創東方肖水龍：移動互聯網是一個巨無霸產業

ChinaVenture北京時間4月12日消息，中國領先的金融信息資訊服務機構ChinaVenture投中集團舉辦的“2013 ChinaVenture中國投資年會-上海”在上海金茂君悅大酒店隆重舉行。創東方總裁肖水龍在VC主論壇中表示，整個VC行業經歷了2005年前的寒冬期，直到2010年的全民VC時代，到如今盡管整體募資環境相比2011年有所轉冷，但相比2003年，整體退出渠道打通了，整個投資機構都在加速成熟。

在投資方向上，肖水龍看好移動互聯網，他認為移動互聯網產業將是一個巨無霸產業。創東方已投資了超過10家移動互聯網企業，有成長很快回報很高的成功案例，也有一些案例回報并不盡如人意，對于這些失利項目總結原因，主要是創業團隊太年輕，在應對競爭、管理、營銷等各個方面缺乏經驗，猶豫估計不足，投后管理相對吃力。因此，未來創東方在互聯網投資方面要保持謹慎中積極，積極中謹慎。

為我們投資十家的移動互聯網公司里面有些做的不錯，成長很快，價值也得到很大的回升，并購回報也比較高，但也確實出現一些企業不盡如人意，主要是創新型企業的團隊比較年輕，這方面我們原來估計不足。在應對一些開發或者是競爭問題，甚至于管理問題，營銷問題都缺乏經驗。我們投后管理很吃力。這樣的話，我們在未來的過程中，首先還是看好移動互聯網這個大的產業?？隙ㄊ窃絹碓骄薮?，是一個巨無霸。同時，會孕育出很多很多企業出來。但在投資過程中確實要謹慎，剛才您所講的對的，投的快，成長的快，但也倒的快。我想是審慎中的積極，積極中的審慎。

以下為該嘉賓發言實錄：

肖水龍：我們成立時間是在07年，現在管理規模大概30個億。很榮幸有機會跟在座各位交流，謝謝大家!

肖水龍：我先講，在03年的時候，我還在國有企業，深圳國際信托公司工作，在那邊主管和實施投資，07年創立創東方，那個時候感覺和現在的感覺是截然不同的，那個時候我們整個的創投行業包括VC還是處于一個培養和掙扎階段，很多創投公司都是在那個時候倒下去，不能完全退出，06、05年之后創投得到很大的發展。后來出現了2010年所謂的全VC?，F在來講，應該講這個時候總體環境肯定要比那個時候好，第一就是說我們的整個經濟總量上去了，所孕育的高成長的中層企業比較多。第二個方面我們整個投資出資人的環境，已經好了。盡管在去年到現在，募資條件差一點，但我們的美元基金，人民幣基金的總規模上取得很大進步，第三個我們的退出方式，在最近幾年，我們上了很多家，每年都有300多家上市，盡管去年暫停了。但是整體來看退出的渠道打通了，現在我們這個時候，跟03年講的時候，是有大大的改善。剛剛的數據表明了，我們整個的投資的機構加速，相比于03年的創投我們已經相對成熟了。

肖水龍：正如大家所說一樣，并購可能成為一種趨勢，成為投資退出重要的渠道，甚至我們考慮投資的時候，就不一定是IPO，假設我們投資完以后，在我們約定，我們認為可行的時間比如說兩年三年之內，就沒有并購的可能性。如果有的話，我覺得就是投資價值，心里更加踏實。

剛才有人提到過并購中的需求是旺盛的，我們有些投資企業在上市過程中，甚至也跟我們在進行合作，有三家提出來，我現在有錢我想做擴展，我想做并購，給我們提供相應的服務。關鍵是供應方，創業者對并購企業一方他的團隊，他的主要創始人有沒有心情來接受?我覺得這個方面隨著時間的推移慢慢解決。這就是創業文化的問題，在過往創業者更多是60年代、甚至50年代出身的人，這個時代的人往往艱苦奮斗慣了，從一而終，希望把企業從小做大，做上市，還要堅守，還要傳后，現在我們的創業團隊越來越年輕，他們的想法可能會不一樣。他覺得有機會能夠出來?？赡芫蜁徊①?，他可以做想做的事情，甚至二次創業。在未來的創業文化中會做任何的改變。

第二個投資市場環境的問題，在國外的并購很多是一種整個市場的環境，包括政府的政策，誠信問題，還有終結服務的發達問題，這方面來講我們最近十年有大的改善，但還是很不夠，我相信隨著創業文化以及我們的這種投資環境或者說整個服務環境，改善的話我相信在殷切的并購需求之下，我們的并購會越來越好，我們在座的機構也會不斷的學習，不斷成長，利用并購這個武器來做好投資，服務投資。

肖水龍：過往幾年我們投入的蠻多，到現在為止也是積極的態度，但我們應該審慎，因為我們投資十家的移動互聯網公司里面有些做的不錯，成長很快，價值也得到很大的回升，并購回報也比較高，但也確實出現一些企業不盡如人意，主要是創新型企業的團隊比較年輕，這方面我們原來估計不足。在應對一些開發或者是競爭問題，甚至于管理問題，營銷問題都缺乏經驗。我們投后管理很吃力。這樣的話，我們在未來的過程中，首先還是看好移動互聯網這個大的產業?？隙ㄊ窃絹碓骄薮?，是一個巨無霸。同時，會孕育出很多很多企業出來。但在投資過程中確實要謹慎，剛才您所講的對的，投的快，成長的快，但也倒的快。我想是審慎中的積極，積極中的審慎。

肖水龍：因為現在整個比較理性也比較價格比較合理，我們會自己大膽地往前走。第二個投資階段往前移，偏VC往前移，去年前年我們已經這么做。