華爾街日報：私募股權基金在中國的機遇和挑戰

　　人民幣私募股權基金有朝一日將成為中國市場的霸主，這不再是個問題?，F在令外國公司絞盡腦汁的是，當這樣一個世界到來時，它們該如何適應。

　　中國正逐步放寬對私募股權的規定。最終，這些變化可能會造成更多外國公司籌資人民幣資金。對這些公司來說，這將是一個與不斷加快籌資和投資步伐的中國本土公司競爭的機會，它們還會看到對外國私募股權基金投資領域的限制放寬。

　　外國公司還會發現，中國的規則有所不同。在更加發達的市場，投資者與私募股權基金的合作通常為五年甚至更長時間；與此不同的是，中國有限責任合伙人希望在更短的時間內──三年左右──就看到回報。

　　中國投資者還往往要求比私募股權公司所習慣的程度更多地參與投資決策。一些人將此歸因于中國相對缺乏經驗和缺乏為私募股權提供資金的專業基礎。

　　與不太耐心的中國有限責任合伙人合作會令私募股權公司陷入資源配置的兩難處境。讓國內投資者滿意，更快地進行投資滿足國內投資者的需求，這需要花費大量時間。投資于外匯基金的外國有限責任合伙人的利益可能會被忽視。

　　盡管如此，忽視外國有限責任合伙人的利益可能是私募股權公司寧愿付出的代價。畢竟，事實可能會證明，在中國可以獲得的資金可能是更持續不斷（或許沒有那么合意）的資金來源，可以給私募股權提供生命力。