通江模式—走獨具特色的本土化天使投資之路

        一、中國民間的智慧無限，然而草根創業者感嘆：中國的“天使”太少了

　　中國民間的智慧潛力巨大，我們根本不用去質疑，連四大發明創始人也來自于民間。然而當草根創業者們帶著他們的想法和商業計劃書，到處在尋找能提供資金和資源的人，可是結果呢?我們試想：當年馬云、馬化騰若不是遇到軟銀，會有今天的阿里巴巴和騰訊帝國嗎?我想答案不得而知。

　　有數據顯示，國外天使投資量是風險投資量的2倍，而項目數至少是風險投資的20倍。業內保守估計，中國的天使投資人以百為計，投資額更是少得可憐。據統計，1989年美國正式風險投資的投資家不過2000多人，而投資“天使”多達25萬多人;2000年，后者增至40萬人。

　　相反，在我國，天使投資還是一個比較新的名詞，它不像風險投資(venture capital ,vc,也稱創業投資)那樣扎眼，沒有那么多的牛人名人戴著天使的光環到處奔走宣講，甚至這個領域內還沒有形成有中國特色群體一族，而國內06年天使投資的規模，大約在5億-10億人民幣之間，少的可憐，其總金額甚至比不上VC的一輪融資。

　　天使投資從上個世紀90年代末，隨著中國互聯網的興起，在國內有了較大規模的發展。雖然，天使投資目前在國內已擁有了一定的規模，但不足之處也有許多。正因為我們缺少了一個成熟的天使投資的融資渠道，從而導致了許多早期的創業團隊無法及時得到資金和管理的孵化支持。

　　通江投資合伙人陳磊告訴我：曾經有創業者帶著非常不錯的想法和商業計劃書，找到風投，都被風險投資屢屢拒絕，因為不符合VC的投資準入條件。就這樣，創業計劃一直被耽擱，創業者苦苦尋求資金，甚至長達半年或更長時間。

　　二、“通江模式”破繭而出，不是偶然

　　通江投資的合伙人陳磊認為：大部分風險資本顯著的趨于后期投資，過多的資本追逐后期項目造成相對“泡沫”，天使投資階段價值凸顯。中國天使投資市場規模將會在3-5年間發展到與歐美市場相似的階段。

　　同時他還描述了這樣的一個故事：一個創業團隊，帶著他們的IDEA和商業計劃書來找投資，卻發現怎么也扣不開資本的大門，不是因為項目不好，也不是因為創業團隊太爛，恰恰是因為這個時期，沒有投資者敢介入。那么很顯然，產業投資領域，這個階段是缺失的。那么創業者到底缺什么呢?他們不能生存下去嗎，答案當然是否定的，陳磊如是說。他認為，創業成功很重要的因素是“勇敢的心”，其力量會大到可怕，只要愿意努力和拼命，很多事情就能成功，這顆勇敢的心跟專業經驗不一定重合。同時他也認為，做對正確的事情也很重要，這個問題就是項目的商業模式是否優質。如果一個項目有好的商業模式和“勇敢的心”，我們就敢給他投資，他們缺運營，我們幫他提升;他們沒有戰略，我們幫他規劃;他們沒有整合資源的能力和條件，我們幫他協調溝通，甚至參與談判。

　　上海通江投資管理有限公司是一個為中國經濟高速發展過程中的處于“天使階段”(種子及初創期)的企業提供投資和服務的天使投資機構，也是國內最早的本土化天使投資機構。通江投資把在國外運作成熟的、經過驗證的天使投資模式，包括充裕的資本，先進的管理經驗，多元化的退出渠道等引入到了中國本土，并結合中國市場的特殊性及未來發展趨勢，在產業投資領域內獨創“通江模式”，創建中國天使投資品牌機構。通江經過多年的發展，已經擁有一支對商業模式理解深刻和對創業團隊管理多年經驗的團隊。對創業團隊和項目的考察，我們擁有一套獨特的，靠多年經驗積累下來的、定性定量相結合的考評體系。

　　通江模式的破繭而出，并不是偶然。早在2009年，創始人張保國就對中國產業投資領域的發展方向做出了準確的判斷。盡管當時PE已經在中國的發展如日中天，勢不可擋，然而張尤等人認為中國的PE如此火熱，在達到高潮之后，將面臨著新的形勢，從行業二八原則上看，大部分PE可能面臨方向選擇。所以通江控股集團層面早在2009年就提出了“項目的孵化器、PE的供應商”的概念。并在隨后幾年時間，對初創期和種子期的企業進行了投資，并一定程度上形成了產業布局。

　　另外，通江投資在發展種子期和初創期企業的過程中，也集結了業內一批相當優秀的行業精英、創業型人才和資本運營人才，這使得通江模式的誕生奠定了堅實基礎。

　　三、國家政策的支持也很關鍵，為國內小微型企業發展助力。

　　我國的“十一五”和“十二五”規劃都將自主創新提升到國家戰略高度，堅持自主創新、重點跨越、支撐發展、引領未來的方針，加快建設國家創新體系，著力提高企業創新能力，促進科技成果向現實生產力轉化，推動經濟發展更多依靠科技創新驅動。我國經濟以中小企業為主，中小企業的高速發展促進了我國經濟的繁榮。進入21世紀，我國中小企業充滿了生機和活力，這就決定了拓展中小企業直接融資渠道是我國多層次資本市場的必然選擇。為此國家推行了降息以及支持創業投資發展的策略，設立創業投資引導基金。

　　根據2005年發布、2006年正式施行的《創業投資企業管理暫行辦法》規定：“國家與地方政府可以設立創業投資引導基金，通過參股和提供融資擔保等方式扶持創業投資企業的設立與發展”。

　　根據國外投資銀行的研究：10年內，中國高科技市場的潛力會超過美國成為第一，中國經濟最高點將出現在17年后。未來10年是中國創業的最佳窗口。相信中國未來的20年內，將掀起全民創業的浪潮，中國人民的聰明才智，執著的精神，創業的激情將是驅動中國經濟發展的驅動力，這必將吸引更多的人加入到天使投資人的領域中，驅使著天使投資的高速發展。

　　四、通江投資，讓天使投資事業飛起來，幫助更多草根創業者實現自己的夢想

　　很多創業者擔心自己只有一個IDEA和一份商業計劃書，團隊還不完整，他們擔心自己根本無法取得資金和其他資源支持。而通江投資合伙人陳磊告訴我們，他們不拒絕只有一個IDEA的團隊，他們尊重每一個創業者那顆“勇敢的心”。并且通江認為在項目足夠好的情況下，我們可以為創業者提供如下全方位的增值服務：

　　1、發展戰略

　　2、創業導師

　　3、品牌策劃及運營管理支持

　　4、信息技術支持

　　5、戰略資源整合并購及融資退出戰略

　　6、全球化視角和國際化資源

　　7、項目財政資金申報。

　　通過以上這些全方位的增值服務，基本上可以把一個項目的運營推到一個相當的高度，當然更重要的是，創業者自身在這個過程中要得到提升，從多個層面來完善自己。通江也不希望通過這些服務，使得創業者全程依賴，產生惰性。

　　通江投資致力于我國的天使投資事業，為有夢想的“草根”創業家團隊提供更為廣闊的發展舞臺!

　　五、通江的投資理念、投資領域及運營策略

　　通江投資秉承的投資理念是：團隊第一，模式第二;不跟風，獨立判斷，求真務實;項目不在多在于精，重在后續的增值服務;注重企業家精神及高效的決策機制。

　　通江的投資領域：選擇投資其產品或服務具有市場增長和競爭潛力的，以及具有強大整合平臺價值和優勢的商業模式創新型輕資產企業，并判斷該企業在未來2-5年內有較大的上市機會。一般投資規模在20到500萬人民幣之間，與合作伙伴的聯合投資額度可達1500萬人民幣，完美結合了機構投資者的投資能力和天使投資的靈活性

　　關注領域主要在泛消費類、TMT、移動互聯網等領域。通江的運營策略是視野國際化、項目本土化、資金多元化、管理規范化。