美元，統一旗下的皇茗資本有限公司與上海國際集團資產管理有限公司分別持股80%和20%。股權投資企業規模預計約10億元至30億元，統一預期自己出資額上限將為1億元，其他合作投資者目前尚未確定。不只統一這樣的食品企業將目光轉移至餐飲零售行業，餐飲企業也欲求多元化整合。近年來被投資者屢屢看好的餐飲與食品行業正迎來新一輪生機。

　　零售企業布局多元化

　　這并非統一第一次涉足PE。早在2008年，統一就發起成立了華穗食品創業投資公司，主要向“集中或涉及中國市場的食品、飲料行業的公司”進行私募股權投資。當時，統一企業CFO謝玲玲曾表示：“成立新的投資公司，主要是為統一企業進軍食品行業的新領域做準備。 ”

　　而與華穗創投不同的是，此次新發起成立的PE投資范圍更廣，統一也坦陳，股權投資企業及投資管理公司可以促進公司在中國的戰略擴張。股權投資企業將利用公司的專業知識、管理能力以及整合資本市場的資源，投資具有經銷渠道及高認知度品牌的民生消費相關產業的公司，有助降低公司潛在收購成本及提升公司價值，同時把握合適的投資時機。

　　就目前所公布的信息來看，還無法確定統一的投資方向，但中國食品商務研究院研究員、精準營銷理論專家朱丹蓬認為，至少可以肯定統一的投資方向是多元化的，且領域肯定不會只停留在飲料、方便面，從而擴大自身產業鏈。統一也表示，在適當的時機下，可能還會引入其他合作投資者。

　　去年12月，統一企業表示將在大陸增加投資2151萬美元擴大其在昆山和昆明的產能，使得投資總額達4.4099億美元，且在上海和江西設立新的業務，另為武夷山的資溪統一企業飲品設立新的礦泉水生產線，兩年內大陸業務的資本支出將由現在的6億元擴大至10億元。臺灣方面傳出消息稱，統一計劃明年增加在匯源的持股，甚至有可能直接并購。

　　但朱丹蓬認為，在可口可樂收購匯源失敗之后，匯源自身一直在擴大規模，僅僅是在江蘇就斥了巨資來擴建工廠，其總資產價值就不少于10億元。對于統一來說，沒有百億資金根本無法將正在擴展中的匯源歸入其門下，因而統一直接收購匯源，尤其是通過新成立的PE公司來操作，不太現實。

　　餐飲行業或現并購潮

　　就在5月26日，福記食品（01175.HK）晚間發布公告，香港法院已經批準集團資產出售，而外界關注的最后接盤人為一家于英屬維京群島注冊成立的公司，其最終受中國國有企業安徽投資通過安徽創投控制。隨著福記食品的最終接盤人浮出水面，這個目前國內迄今為止餐飲行業最大的股權爭奪戰也被畫上句號。

　　據公告披露，該接盤公司為安徽豐收投資有限公司，由安徽創投、廣東華亨以及國企紫荊控股通過上海華利分別持有40%、30%和30%的股權。公開資料顯示，安徽省投資集團為安徽海螺集團的第一大股東，而安徽海螺集團旗下擁有上市公司安徽海螺水泥和海螺型材。

　　統計顯示，餐飲行業的資本運作的腳步邁得越來越大，避風塘、俏江南、一茶一坐等知名餐飲企業均在近兩年內獲得過風險投資。今年1月，凈雅餐飲就得到了來自深圳創新投資集團的投資。事實上，目前已經有小肥羊、味千拉面等餐飲企業陸續上市。

　　根據全球商業咨詢公司AlixPartPartners的一項研究表明，中國餐飲公司數量雖然多達510萬家，但整個行業比較分散。其中百強餐飲企業份額只占整個餐飲行業的6%，而在美國這個比例接近一半。該項研究包含了對行業的深入考察和一項對1030個消費者的調查，樣本取自中國的13個主要城市，平均年齡介于20—25歲，旨在確立這一行業的未來發展趨勢。

　　“未來幾年內很可能看到中國餐飲業異?；钴S的情況。 ”AlixPartners中國區董事 ChristianPaul表示，由于現有本土連鎖企業繼續尋求擴張以及西方連鎖餐廳將進入中國市場，未來幾年內很可能看到中國餐飲業異?；钴S的情況，部分領先的國內連鎖餐廳已經籌集資金準備擴張，餐飲業未來非?？赡艹霈F進一步的并購。 ”

　　2009年，百勝餐飲集團收購小肥羊20%股權，這使得他們成為國內最大和最多樣化的連鎖餐廳；英聯投資（Actis）向呷哺呷哺投資5000萬美元以及鼎輝 （CDH）2008年底向俏江南投資4300萬美元。 Paul表示，部分領先的國內連鎖餐廳已經籌集資金準備擴張，餐飲業未來非?？赡艹霈F進一步的并購。

　　在相關報告顯示，同樣顯示出未來餐飲行業將沿著多品牌化、工業化以及餐飲與食品一體化的方向上整合式發展，并由此催生出若干巨型餐飲航母。而這些企業將是未來餐飲行業IPO的主角，也是行業購并整合的主角。
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　　投資機遇尚存

　　數據顯示，2008年中國餐飲業零售額達 15404億元，比2007年增長24.7%，連續18年保持兩位數的速度。根據歷年數據分析，預計到2010年，中國餐飲業零售額將達到2萬億元。

　　當中國餐飲業依然受各風投資本的青睞，很多投資機構在考察餐飲業操作模式和行業規則的同時，究竟如何看待餐飲業還孕育著的投資機遇呢？

　　經緯中國花了很多時間與行業的專家和同業者交流，得到了餐飲行業周期性比較強、持續創新比較大的共識。經緯中國合伙人方元告訴記者，他過去沒有在中國本土投資過，但他覺得餐飲行業是非常有前景的行業。“從采購到面向最終用戶終端服務的過程，我們覺得在整體上，在上市之后是不是還有機會成長，其中很多有特色的業務在中國是很有潛力的。 ”

　　“在中國，餐飲是非常大的行業，而且有巨大的投資機會，行業的提升度有很大空間，包括盈利能力和服務水準，跟國外比有很大的差距，這其中有巨大的投資機會，我們會一直關注這個行業。 ”經緯中國合伙人方元補充說，投資者會更喜歡能夠標準化或者是可復制性比較強的，像快餐，或者是休閑餐等等。 “但是最近我們也看過一些正餐，通過機械的方式去控制菜品的質量，通過分解的方式到后臺預處理。 ”

　　達晨創投北京分公司總經理晏小平已經投過了四五十個比較成功的案例，其中有做消費的，有做IT的，有很多企業是相互關聯的。“大家都知道在中國是民以食為天，它受經濟波動比較小，我們需要找一個能夠長遠持續發展的行業。中國的消費有巨大的潛力，本身這個行業有比較大的提升空間，說不定哪天就冒出類似于肯德基和麥當勞這樣的企業。 ”晏小平說。