平安證券笑納16.7億保薦費 東北證券“吞蛋”

　　去年2067.23億的IPO規模，雖然較2010年大為遜色，但對于投行來說，這塊“大蛋糕”仍然可觀。在福布斯中文版首次發布的“A股最佳IPO投行”榜單，我們看到了表現出色的25家本土券商，成績最佳的平安證券，承銷34家IPO項目，笑納了16.7億的保薦費用。

　　但在榜單中，我們無法看到那些錯過了IPO盛宴的落寞券商，比如2011年虧損1.52億元的東北證券，去年在IPO項目上顆粒無收。

　　2月20日，福布斯中文版發布“2012年度A股最佳IPO投行”榜單，這是福布斯中文版首次對中國在A股市場進行承銷保薦的本土券商、投行進行全面、獨立調研。榜單稱，調查以本土券商、投行在A股市場的IPO承銷各項表現指標為基準，評選出在2011年表現最佳的25家投行，平安證券以IPO承銷家數、募資金額和承保費用的絕對優勢排名第一，國信證券、海通證券緊隨其后。

　　據悉，評選以2011年IPO承銷家數在兩家以上為入選門檻，對全部入選券商、投行的IPO承銷家數、市盈率偏差值、IPO過會率、IPO募資金額和IPO承保費用進行排名。其中，市盈率偏差值為券商承銷公司股票的發行市盈率與上市首日市盈率比值的絕對差值的平均值，以此考量券商在承銷定價與市場定價之間的差距。

　　由于合資券商、投行涉及海外業務的統計口徑與A股市場不盡一致，故本次調查暫不包括合資券商。

　　在數據表現上，2011年券商及投行的業績遠不如2010年。上榜的25家券商和投行在2011年A股市場共計IPO承銷了217家，較2010年的273家下滑了20.51%。2011年的IPO總發行規模為2067.23億元，較2010年的3673.36億元縮水了43.72%。2011年上榜券商的承保費用為102.06億元，較2010年下降了24.87%。

　　在IPO承銷家數上，平安證券和國信證券2011年分別以34家和29家遙遙領先。上榜券商2011年的平均IPO承銷家數僅為9家。平安證券297.95億元的募資金額和16.70億元的承保費用也遠遠高于上榜券商82.69億元和4.08億元的平均水平。發行規模過百億的券商有平安證券、國信證券、中信證券、招商證券、中信建投和安信證券。

　　在過會率方面，華泰證券、中銀國際、國泰君安、東海證券和齊魯證券2011年均百分之百通過審核。

　　在中信證券、招商證券、廣發證券和華泰聯合等券商承銷家數從2010年到2011年大幅下滑的同時，海通證券、光大證券、民生證券、東方證券等均略有增加。值得注意的是黑馬齊魯證券，IPO承銷數量由2010年的1家上升為6家，過會率也由2010年的50%上升為100%。綜合

　　【延伸】

　　東北證券IPO項目為零

　　2011年，是東北證券投行的饑荒年。IPO方面顆粒無收，僅承做東方鉭業再融資，這就是我們無法在福布斯的榜單中看到東北證券的原因。

　　除去今年2月完成發行的中科金財和剛剛過會的龍洲運輸，在近期證監會公布的500多家申報企業中，東北證券僅有成都天保重型裝備、浙江躍嶺這兩單儲備項目。

　　其實，自2009年IPO重啟以來，東北證券并沒有享受到IPO擴容盛宴。2009年以來，東北證券共完成6單IPO發行，1單增發，兩單配股，市場份額僅0.36%。

　　作為東北本土券商，東北證券并沒為當地企業謀求上市發揮作用。2009年以來，東北三省共24家公司上市，東北證券沒能保薦一家，而被平安、中信、國信等券商瓜分，小券商渤海證券都搶到一單，民生證券則搶到兩單。投行業務的不濟，牽累了東北證券的整體業績。

　　此前《東方早報》報道稱，已經披露2011年業績的16家上市券商中，僅東北證券一家虧損。根據東北證券日前發布的2011年業績快報，公司在2011年實現營業收入8.08億元，但全年虧損1.52億元。其中，2011年12月虧損高達8061萬元，意味著單月虧損占全年虧損的一半以上。