2013深創投20億雙向圍獵：嘗試PIPE類二級市場投資

　　深圳市創新投資集團有限公司(以下簡稱“深創投”)是深圳老牌私募，14年間接洽項目數萬個，已投資項目460個，累計投資金額近125億元人民幣。

　　然而，去年中國PE市場明顯降溫，全年投資規模出現較大幅度下滑。在PE這個競爭激烈的行業中，新的一年如何尋找好的標的，資本如何布局才會獲得豐厚的回報是擺在這些私募們面前的一道難題，深創投也不例外。

　　深創投總裁李萬壽3月22日接受本報記者采訪時表示，深創投2013年總的投資額在20億元以下，“2012年是VC/PE行業的調整洗牌之年。2013年總的格局是這個行業仍處在調整和洗牌的階段，但是可能比2012年日子要好過一點。”

　　資本布局圖

　　作為深圳本土的私募，以政府引導基金起家的深創投匯聚了超群的資本實力——35億元注冊資本、高達100億元的可投資能力、管理著外部100億元的資本。

　　截至今年2月份，深創投投資了460個項目，總投資額近125億元人民幣。目前，所投企業上市數量已達87家， 其中國內51家。值得一提的是，深創投的已投項目中，僅2010年上市的企業就有24家，為全球投資機構中當年上市項目最多的創投公司。正是這24個項目，成就了深創投當年63.9億元的上市市值。

　　受到大環境的影響，深創投2012年的日子并不好過。不過，深創投在2013年年初開始了新一輪的資本布局。李萬壽表示，深創投2013年總的投資額在20億元以下，“2013年，深創投將實施精品投資，投資真正有爆發性的、潛在高回報的項目。”李萬壽稱，投資行業將會側重互聯網，信息技術、節能環保、生物技術、消費品、現代農業、文化創意產業，以初創期和成長早中期階段為重點。

　　李萬壽強調專業化投資，重點關注戰略性新興產業、消費服務等產業的初創和成長早中期階段的項目。這類項目本身持有期較長，企業自身增長空間大，受IPO放緩的影響較小。

　　不過，深創投2013年除了在一級市場的資本布局，也開始嘗試二級市場的投資。以歐菲光(002456.SZ)為例，深圳歐菲光科技股份有限公司是一家精密光電薄膜元器件制造商。

　　許多創投機構把目光瞄向了歐菲光，競爭異常激烈。深創投子公司深圳市創新資本投資有限公司(以下簡稱“創新資本”)在2006年11月與同創偉業共同注資歐菲光。當時創新資本注資1941.18萬元，獲得11%的股權。2010年8月3日歐菲光上市，創新資本持有其1059.98萬股股份，占發行前總股本的14.72%。按發行價30元計算，創新資本可獲得約3.18億元的回報。

　　值得一提的是，深創投是從一級市場、二級市場雙向圍獵歐菲光。2013年1月31日，歐菲光的定增項目累計實際募資金額為 14.53 億元，創新資本以38.01元/股的價格認購520萬股，鎖定期為1年。目前深創投是歐菲光的前十大流通股東，持股數量569.40萬股，位居榜首。

　　歐菲光借蘋果、三星的春風，股價一路飆漲，目前在67元的高位徘徊。按歐菲光現在的股價來計算，創新資本可獲得高達40億元的回報?？梢哉f，這一輪投資，深創投是大獲全勝。

　　李萬壽表示，一級市場的創投業務是深創投的業務重心，進行一些PIPE類的二級市場投資是對創投業務的延伸，“我們也進行了一些PIPE類的二級市場投資。通過參與已投資企業相關的二級市場投資，有利于我們為企業提供全生命周期的金融服務，更好地幫助企業成長。”

　　新的投資策略

　　據本報記者統計，深創投在沒有IPO的幾個月里，投資腳步明顯放緩。從2012年11月至2013年2月，深創投總共投資了18個項目，總投資額約為8億元。值得一提的是，去年10月下旬以來， IPO停擺，近800多家企業正在排隊上市，迄今為止，至少有超過40家企業主動撤銷IPO材料。

　　面對目前的IPO退出困境，李萬壽稱，深創投將積極探索新三板、并購等多元化退出方式。深創投的基本策略是：放慢節奏，投資精品，專注回報，開發新的、回報較高的基金投資品種。這就是深創投部署綜合性投資財團的目的。

　　在IPO停擺的5個月里，深創投投資了蒙藥股份、華大基因等擬上市企業，完成了IPO入場式前的入股。

　　蒙藥股份是目前國內最大的蒙藥生產基地，是集GAP種植、生產、銷售、研發于一體的現代化民族制藥企業。李萬壽表示，正是看好蒙藥股份的上市前景才投資的，主要看重其在細分領域的龍頭地位、具有一定的資源優勢與品牌優勢、管理團隊優秀、公司的成長性良好。