“天使七日說”之七：次輪融資，幫 or 不幫?

導語：6月6日，“2014中關村天使投資成長論壇暨天使成長營首期開營典禮”圓滿收官。20多位中國天使投資領域頂尖、重量級嘉賓、40名精心選拔的天使成長營學員以及創業精英共三百余人齊聚一堂，共同見證了天使成長營的開營。

在論壇重頭戲“主題演講”及“圓桌對話”環節，導師和特邀嘉賓們坐而論道，講述了各自在天使投資領域的經歷和理念。智慧的碰撞，觀點的交鋒異彩紛呈。

一連七天，為您奉上由天使成長營執委們操刀的【熱點回顧】之“天使七日說”，集中精華內容與大家分享。

本次活動中，通過圓桌對話的形式，導師和嘉賓們分享了自己的天使投資經歷、投資案例和天使投資理念。其中，對話主持人童瑋亮向現場嘉賓提出了引起熱議的問題——我們天使投資人投完錢以后，基本上也就一兩百萬、兩三百萬，給這個團隊用的時間不長，也就是半年或者說一年，他們很快會進入到下一輪融資，在這個時候怎么幫他，有沒有一些訣竅讓他迅速拿到下一輪?各位嘉賓根據自己的經驗和立場，有著各自不同的表述觀點。

尚倫律師事務所合伙人張明若認為：第一，知名天使投資人相當于所投項目的背書，項目尋求A輪融資時，創業者都很愿意提及他的天使投資人，與項目的天使投資人合作是否愉快、投資風格是否適合，是A輪投資者需要考慮的重要因素。第二，一個好的創業者，從開始創業到未來的成功，他一定要經歷一個資本的學習過程，要了解資本的游戲規則，要了解創業一般的法律結構，包括一些主要的法律條款，這需要一個熟悉的過程。由于一般天使投資都是個人，不會特別地要求，但在A輪的時候，創業者可能需要有經驗的天使做一些輔導。第三，天使投資人會給創業者一些方向，比如說找什么樣的VC更適合你，因為如果是好的項目，很多VC都會愿意投，但是如何找到更適合自己的VC是一門學問。

五岳資本創始合伙人張志勇則表示，在下一輪融資的過程當中，自己不會花費太多的時間。會給予創業者一定的幫助，包括介紹投資人，但最后還需要創業者自己去說服投資人。因為一個項目能否獲得投資，最終還是投資人與CEO之間的溝通，創業企業的CEO有義務也必須有能力面對投資人。

創業工場創始人麥剛認為，合投對于投資、找項目、或是融資都是很重要的方法。對于天使投資來講，他一直倡導合投的概念，因為天使投資是一個圈子文化，你所熟悉的領域、你的人脈決定了你投資的成敗，聚合了一批優秀的天使，他身邊一定會聚合優秀的創業者，彼此分享可以降低所有合投參與者的風險，提高成功概率。融資也是一樣，在融資之后你就有很多VC網絡，而每個天使這些方面的資源是不同的，合投是在利用大家的關系網絡來提高融資的成功率?？偠灾?，天使之間的合作是必要的，不只是簡單地抱團取暖，它其實是一個概率游戲，每一次的分享會帶來概率的提高，也會帶來彼此間合作的回報。

青松基金創始合伙人董占斌通過具體的案例，表明了青松是如何與后一輪機構建立高度信任的合作關系的。在街機三國估值兩億的時候，想融一次資，推薦給了一個基金，當時他們感覺估值太高看不清楚，而在半年之后街機三國的估值達到了20多億;后來啪啪三國想融資的時候，這個基金感覺可以投了，但是沒有搶上。后續青松再為其推薦項目的時候，該基金心里想的只有必須拿下，不管代價。這種關系是在雙方看項目的眼光有了一個很好的協同，互相認可的基礎上建立逐步建立起來的。此外，在融資談判的過程中給予創業者一定程度的指導也是非常重要的，比如創業者在需要融資的時候，可能資金只能支撐3到6個月的時間，這個時候就需要在有效的時間內幫他找到A輪的投資方。

天使匯CEO蘭寧羽表示，自己創辦的天使匯有一個小額按需快速多輪融資的功能，能夠幫助創業者在天使輪之后，時時刻刻的快速完成下一輪融資。主要為大家營造一種不用急著去找錢，但是時時刻刻都在融錢的一個狀態，讓創業者從以前求投資人要錢，轉換為只需要專注地把產品、用戶和團隊做好，不斷地進行信息披露之后，投資人求著來給他投錢，這是姿態轉變的一個過程。其實天使投資人希望下一輪的投資人，能夠為項目帶來除了資金以外更多的價值。

戈壁投資合伙人蔣濤介紹，在下一輪融資的過程當中，戈壁主要還是擔當顧問的角色。雖然作為一個機構投資者，戈壁對投后管理會花費比較大的精力，但在次輪融資方面并沒有花太多的時間，因為面對資本市場是創業者必須要鍛煉的事情。

資本市場永遠是一個很小的窗口，在這個窗口面前是每個創業公司，無論是天使輪、A輪或者上市，都需要創業公司做好充分的準備。當窗口一旦打開的時候迅速融資，那個時候估值最高，能夠出讓最少的股份、融到最多的錢;如果沒有做好準備，可能到你想去融資的時候，市場下來，則需要出讓更多的股份，但融的錢并不多。

編者按：資本的力量是非常強大的，融資是初創企業發展道路上重要的一關。對于次輪融資幫or不幫，不同的天使投資人有著不同的見解?？偨Y下來，多數天使投資人會利用自身人脈關系幫助創業企業對接投資人、并在其融資的過程中給予一定方向性的指導，而具體如何說服投資人并獲得最終的投資，則是創業者必備的能力。

(文章：天使成長營執委 楊曉磊)