風投業黎明：未來10年美國風投業黃金投資期？

　　北京時間5月28日消息，著名投資機構GRP Partners合伙人、風險投資家兼創業家馬克·蘇斯特(Mark Suster)發表文章稱，未來10年將是美國風投業界的黃金投資期，風投界將迎來黎明，一掃過去10年回報率低的陰霾，并列出了包括全球互聯網用戶量大幅增長等7個理由。

　　以下是文章全文：

　　風險投資界的很多觀察家都在質疑，是否風險投資領域的黃金期已過，過去10年低于預期標準的回報率讓他們感到困惑。最近有關風投機構陷入困境的報道來自備受尊崇的考夫曼基金會。

　　風投業界之所以回報率低于預期，其實有很多明擺著的原因：大量過度融資、無經驗風險投資人的大量增加、公共股票市場價值的大幅修正封鎖了5年來眾多退出機會。

　　我不禁要對業界流傳的“風投模式已經破裂”的說法進行一番“事后諸葛”式的分析，我在科技和創業公司領域混跡20多年，還沒看到有哪一段時期比日后將要看到的創新和價值創造期更加讓我感到樂觀。

　　讓我們一起展望下一個10年，我為此感到興奮，并將其視作風投領域最好、最合理的投資期之一，原因如下：

　　1.創業公司的數量呈量級增長

　　創建科技創業公司的成本逐級降低

　　云計算和開源運動已經使得創建企業的成本降低了90%以上，這也導致了孵化器、創業加速器和種子基金的誕生，創業公司的數量從此呈現出量級增長。當我1991年從大學畢業時，真心想避開企業世界，不想創建一家科技創業公司。當我走出校門時，LA Law還是當時最流行的電視節目秀之一，律師成為搶手工作，所以我的很多同學都做出了職業規劃，選擇了律師職業。

　　但是當我在今年造訪美國任何一座知名大學時，大量的年輕天才立志成為下一個馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)，創建一下Facebook。電影《社交網絡》對于刺激年輕人成為未來企業家的影響要高于過去5年的任何事件，在這一點上還要感謝編劇阿倫·索金(Aaron Sorkin)。

　　但是和一些媒體報道相反的是，創業公司的興起、創業加速器和種子基金的建立以及天使投資人的普及并不是風險投資界興敗的決定因素，而是傳統投資人。最成功的企業需要風險投資人來幫助他們拓展業務規模。

　　資金和經驗將使你的公司從眾多創業公司中脫穎而出，創建企業的低成本意味著迅速成為市場領導者變得更加重要。如果我們的風投能夠更加耐心些，創業公司的爆炸性增長就真正意味著我們的業界將成為潛在交易的大市場。

　　創業公司估值隨時間增長而增長

　　確實，唯恐錯過(fear of missing out)的心理催生了資金充足的風投機構和重量級交易的不合理行為和估值。不過這并不是說，一項交易或投資過于不合理，而是稍稍高于業界規范。其實等到C輪融資時，投資者對于建立合理的市場估值感覺更有信心。但是為了不錯過下一個社交圖片分享應用Pinterest，很多投資者開始押注具有市場風險的B輪融資，有些人能取得成功，有些人則不能。

　　對于那些足夠耐心獲得企業合理價值，并準備順利度過下一個難以避免的衰退期的投資者來說，他們將獲得紀律性和耐心帶來的回報。