垂直媒體逆襲 8公司掀2013中概股熱潮

如果接下來的20天內沒有其它中概股上市的話，2013年，中概股將以8家公司IPO的成績交出一份滿意的答卷。

美國當地時間周三，汽車之家(29.26, -0.81, -2.69%)在紐約證券交易所上市，兩度調高發行價后最終確定為17美元，其后開盤報價30 .16美元，較發行價上漲77 .4%。照此計算，汽車之家市值達到31.7億美元。第一大股東澳洲電信的投資將升值20倍，創始人兼總裁李想的身家將躥升至1.52億美元左右。10月底以來，中國互聯網公司迎來新一輪赴美上市熱潮。ChinaV enture投中集團分析師李玲表示，破冰甚至是熱潮，并不意味著中概股將會有優異的表現，企業本身在商業模式上的創新性以及成長的可持續性才是在美國資本市場站穩腳跟的根本所在。

垂直媒體追趕門戶網站

上市之前，汽車之家的發行價一直難以定奪。在今年11月5日給美國證券交易委員會的首次遞交招股書中，該公司計劃至多籌集1.2億美元。根據11月27日更新的招股書顯示，汽車之家將發行價定位在每股12-14美元，計劃發售782萬股A DS。但隨后，他們再次將發行價區間上調至14-16美元，上調后融資規模將比此前預估高出23%。

美國時間12月11日，開盤前4個小時，汽車之家最終確定發行價為17美元。正式掛牌后，開盤報價再升至30 .16美元，較發行價上漲77.4%。照此推算，汽車之家市值達到31.7億美元。南都記者從招股書獲悉，作為汽車之家的最大股東，澳洲電信持有71 .5%股份，以開盤價市值31.7億美元計算，所持股份價值達到22.67億美元。其之前投資總成本為1.13億美元，目前投資升值達到20倍。在個人股東中，創始人兼總裁李想持有5066483股，占比5.3%，以收盤價30 .07美元計，李想的身家約為1.52億美元。

這或許與過去3年，汽車之家驚人的成長速度相關。目前該公司主營業務包括汽車廣告、經銷商會員服務、經銷商廣告三塊。招股書顯示，其2010年、2011年和2012年的利潤分別為8040萬元、1.354億元和2.129億元。截止到今年9月30日，汽車之家總凈利潤為3.335億元，幾乎每年都在以翻倍的速度增長。

門戶自互聯網新聞誕生以來，一直是新聞發散的中心點。但隨著垂直網站的逐漸壯大，用戶對信息的專業度要求越來越高，給后來者提供了機會。“經銷商廣告和經銷商的付費業務合在一起叫做交易平臺的價值。廠商廣告體現的更多的是媒體平臺的價值。過去幾年，我們前者的增長遠遠高于后者的增長，就是說我們的交易平臺的價值變現的增長速度遠遠高于我們媒體平臺的價值變現的增長速度。”汽車之家CE O秦致向南都記者表示。

模式創新重于中概股熱潮

如果不出意外，汽車之家將成為年度中概股赴美上市的收官之作。

事實上，在國內股市IP O開閘無望之際，很多融資心切的國內企業都把上市融資的目標轉向了海外資本市場，在今年下半年出現中國企業大規模重返美股市場的情況。今年前11個月，共有8家中國企業登陸美國資本市場，合計融資6 .6 6億美元。C VSource統計顯示，去年同期僅有兩家中國公司赴美上市，融資額為1.53億美元。

6月6日，國內外貿電商蘭亭集勢(6.36, -0.35, -5.22%)成功登陸紐交所，發行價9.5美元，融資7885萬美元;8月13日，鱸鄉小貸(8.53, -0.14, -1.61%)正式登陸納斯達克(3998.4, -5.41, -0.14%)，發行價6.5美元，融資900萬美元，成為中國第一家在美上市的小額信貸公司;9月26日，瀾起科技正式登陸納斯達克，發行價10美元，融資7100萬美元。

進入10月，分類信息網站58同城(31.2, 1.50, 5.05%)、旅行網站去哪兒(27.99, 1.42, 5.34%)網、互聯網彩票交易資訊平臺500彩票網(27.17, 2.31, 9.29%)、移動應用開發商3G門戶(15.07, -0.74, -4.68%)網先后登陸美國資本市場，中國互聯網公司迎來新一輪赴美上市熱潮。其中，去哪兒和500萬彩票網都出現開盤價大幅上漲，前者較發行價漲89%，后者較發行價上漲53.85%。而在去哪兒網IPO中，百度(171.5, -1.74, -1.00%)更獲得56.9億元的賬面退出回報，退出回報金額更成為今年以來最高的案例，掀起了一個中國企業赴美上市的小高潮。

不過，C hinaV enture投中集團分析師李玲向南都表示，破冰甚至是熱潮，并不意味著中概股將會有優異的表現，企業本身在商業模式上的創新性以及成長的可持續性才是在美國資本市場站穩腳跟的根本所在。