躍嶺股份:出口業務危機四伏 成本暴漲蠶食盈利

　　日前，證監會網站披露了浙江躍嶺股份有限公司(下稱“躍嶺股份”)首次公開發行股票招股說明書(申報稿)。該公司從事鋁合金車輪的研發、設計、制造和銷售。本次擬募集4萬余元投資于年產230萬件鑄旋汽車鋁合金車輪項目和建設研發中心。

　　招股書顯示，躍嶺股份主營收入來自于國際AM市場出口業務，因此，公司受國際金融市場影響、匯率波動的影響較大。由于歐盟等反傾銷政策給該公司出口業務、經營穩定帶來很大不確定性，人民幣升值趨勢給公司造成公司匯兌損失增加，價格優勢也被削弱。另外，主要原材料價格波動劇烈和勞動力成本日益升高都給躍嶺股份的持續盈利能力造成不利影響。

　　國際環境動蕩 出口業務面臨危機

　　據招股書披露，躍嶺股份的主要產品為汽車鋁合金車輪和摩托車鋁合金車輪。汽車鋁合金車輪產品廣泛應用于各類型乘用車，以國際AM市場為主；摩托車鋁合金車輪產品主要銷往國內OEM市場。受全球金融危機影響，國內車輪行業的出口業務出現一定程度的下滑，如果全球經濟再次出現系統性危機，則仍會沖擊發行人產品的市場需求，公司將面臨由此帶來的相關風險。

　　貿易摩擦、“雙反”政策致企業利益受損

　　2010年10月28日，歐盟委員會公布了對原產于中國的進口鋁制車輪(不含摩托車鋁制車輪)最終裁定：在采取最終反傾銷措施的同時，最終收取以保證金形式繳納的臨時反傾銷稅，最終反傾銷稅稅率按22.3%計算。最終反傾銷措施的有效期為自執行之日起五年。另外，2011年11月7日，澳大利亞海關與邊境保護署對我國鋁車輪啟動反傾銷反補貼“雙反”調查。

　　2009年至2011年，公司出口歐盟的銷售收入占公司銷售收入的平均比重為10.26%，據公司統計，2009年、2010年和2011年，公司向歐盟出口銷售金額分別為人民幣5,713.82萬元、7,349.37萬元和7,093.63萬元。報告期內，公司向澳大利亞出口銷售金額分別為人民幣451.02萬元、524.24萬元和424.85萬元。