創投挖掘教育培訓業“碎玉”：整合巨輪加速

　　一些投資機構認為，中國教育產業市場太廣闊了，以至于每個細分領域都有讓其拿錢去砸的沖動

　　中國教育行業2011年的風云變化，11起投資案例共涉及金額13.30億元人民幣，較2010相比增加了1.3倍。2012年初東方愛嬰、紅黃藍的融資成功，進一步加速了民辦教育行業的活躍態勢。教育企業與資本方深度對話，將打造中國民辦教育怎樣的未來?4月18日，2012(第五屆)中國教育產業創投發展時代峰會上，一些VC機構甚至認為，中國教育產業市場太廣闊，以至于每個細分領域都讓其有拿錢去砸的欲望。

　　創投與教育行業再“結緣”

　　在2012年過去的第一個季度里，發生了有幾起投資事件。1月份，香港紅英盛世對廣州一個教育機構進行了投資;2月塞普基金投資了一個早教產品。創投與教育行業再“結緣”。

　　縱橫合力研究部總監徐琳：“2011年度教育產業投資報告”統計數據顯示，從2005年到2011年，中國教育產業一共披露了105起教育投資案例，其中有78家披露了投資金額，共披露金額70.75億元。在這幾年中，2007年和2008年披露的案例最多，分別為19起和31起，披露的投資金額也是最多的，分別為13.87億元和29.36億元。2007年2008年披露的案例最多，可能與新東方在美國上市這個事件有很大的關系。

　　去年2011年，中國教育行業披露了11起財務投資案例，涉及金額達到13.30億元，幾乎與2007年持平。從年份上看，自2006年以來，投資案例的數量和金額2007年和2008年達到最高，金額也是如此。在2009年和2010年大家看到，不管是在案例數量還是在金額方面，都有略微萎縮，但是從2011年又有一個反彈，金額和案例數量方面都有很大的提升。

　　在去年投資的這些案例中，可以看到，細分行業領域最多的是課外輔導，有4起;其次是教育培訓、網絡教育，以及職業教育，分別為2起。另外是嬰幼兒早教，有1起。在這些細分行業領域里，金額最多的為課外輔導，達到了7.73億元，占到去年總投資金額的58%;其次就是教育培訓、實業教育和嬰幼兒早教。其中金額最高的是信中利集團投資的龍文教育，投資達到4.5億人民幣。

　　再來看一下輪次。從2005年到2006年，教育行業的投資主要是集中在A輪和B輪，2007年C輪和D輪開始增加，到2008年，C輪和D輪事件數量是最多。這一方面體現了投資機構對教育行業的熱情逐步升溫;另一方面，表明在金融危機背景下，教育行業成為一個受資本比較關注的一個行業之一，因為現金流比較好，其次是教育行業的一些企業上市的時間表有一點被打亂，所以投資機構為了支持被投企業，保住應有的投資回報而進行的后續投資，在去年，B輪和C輪有逐步的增加。

　　投資種類上，私募投資占的比重大，其次是風險投資，在教育產業這個板塊，戰略投資不多，教育企業內部的投資還是主要以并購為主。2011年，中國創投市場教育行業已經披露的兼并收購案一共3起，涉及金額19.59億元。實際上，教育行業并購案例并不是很多，2011年之前，一共發生了11起，其中2007年3起，2008年4起，2009年3起，2010年2起。在收購方里面出現最多次數的是培森集團，其在去年以2.94億美元收購環球雅思。

　　教育行業上市方面，去年在美國沒有教育企業上市，深圳方值科技作為一家教育企業的軟件提供商，在深交所上市。另外一個是香港本土的教育培訓機構——現代教育在香港證券交易所上市。