文化產業迎黃金十年：哪些文化企業值得投資

　　哪些文化企業值得投資

　　文化產業正面臨一個黃金十年機遇，投資機構也迎來一個絕佳投資機遇。如何抓住時機，分享國家發力文化產業而帶來的投資盛宴?是投資機構近期廣泛探討的話題

　　文化產業正面臨一個黃金十年機遇，投資機構也迎來一個絕佳投資機遇。

　　但越是面臨機遇時，越需要冷靜思考;越是面臨巨大財富時，越需要理性應對。如何抓住時機，分享國家發力文化產業而帶來的投資盛宴?在新元文智舉辦的2012文化產業資本大會上，各路文化產業投資達人各抒己見。

　　投資機構如何看文化產業和企業?與看其他項目所關注的重點有何不同?

　　徐慧：文化產業與傳統產業區別很大。首先，提供的產品不一樣。傳統產業提供的產品，是大家都看得見、實體性的東西，而文化產業，都是精神層面上的，比如書、電影、游戲、音樂等，都是精神層面的傳播。第二，文化產業一般都是輕資產，除了文化旅游產業、商業地產以外，其他都是輕資產行業，都是靠人的。第三，文化產業是創意行業，無論游戲、動漫，還是音樂、設計，都是創作性的，對創意和人才的要求非常高，主要靠人。如果沒有人，這個企業就瓦解了。

　　李青媛：文化產業和其他產業沒有本質不同，最大特點是它提供的是精神產品消費。比那些能夠看得到的、實體性質的物質產品的市場需求和心理更難把握。對文化企業而言，最大的挑戰在于，其成功只能意味著每一個產品的成功，下一個能否成功?確定性不是很大，這是文化產業風險性更高的一個核心。

　　楊志龍：第一，文化產業叫產業一定是一個經濟體，產品是什么?就是無形精神的消費。這個特質導致我們在投資文化產業和其他產業相對比時，非常難投。舉個例子，我們把兩個同樣類型的公司放在一起，憑什么說一個比另外一個做得好，拍電視劇也好，組織活動也好，或者演繹，仁者見仁智者見智。不像制造業，算它的生產成本、技術成本、技術優勢，文化產業這塊很難。從投資角度來講，估值很難。第二，文化產業相對不太規范，財務上很難理清，靠人力資本操作，在整個生產產品、產生效益過程中，其不可控因素在于人，而人又是最難管的。如果把文化產業和其他產業相比，最大的差異是一個以精神性產品為產出的一個產業，其產品是精神性的消費產品，是無形的。

　　歐陽鯤：文化產業如果把它做大，做成一個產業化的格局，我們會對它的商業模式做深入研究。比如快速增長期的這家公司，其發展的瓶頸具體在哪里?怎么解決?如果是人的問題，又怎么解?市場問題怎么解決?如果是人民幣項目，可能會特別針對這個行業的子行業，從退出角度考察這個公司的未來。

　　曹海濤：在中國這個環境下，尤其政策環境下要做文化，首先一定要考慮政治因素，與政治宣傳有關，例如現在熱播的電視劇，就希望我們關注一些家庭幸福生活的。第二，據我了解，這些文化企業很多團隊人都很少。它不像工廠制造業有大量的人，或者高科技企業，有很多研發人員，文化企業很多都是單一作戰。我舉個例子，一些做動漫的企業，很可能就幾個人的團隊，包括做一部戲，有制片，有發行，包括后期制作，幾個人把這個產業就完成了。這個產業并不是靠很多人，往往是幾個人，賺錢的也就是那幾個人。

　　文化產業不缺錢，缺的是商業模式，投資機構對此有何建議?

　　曹海濤：談到商業模式，我現在發現文化企業的商業模式越來越重要。幾年前，這些企業都沒有很大的發展，主要是不注重商業模式。隨著影視的發展，大家看到商業模式的重要性，紛紛影視植入廣告，包括表、飲料等等，這塊植入越來越多，這是很好的商業模式創新。

　　李青媛：我當時投宋城股份時不覺得有什么創新之處，只把它看成一個傳統旅游項目，其演出做得比較好，最大亮點是把其旅游演繹作為一個產業來做，且最核心的是，其市場渠道做得特別扎實。在這個基礎上一點點打磨，做營銷和內容上不斷創新。打磨了十多年，隨著市場本身一直在發展壯大，當真正有實質性爆發時，企業自然也就起來了。不管是文化企業，還是其他企業，剛開始做時，都應該是很實在的，關鍵是抓住市場需求。怎樣讓市場來買你的單?這是最核心的。抓住市場核心需求，這一點，不管商業模式怎么創新，這一點是變不了的。

　　文化部發布規劃，在十二五期間，增加值翻一番，該政策對未來兩年的發展將產生怎樣的影響?

　　歐陽鯤：這肯定是個好事。文化產業跟其他大產業比，有一個很大不同，即它對資金的容納能力，可能沒有其他產業那么快，這項政策出來后，肯定會讓很多企業都受益。政府主導的產業政策，效果來得更快，長期效果更為顯著。特別是企業上市這一塊，得到一些政策傾斜，對企業非常有利。

　　楊志龍：第一，從整個行業來講，今年國家在轉型上提出了要求，文化產業作為支柱產業是一個方向。從資金量來講，渠道也會更多。第二，今年的文化產業政策，受益最大的是國有化企業。雖然不存在國進民退的說法，但國有企業改制的步伐和節奏會越來越快，從國家層面也希望中國文化企業以國有性質為大，比如大家都在拍電視劇，未來，國有份額會增長更多。第三，國家政策上引導，有可能會出現大而不強的局面。比如搞一個全球最大的制片公司，全球最大的娛樂場所，是相對容易的，但如何把它做精做強，并不容易。

　　徐慧：政策肯定對文化產業非常利好。其中提到要優化東部的文化產業結構，完善中部的文化產業結構，培育西部的文化產業結構，囊括了全國的文化產業都要動起來。相應地，國家也會給予很多政策支持，包括稅收優惠、資金等支持。從市場來看，文化產業資金非常多，從國有的到民營的，有很多文化產業資金，這對整個文化產業的支持與發展是非常好的。但另一方面，文化產業市場是否能夠消化得了，也是需要認真考慮的。另外，國家希望在未來打造跨國的具備國際競爭力的文化產業集團，這點可能對國有文化產業集團非常有利，那么民營的，可能在競爭中會稍弱一點。有這么好的政策和市場，只要方向是對的，只要市場有足夠需求，且有非常強的團隊，堅定自己目標，等到民營企業做大時，可以增加自身的談判籌碼，可以和大國有集團坐在談判桌上好好談判。

　　曹海濤：我們在研究政策時，要抓住字眼，政策雖然說要支持文化企業或文化產業，但并沒說支持上市，這是兩個不同概念。上市還有很多困難，包括地方政府的障礙，甚至證監會一些詢問，這些都是影響文化企業發展的關鍵點。目前，民營企業發展厚度還不夠。概念很重要，影視首先是靠演員和電視臺，當然還要靠院線，產業鏈的整合非常關鍵?，F在包括投資機構，以前是投錢加增值服務，現在是投錢加思路。包括企業的發展、商業模式、上市，如果把思路弄清晰了，這個企業才能很好發展。

　　李青媛：文化產業從上到下看上去就是一件很美的事，但真正做時，發現很辛苦。首先，國家政策上各個方面政策下來，其實有一種拔苗助長的態勢。在這個領域剛起來的小企業，心態上會很浮躁，想商業模式時通常較短期。一大批小企業，原來靠補貼生存，一旦政策剎車，它會死的，這是很多小企業要比較清醒的一個問題。其次，從投資機構的角度，如果文化部倍增計劃里，能放松一些文化意識形態的管制，整個文化產業可能會更加蓬勃發展。如果系統性來看文化產業倍增計劃，國家所說的文化推動、促進，這兩個地方挺矛盾的，一方面是意識形態上不要打壓，否則會抑制一大批文化產業或者資本的運作前景;另一方面盡量不要拔苗助長，這一點是感覺最困惑的。