P2P貸款中介進退兩難

　　無論是P2P平臺 ，還是第三方金融服務機構，雖然在這幾年發展迅速，但卻一直是“無照駕駛”。

　　文 │ 本刊記者 沈曉琳

　　他們自稱與“金融”無沾，但每天經由他們配對的資金在數千萬元以上；做著與銀行客戶經理同樣的事：簽署委托融資協議，考察申請人資信，做融資解決方案……但是，他們強調這不是在走信貸流程，而是“資源整合”的過程。他們中有的注冊為網絡科技公司，有的叫資產管理公司，他們同屬于P2P(peerto peer lending)網絡借貸機構——一種致力于為閑置資金配對的第三方信貸服務企業

　　這是一種從國外移植過來的融資模式。借貸過程中，出資人和借款人無需見面，簽署借款合同、錢款轉移等全部通過網絡或第三方機構實現，甚至一筆上百萬的借款可以由來自天南海北的數位出資人湊足。與此同時，P2P公司依靠收取業務服務費為主要收入，視借款期限和數額的不同，費率在2%-4%之間浮動。只要有活躍用戶，就有業務收入，模式非常吸引人。因為怕觸碰“禁線”，目前，所有的P2P機構均強調自己的“平臺”的身份，承擔的功能僅是接收借款申請，提供融資方案或發布融資信息，無意“吸儲、放貸，觸及非法放貸及非法集資的原則”。

　　“貸前審核”的懸疑

　　每一次信貸政策的緊縮都會孵化一批P2P平臺。由于浙江民間金融發達，小額貸款公司和擔保公司縱橫交錯。但一些類似于電子商務運營模式的網絡貸款服務平臺發展很快，其中以2009年1月成立的數字金融服務(杭州)有限公司(以下簡稱“數銀在線”)為代表。

　　“從客戶處過來的信息往往是離散的，通過我們的審查系統標準化訂單，與銀行的貸款產品進行對接?！贝蛑鼋鹑跇I“攜程”的口號，數銀在線總裁周行方表示，數銀在線就是幫助用戶在海量的產品中匹配最合適的產品，解決借貸雙方信息不對稱的矛盾。而且，貸款的審批和發放的流程是由銀行來完成的，因此公司不承擔貸款壞賬的風險。

　　數銀在線目前既不向客戶收費，也不對銀行收取傭金，成立兩年多來依靠風投資金維持運營，面對“只出不進”的情況，周行方又如何能支撐呢？

　　“免費模式本身就是一種商業模式”。周行方說，“我們更看重前期積累，以免費來積累客戶資源和口碑，盈利點自然而然就會隨之而來。 ”

　　從線上到線下

　　接受采訪的多數第三方金融服務企業認為，數銀是抱著塊“大石頭”在過河。主動權更多掌握在銀行手中，而不在公司，尤其是在信貸稀缺的情況下。關鍵是，數銀仍然沒有解決中小企業融資的瓶頸——資信門檻。

　　“今年的情況是銀行無錢可貸，那么(數銀)對接的信息也就無效了?！?/p>

　　P2P機構存在的另一個意義是繞開銀行這一吸存貸放的金融媒介，借由網絡把民間借貸中的社會關系延伸到虛擬社區里，由此，出借資金的范圍得以大大擴展。

　　“國外是沒有我們這種公司的，如果市場有需要就會設立一家銀行?！?杭州速貸網絡科技有限公司(以下簡稱“速貸邦”)總裁葉振說。

　　速貸邦已經和拍拍貸的模式大有差別，申請借款人須有包括房產、汽車、倉儲等在內的物權抵押給出資人，中小企業主也只能以個人名義和資產“掉頭”資金。這是一種抵押貸款模式，而不是P2P起初定義的純線上的信用貸款。

　　線下P2P業務，就是審核人員為了保證貸款能夠安全收回，實地去審核借款人的提交的信息?！般y行流水要看，抵押物也要交第三方做評估?！?/p>

　　“借款的年利率穩定在18%左右(換算成月綜合成本為1.5%)?！比~振說，“這比銀行貸款的成本要稍高(銀行月綜合成本1%)，又比傳統意義上的民間借貸利率要低(人行溫州中心支行檢測統計，2011年8月，溫州民間借貸年化最高利率在40%左右)?！?/p>

　　短短9個月，速貸邦的平臺上已經有了300多家中小企業和個人，通過速貸邦成功配對的資金約2.5億元。葉振說：“借款人大多從事第三產業，有做物流的、服裝的、餐飲的，借款資金主要在30萬元-300萬元之間?！?/p>

　　業務模塊中的對沖組合

　　在信貸政策緊縮的背景下，借錢的需求一直比出借的意愿旺盛。杭州錢經錢資產管理有限公司(旗下運營“經錢網”)運營總監侯士忠曾接到本地一家P2P線下平臺的銷售電話，對方希望侯能做他們的出資人。他笑笑，對《浙商》記者說，這家P2P機構可以加入經錢網，作為前者融資業務平臺的一部分。

　　傳統意義上，民間閑散資金是P2P平臺上的借貸供給者，但是在經錢網的業務模塊中，銀行、小額信貸、典當行、甚至是VC/PE都可以向借款者輸出資金?！岸喾N融資渠道是因為考慮到資金流動的周期性。通常情況下，信貸政策收緊時，PE、私募就活躍；反之，利率寬松時，銀行的資金就比較充裕。如果把他們放在同一個平臺上，可以讓借款人規避市場風險?！焙钍恐艺f，“除此之外，壞賬風險是P2P機構沒法繞過去的問題。然而，經錢網是以融資顧問的身份給企業做融資方案，自己絕不牽涉到資金。我們會把幾種方案的優缺點逐一告訴企業，最終向誰借錢由企業決定?！?/p>

　　“告訴我你有什么，然后我會告訴你要怎么做?！痹诮涘X網總裁程建利看來，企業能不能做融資，如何去做融資，絕不是用負債率和資產兩個數據就能判定的。他會關注企業的交易額是不是與銀行流水相符(是不是把沒走銀行流水的那部分給忽略了)；企業所在的行業地位怎樣，商業模式是什么?！般y行根本不看這些，而我們還會從企業的運營狀況去考慮，是不是可以引入風險投資?！?/p>

　　無論是P2P平臺 ，還是第三方金融服務機構，雖然在這幾年發展迅速，但卻一直是“無照駕駛”。以至于近來“監管與否？誰來監管”在業內多有爭論?！氨O管的問題不在于徹底砍斷它，有需求才有市場，應當鼓勵創新，適當監管?！奔t嶺創投副總經理王忠平說。

　　“這首先是一個‘出生的勇氣’問題——‘先生孩子，再領準生證’，是30年來一代一代中國創業者共同的實踐路徑?！边@是速貸邦創立半年之際，創始人徐建軍引述在其微博上的一段話。

　　［專家點評］

　　中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇

　　國外P2P信貸平臺多數為線上業務(KIVA例外)。而在中國，部分P2P平臺只是借用P2P概念，更多開展的是線下的業務，與國外P2P操作方式不太一樣。這是中國的創新，也因此有其特殊的問題需要研究。中國信用環境不如歐美，出借人對借款人缺少信任，這可能是線上P2P信貸在中國不能發展，不得不做線下業務的原因。這樣一來，雖然可以減少出借人風險，但P2P在節約中間操作成本上的優勢就會降低。

　　溫州中小企業促進會會長周德文

　　第三方金融服務企業才剛上路，所以存在一些不足。比如做數銀在線的貸前審核，網上錄入信息雖然即時，但不能保證其真實性；而且，借款人的品質并不是從幾個數據就可以作出判斷?，F在看來，在這類平臺上的貸款申請人多，但是最終得到貸款的不多，效率仍有待提高。

　　但是，無論是數銀在線、速貸邦還是經錢網，都對解決中小企業融資難題作出了貢獻。特別是在信貸收緊的當下，他們的出現創新了傳統單一的融資方式。我認為政府和社會都應該鼓勵這個行業的發展。