陳天橋的“盛大投資”：比的就是誰一直有子彈

如果盛大在陳天橋的領導下轉型為大型投資機構，前景是否看好?相比較傳統投資機構是否有優勢?

盛大一直在賣旗下的各類資產，未來會轉型為一支超大型的投資公司嗎?

畢竟是從互聯網起家的，如果再成立幾支私募基金來投資互聯網產業是否比傳統 PE 或者 VC 更有優勢?

作為一個前盛大投資部員工，實話實說我覺得盛大拋開所有業務，以后就只做投資是“對”的，注意我打了雙引號，非貶義。

即便是知名的盛大黑，我還是認為盛大繼續做投資還是有其優勢的。

首先說明的是盛大不會只有一只基金，根據官網介紹，盛大未來投資主要會分四塊：

股權投資：

包括盛大游戲、韓國上市游戲公司 Actoz Soft、盛大文學(現在還是盛大的)、盛大云、有你、盛付通;

其實這部分就是原來隸屬于盛大集團的各個不同業務事業部，盛大集團轉型投資之后，自然這些項目就算是“股權投資”了。從我的直覺來講，這部分投資未來盛大會很少，因為盛大已經幾乎沒有了自己的“業務”。

風險投資：

即傳說中的盛大資本，之前的盛大投資部，我曾經工作的地方;從投資部開始到今天盛大資本投資了幾百家企業，大家熟悉的、不熟悉的都有，這個我一會詳細講;

不動產投資：

盛大天地項目以及原來隸屬盛大旅游的主題公園項目，這是屬于盛大天地的;然后你們會發現還有個不動產基金，那是這幾年橋哥因為身體原因在新加坡調養身體時候，在世界各地買得地皮……

對沖基金：

沒有詳細的介紹，這個問題也有人關心，但除非是內部人，別人不會知道太多的詳細情況;

回到樓主的題目，盛大一直在賣旗下的各類資產，未來會轉型為一支超大型的投資公司嗎?

會，而且已經是了。畢竟是從互聯網起家的，如果再成立幾支私募基金來投資互聯網產業是否比傳統 PE 或者 VC 更有優勢?

這件事情已經發生了很久，不是今天才開始的，盛大資本的成立沒記錯是在 11 年，那之前盛大投資部就行駛著類似戰略投資+財務投資的職責，只是沒有基金化運作。

這里其實還有個概念大家會有歧義，即誰是傳統的 PE/VC?是投資傳統行業的 PE/VC 么?那肯定優勢極大;如果所謂的“傳統”PE/VC 是現在也在做

TMT 行業的 PE/VC 們，尤其是美元 VC 們，那么盛大的優勢并不突出，但反過來講相較那些那些最優秀的VC，盛大差距也并不大;而相對大多數人民幣基金來說，盛大對互聯網的理解應該是秒殺他們的……

最核心的原因是：

盛大是中國國內最早做戰略投資的互聯網上市公司之一;

盛大是中國國內最早嘗試戰略投資轉型財務投資的互聯網上市公司之一;

盛大甚至是國內最早嘗試戰略投資部門基金化運作的互聯網上市公司;

盛大投資多年前就已經擁有完整配備的超過 20 人的專業投資團隊，進行系統性的行業分析和投資執行;

PS：在 IT 桔子的投資人來源統計中，盛大是貢獻投資人第四多的公司，在 TA 前面只有麥肯錫(咨詢)和聯想(泛 IT)以及普華(審計);

而盛大投資，從時間點上看大致可以分如下幾個階段：

盛大投資 1.0——戰略投資部

盛大投資 2.0——盛大資本

盛大投資 3.0—— 盛大

1.0 時代

我進盛大投資部是 10 年 2 月，那個時間點盛大投資部已經連續 2 年拿下盛大內部的最佳部門獎(一年就 2個)，在那之前盛大投資部一手操作了盛大對整個網絡文學行業的投資，以及今天大家耳熟能詳的邊鋒、浩方等。

投資部作為盛大內部負責戰略投資的“行政部門”，根據公司戰略進行投資;這個期間很多項目的決策方式橋哥在其中參與還是比較深入的;但橋哥的參與更多是方向性的，具體案子的選擇更多依靠投資團隊的決策。但或許也因為更多承擔了戰略的目的，彼時的很多投資盛大都是要求控股且有嚴格的控制條款……創業者們的很多“抱怨”多來自于此。

2.0 時代

因為 TMT 行業 VC 競爭的加劇，以及盛大投資部開始越來越多的嘗試財務投資(不控股)，在 10年中的時候盛大投資部進行了一次調整，正式基金化運作;簡單講之前是作為行政部門，投資一個項目要走公司內部的統一流程(最后要橋哥批準)，打款要像財務部申請(因為所有投資款都是盛大出的)，法律DD 要去法務部“借人”……而基金化運作之后，部門變成獨立公司(有自己的財務法務)，有了外部的LP(華山和廣發)，非橋哥一人堂的決策委員會以及合伙人制等，這個時間的盛大投資進入盛大資本年代，最為人熟知的是 10-11 年其對移動互聯網行業的投資。

直到今天這個時點，任何一個 TMT 行業的熱門細分方向：O2O、互聯網金融、在線教育、智能硬件、社交等等，你都會發現盛大參與的身影。

我曾經在這個問題：國內 PE 和 VC 的核心競爭力分別是什么?表達過一個基金的核心競爭力可能是這么五個維度：

行業理解、決策果敢程度、投資邏輯 / 哲學、投資策略和運氣;

五個維度都不是只有 0 和 1，從我對盛大資本的了解程度看;

行業理解、決策果敢程度是相對比較 OK 的;秒殺一些不活躍基金沒有任何問題;

投資邏輯和策略主要在橋哥以及朱總的腦子里，雖然會有變化和調整，但至少算有主脈絡;

能做到這一點的基金其實在今天這個魚龍混雜的一級市場投資行業中已屬不易;

而運氣，我覺得盛大資本不算特別幸運，但還算好……

我們只說在 VC 圈子里，尤其是早期 VC 圈里，雖然經常會有聲音詬病其一些問題，但誰也不會否認盛大是 TMT 早期 VC中比較活躍且有一定系統性打法的一家。

再次強調，做到這一點的基金已經沒有幾家……

3.0 時代

今天這個時代就是 3.0時代;除了原有的業務和盛大資本，盛大還有了對沖基金、不動產基金，所有這些橋哥幾年之前就已經開始做了，橋哥在二級市場和地產上賺的錢遠比很多人想象的多很多，再不濟還有類似邱文友這樣的前資深行業從業者操盤，初期問題并不大。

基金這個行業其實挺庸俗的，說一千道一萬，最后比的就是誰一直有“子彈”。

我絲毫不懷疑橋哥的融資和資本能力，在這個事情上的綜合能力，國內比他強的人一個手數得出來……

最后祝福未來的盛大投資集團好運!