聯想“天使投資”做公益 助科技企業成長

“我知道陸剛一貫都摳門。”在無錫凱賓斯基酒店的會議室里，柳傳志忍不住打趣起來。陸剛也不禁笑了起來，“柳總的話反映了對天使投資怎么做，我們內部是有爭論的。”他是“聯想之星”孵化器投資部的高級投資經理，是聯想控股天使投資的直接負責人。

　　聯想控股今年設立了一個4億元人民幣的天使投資基金，用于投資“初創期甚至還未正式成立的企業”。

　　這是“聯想之星”的有機組成部分。

　　去年9月，聯想控股公布新戰略，而作為孵化器的“聯想之星”是其新戰略中很重要的一部分。“‘聯想之星’的目的在于通過創業培訓加天使投資的方式，來推動科技成果的轉移轉化，幫助科技創業企業家渡過早期成長階段”。

　　但這只天使投資基金又并不只局限于參加“聯想之星”CEO培訓的項目，陸剛指出，目前所投資的3個項目中，“1個來自聯想之星，2個則是外部的”。最近的一個案例就是其向網康科技聯合注資300萬元人民幣。

　　柳傳志事實上已經是“老天使”了?？梢詾樽C的是，2008年5月13日其與四通集團公司董事長段永基、用友公司董事長王文京等50位中關村企業家聯手發起了中關村企業家天使投資聯盟。

　　但以機構做“天使”乃至整個聯想之星，“從起步到現在很多東西還在慢慢明確過程中。”唐旭東認為：還是1.0版本。

　　“希望一年后我們通過復盤，能逐漸找到真正做天使投資的感覺?，F在只是做公益、做支持。”

　　公益也會有回報

　　“我很慶幸，柳總還是把社會效益和公益性放在了第一位。”唐旭東說。這位1990年就加盟的聯想老兵，如今全權負責聯想控股孵化器以及天使投資業務。

　　“公益性”的出發點事實上受到了很大的質疑，“聯想之星”的團隊成員在“游說”各地政府以及企業的時候，甚至遭遇過很直白地疑問：如果聯想不是為了為自己謀利益，那為什么要這么做？

　　“聯想之星”從最初的一個班，到今年10月即將開班的三期班即將擴容到2個班。“現在支持的是科技創業，沒準以后會投到全民創業上去”，這是柳傳志的愿景。但即使現在的一個班，聯想控股每年的投入就以千萬計。

　　更何況聯想控股內部更為此調整了架構，就像柳傳志自己所說的：“副總裁本來就沒有幾個”。為了推進聯想之星孵化器，聯想控股在業務體系里成立了一個專營業務部門，由九個人組成，聯想副總裁唐旭東“兼任這個團隊的總經理”。這個團隊又由兩個部分組成，分別負責培訓和負責投資。

　　這或許仍是柳傳志“產業報國”情結的延伸，他也說：此前20年就科技轉化提過很多意見，“但大多沒有用，所以不如自己跳下來做”。但如果還處在聯想集團階段，“我才舍不得弄幾千萬給你做公益”。

　　何況“聯想之星”的公益性之下，“肯定會有經濟回報”。柳傳志指出今年收購漢口銀行，恰恰是當地政府相信“聯想、柳傳志靠譜，一定會兌現投資時的承諾”。今年年初，聯想控股聯合武鋼和武漢城投向漢口銀行增資12.7億股，成為其第一大股東。當時“競爭者特別多”。

　　唐旭東自然也希望能夠投出好的甚至是能成為聯想控股核心資產的項目來。這只4億元人民幣的基金，“打算在5年內投完”，此后再設立新的基金。而前期項目所收回的資金將循環再進入投資。

　　“移植VC做法”

　　“天使投資的尺度該如何把握？是不是應該對項目卡得那么嚴？”對這些問題有不同的意見，于是有了開頭柳傳志調侃陸剛的那一幕。但他也說，“不要我一說話，你們就開始放松”。

　　唐旭東指出，聯想控股天使投資目前的“決策標準、決策機制和流程”，現在的版本“很大程度上是參照了VC的做法并移植了過來的”。其中原因是這個團隊從兼職到“正式籌建”時間還很短，加之大家對天使投資到底該怎么做“心里沒底”。這種情況下就只好“暫時”用風險投資的眼光來運作了。

　　然而，天使投資畢竟有別于VC投資。天使投資期的企業都“沒有銷售和利潤”，而對其技術和未來市場的想象空間要更加寬廣。“我們也在尋找這些差異。”唐旭東說，這決定了他的團隊強化能力的方向。

　　目前的流程，“天使投資首先會做項目篩選。”“聯想投資”孵化器投資部高級投資經理陸剛說，在晨篩會上，每個項目的投資經歷會上報他所關注項目的基本情況。“如果這個項目獲得了我們部門的簡單多數，就算通過了晨篩會”。

　　此后就是正式的盡職調查。在項目尋找和項目調查階段，“聯想之星”的兩個團隊之間事實上是互相聯動的。投資團隊成員其實也是“聯想之星”培訓項目的輔導員，他們從報名環節就開始介入；在項目做盡職調查時，投資團隊也會“參考學員、班主任的意見”。那些沒有獲得其投資的一期、二期項目甚至沒有入選“聯想之星”的公司，“我們也會時不時打電話過去問問情況”。

　　那些通過盡職調查的項目就會上報給投資決策委員會，柳傳志也是這個決策委員會的成員。“但我一般不會太插話，除非和我的認知有極大的出入。”柳傳志說。
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　　“三軍聯動”

　　“事為先人為重。”

　　從聯想集團到聯想投資再到弘毅，這都是其運作哲學。如今這也是“聯想之星”以及其天使投資在挑選項目時的標準。

　　“這個人首先要有非常強烈的創業意愿和動機。”周自強說，他是“聯想之星”二期班的班主任。這一點或許在“聯想之星”一年的課程中通過不斷接觸印證判斷，但技術又怎么辦？聯想控股天使基金現有的一個投資案中，有一個“綠色印刷技術”。對這類技術，他們又如何判斷“這個技術對印刷業帶來的變化不亞于王選院士發明的激光照排”？

　　看到過一期班早期商業計劃書的人，事實上都明白其數據和對未來的描述“很多都來自于網上”。幸好還有聯想投資。這家聯想系的風險投資公司，一直都配置一部分資金給“極端早期”，其實就是與現在聯想控股的天使投資業務是重疊的。

　　“我們實在以前沒有積累、短期內又很難學到的，我們就會去向聯想投資和弘毅里的專家咨詢。”周自強說，這些人都是在某個專門領域里有投資經驗的，“對行業大勢、技術前瞻都有判斷”。

　　“三軍聯動的效果確實是很好。”柳傳志說，這點在聯想控股的PE投資中尤其明顯。以IT起家的聯想控股很難對漢口銀行這樣的金融領域有積累，“但弘毅是有研究的。”入主漢口銀行時，事實上是聯想控股和弘毅的共同投資行為。

　　柳傳志進一步指出，“文化一致、大家都不能算小賬”是實現這種聯動的關鍵。