租車行業愛拼才會贏？ 盈利能力待突破

　　在效仿中創新和成長，美國的租車行業領頭羊汽車租賃商Zipcar讓中國租車網找到了參照對象。2011年4月14日，對于Zipcar來說是個值得紀念的日子，同時，中國租車行業也在集體翹首觀望。經歷了七輪融資后，Zipcar最終在納斯達克IPO，且在4月15日Zipcar開盤價高達30美元，報收于28美元，較18美元的發行價漲55.6%。

　　近兩年，中國國內的租車行業市場不僅吸引了風投的目光，同時內部也火藥味十足。

　　盈利能力難跟上擴張的腳步

　　據了解，此次Zipcar在IPO中共售出了約968萬股，發行價定于每股18美元，業內預計對該公司的估值約為1.75億美元。

　　從利潤收入來看，Zipcar在提交給SEC的招股說明書中顯示，2008年總利潤收入達1.198億美元，2009年為1.37億美元，2010年則上升至1.935億美元，上升幅度逐年提高。但另一方面，Zipcar去年的凈虧損則為1410萬美元，與前年凈虧損467萬美元相比進一步擴大。

　　Zipcar高管表示：“從開始成立公司到2010年12月31日，我們每年都在承受一定程度的虧損，積累美元貿易赤字有65.4萬美元。未來拓展國際業務的規模進一步擴大后，公司經營業績和財務狀況可能會出現進一步波動，這些都會形成一定的收益風險。”

　　在中國，據咨詢公司羅蘭貝格(Roland Berger)的數據顯示，中國內地現在有5000至1萬家汽車租賃公司，絕大多數都是只有幾輛汽車的夫妻店，最大的10家公司只占整個市場11%的份額。

　　其中，最被市場關注的兩家，一嗨租車網成立于2006年，隨后2007年神州租車網成立，并獲得聯想控股有限公司12億注資，成為其旗下的成員企業之一。神州租車的出現，成為了一嗨租車強有力的競爭對手。截至2011年2月，神州租車在全國43個城市擁有超過300個租車網點，車隊規模近13000輛。

　　一嗨租車網的章瑞平認為，中國終有一天將成為全球最大的汽車租賃市場，至少有500萬至1000萬輛可供租賃的汽車——相比之下，目前美國有250萬輛可供租賃的汽車，中國有18萬輛。目前一嗨租車的車隊規模達到6000臺，并已在全國近30個城市設立分公司，服務范圍遍及70多個城市。

　　從業務定位來看，一嗨租車網剛開始做的是帶駕業務，整合地方小租車公司車輛，輕資產運作，但是存在政策風險。最終則決定走至尊租車的路線，用自有車輛，面向個人用戶。神州租車的優勢業務在于短租自駕業務。

　　與Zipcar不同，Zipcar則是將眼光瞄準了商用車市場，對企業顧客增加了業務，針對上班族提供服務，并將商用車交由專門的部門預訂和負責結算。

　　就在神州和一嗨兩租車巨頭酣戰之際，7天連鎖酒店CEO鄭南雁潛心發力，謀圖租車行業一杯羹。2009年鄭南雁集結志同道合者成立廣州瑞卡租車有限公司，并于去年底將之改制為“廣州瑞卡租車股份有限公司”，鄭任董事長一職，原7天副總裁黃驥任CEO。

　　相對于神州和一嗨的汽車保有量規模，瑞卡租車也在短時間內發展了230輛車和11家門店。事實上，無論哪一家租車公司擴大規模，都需要投入先期的購車成本，并且購買的車輛品牌和該公司的業務定位也有密不可分的關聯。

　　目前在盈利方面，神州租車董事、聯想投資董事總經理劉二海曾透露，2008年和2009年神州租車只有不到1000萬元的營收，如此推算下來，神州租車平均每輛車每年只有1萬元的收入，出租率相當低。然而，神州租車從去年8月初開始將租金大幅下調了30%—50%，目的是吸引更多消費者，從而進一步擴大市場占有率。

　　此外再加上大規模廣告的效應，今年神州的車能達到80％～90%的出租率。但不得不說，這一切都建立在資金充足，且肯“下血本”的基礎之上。
[page]

　　“雖然赫茲模式在中國失敗了，但國外模式仍然有很多可以借鑒之處。”清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵分析，國外租車公司對車型的選擇、管理模式等，這些都是中國租車企業需要學習的。

　　曾經投資一嗨租車的啟明創投合伙人童士豪也認為，租車行業的確是資金密集型行業，但高風險、高投入、低回報的行業特性，更要求租車企業在技術管理、經營模式、服務等方面持續投入，才能真正降低成本快速實現贏利。

　　風投出手不吝嗇

　　盡管與美國發展了十來年的租車行業史相比，中國還顯得十分稚嫩，但近兩年，國內租車業已經悄然彌漫起“戰爭”的硝煙。繼去年年底收購上海華東租賃后，神州租車（中國）有限公司再次出手，以3500萬得價格收購了北京北辰汽車租賃公司。兩家業務重合率低，北辰租賃的原有客戶類型全部為企業長租客戶，這彌補了神州租車的業務空缺。

　　回首上一輪圍繞汽車服務的商業角逐還是發生在2002年，當時涌現出了中國汽車網、易車網、愛卡動力網等“汽車.com”等一批公司。

　　從去年的市場來看，各家風投對租車行業抱有樂觀態度，出手也不寒酸。隨著聯想控股投資12億人民幣、三菱商事投資2000萬美元、高盛領投7000萬美元，這些大手筆投資都發生在2010年的租車業。

　　早在2008年3月，一嗨租車就獲得了啟明創投500萬美元的第一輪風投。此外，得到招商銀行和興業銀行等多家銀行提供的汽車貸款。2009年7月，一嗨租車完成2000萬美元的第二次融資，由鼎暉創業投資領投，集富亞洲（JAFCOASIA）及首輪投資人啟明創投跟投。去年8月，一嗨租車更是與以高盛為首的投資者正式簽署投資協議，總投資金額達7000萬美元。

　　擁有2000輛車的浙江車友汽車租賃有限公司去年12月22日，也宣布獲得日本財團三菱商事2000萬美元投資，雙方共同成立海納國際汽車租賃有限公司。

　　事實上，從Zipcar的成長中可以看到，Zipcar重視品牌的塑造和資源的積累，戰略目標非常清晰。1999年成立的Zipcar，2005年8月收購了其最大的競爭對手Flexcar55%的股權，2007年11月，則完成了對Flexcar的完全收購。去年4月1日，Zipcar斥資5000萬美元收購英國汽車共享服務商Streetcar，目前Zipcar的業務已經橫跨歐美，涉及近50個國家。

　　完成了七輪融資，發展了近12年的Zipcar時至今日才選擇IPO。而最近有傳言稱，神州租車預備在2013年就完成上市，其它租車公司也有躍躍欲試之態。

　　在中國這樣的大環境下，租車行業的興起是應時而生，但業內人士普遍認為，畢竟牌照問題、政策風險、地域割據等都是租車業擴張的現實門檻；重資產，低利潤率，則是這一行業最受質疑的地方。此外，汽車金融并未完全放開，資金壓力依然存在。

　　“盡管從北京2010年12月出臺治堵方案后，各大一線城市也紛紛出臺類似政策，這或許意味著租車行業的火熱將趁勢而上。在我看來租車行業上市，還有很長一段路要走。”一位分析人士表示。