譚浩?。簞撏稑I暴利時代該結束了 押寶IPO膽大

在4月13日晚間公布的IPO排隊企業審核情況表中，2013年終止審查的企業已增至168家，比4月初的124家增加了44家。排隊企業大規模撤單的背后，則是受傷的創投機構。(4月15日《21世紀經濟報道》)

在中國，暴利行業并不少，其中，創投行業就是近年來迅速崛起的一個暴利行業，只不過，現在也遇到了一些麻煩。

對創投公司來說，本身投資方式就是有風險的，因為，只有等企業通過了IPO，并在市場有不錯的表現，創投公司才能得到豐厚的回報。否則，投資的風險就很大。如果所投企業皆上不了市，那么，創投公司就有破產的風險，投資者也會出現傾家蕩產的危險。問題在于，前些年創投公司的投資風險，并沒有想象的那么嚴重。一些已經熟知創投行業“潛規則”的企業，基本是“百發百中”，不會有什么差異的，正因為如此，這些創投公司都已經賺得缽滿盆溢。

正是因為對所投企業上市信心十足，創投公司押寶IPO排隊企業的膽量很大，基本都是以押寶IPO作為企業的最高投資目標。自然而然，排隊企業的大量撤單，就成了創投公司的一場惡夢了。

事實也是如此，中國的創投企業，能夠在起步很短的時間內，并不是依靠超強的投資能力和市場分析、市場預測能力，而是各種不規范行為、不規范手段。一個值得注意的現象是，凡是這幾年投資IPO成功的創投公司，可以說沒有一個不與相關審批機構、評委、專家、中介機構、保薦機構等關系緊密。亦即一個企業該不該上市，能不能上市，已不取決于企業的業績、發展前景、市場競爭能力等，而取決于各種關系的疏通能力。因為，哪怕是世界上最具實力、最具市場分析和判斷能力的創投機構，也沒有幾個能與中國的某些創投機構相比，具有那么高的投資“命中率”，獲取那么高的暴利。

創投行業既是一個暴利行業，也是一個風險極大的行業，利益和風險是始終結伴而行的，而不可能永遠享受暴利，而不承擔風險。暫停IPO和排隊企業大量撤單，對普通投資者來說，是一次利好，是資本市場來說，也是一次凈化過程。而對創投企業和創投行業來說，則是一次思想革命、思路革命、思維革命。

中國的創投業還剛剛起步，按理，起步晚不等于起步低。相反，起步越晚，應當起點越高。中國的創投業，走的恰恰是相反的道路，亦即起步晚、起點也低。

隨著資本市場的不斷擴大與規范，創投企業也應當及時轉換思路、轉變觀念，以新的思維、新的經營方式，將思路轉型到如何培育和扶持創新型企業、具有核心競爭力企業身上來，與企業發展、經濟轉型、結構調整等形成互動，而不是一心將眼睛盯在尋找投機機會、鉆法律與制度空子方面。