“多晶硅”難以替代 環保問題為難光伏產業

　　資料顯示，多晶硅在高溫熔融狀態下，具有較大的化學活潑性，能與幾乎任何材料作用，具有半導體性質，是極為重要的優良半導體材料。電子工業中廣泛用于制造半導體收音機、錄音機、電冰箱、彩電、錄像機、是電子計算機等的基礎材料。此外，多晶硅是生產單晶硅的直接原料，是當代人工智能、自動控制、信息處理、光電轉換等半導體器件的電子信息基礎材料。享有“微電子大廈基石”的美譽。

　　更為重要的是，太陽能發電（光伏）與風電、核電等同為被世界公認的未來新型能源趨向，在這一背景下，太陽能正逐漸被市場接受。而單晶硅和多晶硅正是生產太陽能電池不可或缺的主要原材料。有最新統計數據顯示，單晶硅與多晶硅在光伏產業中的應用率高達90%以上。

　　由此，可以推論，上文中那句在業內看來還不夠嚴謹的描述，向人們“不夠科學”地揭示了“多晶硅”在未來高精尖科技、電子信息甚至人們日常生活中的不可替代。

　　難以取代的硅晶電池

　　“太陽能發電是一種公平的、無污染的、絕佳的傳統能源替代品。只是局限于科技水平的現狀，特別是儲能（電池）技術的現狀，造成其發電成本過高（超過上網電價），加之上游太陽能電池板主要原材料多晶硅的生產加工過程存在污染環境的問題，才使太陽能的發展受到一些阻力。站在科學的角度，我并不認為這些能夠制約或應該制約太陽能技術的發展，更不該因其中一個環節的污染問題難以解決，而徹底否定發展太陽能的意義。事實上，它們都將通過科技水平的不斷提升，被逐一攻克，關于新型原材料的研發、產業化都在飛速的發展中。”該研究員向記者表示。

　　據記者了解，從目前國際太陽電池的發展過程中看，其趨勢大致為單晶硅、多晶硅、帶狀硅、薄膜材料（包括微晶硅基薄膜、化合物基薄膜及染料薄膜）。而最后的“薄膜材料”（薄膜電池）正是業內對以單晶硅和多晶硅為主原料的太陽能電池的更新換代。一些薄膜電池中已經徹底放棄了對多晶硅的應用，從而解決了“環保技術不環保”，光伏上游多晶硅生產過程中存在的污染問題。

　　“太陽能產業化過程中最大的阻力就是難以提高太陽電池的光電轉換效率，用市場語言描述就是難以降低其生產成本。雖然一部分薄膜電池技術的確改變了對多晶硅的依賴以及傳統硅晶電池存在的電池主體易破碎、攜帶不便、抗震能力差等缺點，但卻無法超越傳統硅晶電池的轉化率，反而有所降低。”一位不愿具名的科技部人士向《證券日報》記者表示。

　　多晶硅的污染問題

　　資料顯示，目前中國多晶硅生產的主流工藝是改良西門子法。據記者了解，這種西門子法其原理就是在1100℃左右的高純硅芯上用高純氫還原高純三氯氫硅，生成多晶硅沉積在硅芯上；而改良西門子工藝是在傳統西門子工藝的基礎上，同時具備節能、降耗、回收利用生產過程中伴隨產生的大量副產物以及大量副產熱能的配套工藝。目前世界上絕大部分廠家均采用改良西門子法生產多晶硅。

　　但即便如此，這種改良后的生產工藝仍然會產生大量四氯氫硅，而四氯氫硅是一種具有腐蝕性的有毒有害液體。

　　對此，清華大學研究員表示，“改良后的生產工藝講究閉路循環，可有效降低還原爐消耗的電能，對還原尾氣進行回收，最大限度的利用多晶硅生產中的各種物料，排出的廢料極少，相對傳統方法而言對環境污染起到極大的改善作用。雖然這種工藝有待進一步提高，也的確沒能徹底杜絕污染現象。但我堅持認為，更多污染環境的現象與企業的投機取巧、不負責任或管理不嚴、市場準入標準過低有直接關系。”

　　多晶硅的產能過剩

　　2009年9月26日，國務院批轉發改委等部門《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見》，文中明確指出多晶硅產能已明顯過剩。隨后，光伏不僅因產能過剩而被管理層連連“點名批評”，更成為諸多媒體報道中產能過剩的代表之一。近日，中國可再生能源學會副理事長孟憲淦更透過媒體表示，“商務部征求行業組織意見，打算將光伏行業同鋼鐵、有色、建材、化工等一并列入‘兩高’名單。”

　　對此，發改委能源研究所副所長李俊峰透過媒體表示，“應該考慮同樣的能耗在不同產品中創造的價值，比如，一公斤的多晶硅的價格可以賣到60到70美元，而一噸水泥才能賣這個價，但它卻要消耗兩百度電。我們在制定政策時候一定要考慮到整個大環境，如果急急忙忙的出臺政策，卻不考慮政策帶來的影響，這將產生很多消極的效果。”

　　另外，清華大學研究員還表示，商務部限制多晶硅出口實屬應該，但現在多晶硅的生產污染是個敏感話題，有人說了多晶硅生產污染情況如何嚴重，社會輿論就馬上跟著炒作，使得這個問題被逐步放大。就我個人和身邊的一些人而言，多數科研人員對太陽能發展是持大力支持的態度。我認為管理層的政策制定意在遏制多晶硅生產低水平的重復建設，以及加強各級政府對光伏上游污染問題的管理審查和重視態度，僅僅一個環節的問題不該牽扯整個光伏產業，而光伏本身的確需要一個包容、科學的看待和發展環境。

　　據記者了解，2009年中國多晶硅的產量約為2萬噸，而伴隨光伏產品的升級換代，市場占有率的不斷攀升，面對約4萬噸的龐大需求，我國光伏業所需的多晶硅一半以上依靠進口。曾有專家預測，2010年，這一情況還將得到延續，或將達到3.5萬噸的多晶硅產量仍只能滿足需求的一半。就目前而言，正確理解政策導向、勇于承擔社會責任、通過科技水平改善生產工藝是選擇進入多晶硅產業前的必修課。

　　
[page]

　　靳海濤：走資本之路是企業做大做強的首要選擇

　　創投投資的是中小企業，中小企業在中國經濟發展方面起到一個重要的支持作用。對中小企業的支持就是對中國經濟的支持。創業投資的出現，讓一些企業逐漸走上了資本市場，中國的企業從自我積累模式，逐步發生了轉變。把公司做大做強，引進風險投資是企業的發展趨勢，轉變傳統的經營模式，風險投資在目前的企業中扮演著一個重要的角色。

　　在第12屆風險投資論壇上，深圳市創新投資集團董事長靳海濤表示，如果一個企業不走產業基金和資本基金的集合這條路，他是沒有一個光明和遠大的前景，個別案例也會有，但是非常少見。

　　面對國內市場上頻頻出現上市公司破發，靳海濤表示，目前創業板的估值很高，而創投機構當時進入企業時的投資成本很低。因此，雖然創業板公司在市場的破發頻現，但是對VC/PE的退出是沒有問題的。

　　另外，在選擇企業方面，靳海濤表示，面對紅火的創投業發展，創投機構的投資理念應該是看企業成長的溢價，而不是去看市場對企業的溢價。對于當前的VC/PE來說，首先應該錘煉增值服務，在投資企業的時候，要讓企業看中的不是你的錢，而是錢后面的增值服務，讓企業看到投資機構在投資的同時，也看到你做的大量的投資服務工作，這對VC/PE行業的發展是至關重要的。

　　最后，靳海濤表示，國內的VC/PE力量還很弱小。中國企業過去的成長模式是自我積累，如今變成，是自我積累加燒錢，那么這部分錢從哪里來，就需要投資大軍來他們實現。

　　龔方雄：PE投資估值過高 未來退出潛藏巨大風險

　　在第12屆中國風險投資論壇上，摩根大通董事總經理兼中國投資銀行副主席龔方雄表示指出，要把傳統型和高科技兩者結合，也就是戰略性新興產業。未來經濟成長的動力轉換主要靠戰略性新興產業的發展來實現。

　　談到國內外經濟走勢，龔方雄表示，國際經濟未來很長一段時間都可能面臨著非常低迷的成長前景。最近,全球事態的發展也增加了全球經濟二次探底的可能。中國改革開放30年,過去與出口相關的投資的模式已不可持續。中國經濟將來可持續發展要兩輪驅動，雖然存在著傳統產業和新興產業的平衡和博弈，但是中國經濟發展模式的特性就是這兩個產業必須平衡發展，新興產業一定要依附于傳統產業，要依附于城市化的進程，否則新興產業也發展不起來。

　　另外，對于中國投資機構目前面臨的問題，龔方雄認為，一窩蜂的私募股權投資可能在未來帶來風險。不能以現在創業板市場的估值做未來的PE的投資，這個風險是非常大的。創業板這種以高達50倍甚至200倍的市盈率從資本市場上退出，未來五到七年未必可行。而一般來講，一個項目投資的時間大概是五到七年的周期，未來退出時面臨風險。

　　“一個好的行業，它不一定是一個好的投資，一個好的公司也不一定是一個好的股票。關鍵是你以什么價格進入。”對此，龔方雄稱，晚期的投資都是急功近利的投資，應該往早期走，往孵化基金、天使基金、風投基金發展。往早期走，這個市場目前相對理性。

　　此外，二級市場其實也存在很多機會，比如傳統產業的很多公司，市盈率甚至不到10倍。

　　龔方雄說，傳統產業如服務業、消費業亟待發展，而在服務業里涵蓋著很多戰略性新興產業，比如金融業、醫療健康、保健行業等。“中國發展的歷史進程，決定了很多傳統產業也是戰略性新興產業。這兩個行業一定要跑贏經濟增長，中國的經濟將來才有成長的空間。”

　　何國杰：本土風險投資業界面臨四大問題

　　廣東省風險投資集團董事長何國杰在近日在深圳舉辦的十二屆中國風險投資論壇上發表演講時，提出了本土風險投資業界面臨的四大問題，第一個問題是如何完善多層次的資本市場，有利于中國的經濟和創投行業的快速發展。第二個是在市場化的股權投資領域，推行風險投資的機制，如何有利于國家創新發展的戰略部署。第三是探索出對政府出資的創投資金如何進行管理。第四是國有背景的機構如何進行下一步的改革。

　　何國杰表示，我國建立多層次的資本市場對中國的風險投資行業來講是一次難得的機會，我們也知道改革開放給中國的經濟帶來非?？焖俚某砷L和發展。去年創業板的推出，對風險投資行業是非常巨大的機會。同樣，國外的風險投資機構跟國內的風險投資機構可能在整個發展過程中都要面臨種種的競爭問題、培養中小企業不同的途徑的問題，還有使用和利用各種的產業政策發展自己投資的那些項目，還有發展自己機構，使得機構的實力增強的問題?？偟膩碚f，這個機會在中國的發展上是沒有給這么多機會給我們的風險投資機構和風險投資管理人。

　　另外，從國家的政策方面，自從2008年以來，科技部跟財政部在各地支持了一些以風險投資運作機制來投資的一些項目，另外國家發改委和財政部也下發了關于組織推薦創業投資備選企業通知，用風險投資機制去推動中小企業創新，它的整個項目的管理，管理者管理機構，在整個投資過程里面獲得收益的時候是有一種導向型的。

　　何國杰還表示，風險投資可以培植非常多的上市資源，這個上市資源也是多層次的。另外，風險投資機構一定要根據目前的國情和形勢的要求進行探索和創新，才能進行發展，無論是內資還是外資，無論是做什么形式的，它在整個行業發展和經濟發展都會出現什么變化，只有不斷地創新，才能投到持續發展的明星企業。

　　楊磊：千萬不要一窩蜂投向清潔能源

　　目前，清潔能源可謂是熱點話題。在中美對話中，清潔能源發展也成為重點議論的話題。同樣，在深圳一年一度的風險投資論壇上，創投和嘉賓談的話題也少不了清潔能源類公司的關注，很多清潔能源的項目也被帶到論壇的項目對接會上，清潔能源類公司成為創投們的新寵。而北極光創投投資合伙人楊磊卻呼吁，資金千萬不要一窩蜂投向清潔能源。

　　事實上，清潔科技領域一直是風險投資的關注重點，在多家太陽能、風能企業，廢物處理企業被送到資本市場上市之后，清潔能源的后市突破點成了人們關注的焦點。

　　在清潔能源分論壇上，楊磊表示，過去垃圾處理成為一個熱點時，全國就出了200家垃圾處理公司，這是非?？膳碌?。另外，清潔能源的機會不僅清潔能源，或者節能減排，清潔能源的機遇是在整個的全球經濟，清潔能源也好，節能減排也好、低碳也好，變成一種需求，這種需求是廣泛的。

　　作為投資人，應該立足于自己的根本，去找到未來發展的機會，未來的機遇會很多?，F在有了LED、有了電動汽車，這個其實是視角的改變，是新能源在傳統領域的應用，不光是這里。清潔能源大家不要一窩蜂上，要干得巧一點，找到正確的切入點，不要千軍萬馬過獨木橋，會很慘。