2014年VC創立與退出：新VC崛起 紅杉退出案例最多

2013年IT桔子在盤點投資機構策略變化方面，曾重點分析了天使投資和早期投資的火熱程度，這種火熱最為明顯的例證就是投資機構加速向早期投資傾斜或遷移，包括主流VC機構、人民幣PE基金、以及互聯網大公司，他們紛紛通過設立或投資天使基金來直接或是間接向早期階段靠攏。

比如紅杉資本投資真格基金、IDG資本和華創資本設立金融創新基金、與網龍設立移動互聯網投資基金;北極光、寬帶資本、金沙江創投、KPCB等聯合通過InnoSpring、云天使等進行早期投資;互聯網公司如騰訊投資創新工場、DST;阿里巴巴投資傳媒夢工場、盛大網絡和創業家成立黑馬基金;新浪和紅杉、IDG、創新工場、云峰基金、DFJ等設立微博投資基金;金山、小米和雷軍個人的天使基金、順為基金等。

人民幣基金方面，最具代表性的有同創偉業設立了2億元的同創夢工場基金;達晨創投設立了3億元規模的達晨恒勝基金;浙商創投設立了1億元規模的天使基金，以及元禾創投設立了1億元規模的原點創投基金等等等。

進：2014年，知名投資人的創業年

而在2014年，我們發現：在投資機構這一端最為明顯的變化之一就是新機構開始紛紛設立，知名投資人及大V們開始獨立門戶，從單純的投資向“投資管理型”轉進，開啟VC2.0時代投資人自主創業之路。

2014年，新設立投資機構當中最令人矚目的，包括了原紅杉資本副總裁曹毅設立的源碼資本;IDG資本一家分離出來的3起新機構，包括原合伙人張震設立的高榕資本、原合伙人毛丞宇設立的云啟創投、以及原投資經理鄭蘭設立的博派資本。

此外，原鼎暉合伙人王暉設立弘暉資本，原DCM副總裁胡博予、原GGV副總裁胡磊共同設立藍湖資本，原昆吾九鼎合伙人禹勃設立中鈺資本，原德迅投資投資總監兼董事長助理鄧海韜創立志成資本，原華興資本高管劉浩設立浩悅資本，原戈壁合伙人童瑋亮入伙梧桐樹資本，原華興資本周子敬設立以太資本，俞敏洪與盛希泰成立洪泰基金以及李冰冰、黃曉明、任泉的starVC。

我們圍繞一些比較典型的新基金做了一張表格和大家更系統地分享他們的基金規模、投資策略、偏好及投資案例(有部分新基金投資案例補全、所以暫時沒有列到表格中)。

退：2014年，VC/機構都有哪些退出?

2014年對于投資機構而言，不僅是大額投資、募集資金的一年，同樣也是退出案例比較多的一年，阿里巴巴之于軟銀、京東商城之于今日資本等，都是非常典型并會載入史冊的高額回報事件，但這樣的畢竟只是少數。

如同2013年一樣，IT桔子的數據，目前還不知道投資機構當初投資入股時的價格、金額、還有真正退出的時間及拿到手的回款，所以沒有具體的投資機構的回報率;另外一方面，退出并不意味著賺錢，甚至有些退出是在虧本，這些目前還很難完全統計。所以IT桔子這次的盤點，仍舊是從退出的數量來看的。接下來我們從并購、IPO上市兩個方面來為大家梳理下2014年投資機構的退出情況。

2014年主要VC/機構的退出情況

IT桔子投資數據顯示，2014年退出最多的是紅杉資本中國，共有11家實現退出，其中有7家公司通過上市退出、4家公司通過并購退出。上市退出方面包括途牛旅游網、陌陌、好聯絡、京東商城、聚美優品、百奧家庭互動、光環新網;并購退出方面包括新娛兄弟、億程信息、海豚瀏覽器、樂蜂網。從退出速度看，最快的當屬陌陌，2014年4月紅杉資本6500萬美元投資陌陌、而該公司在12月份就上市了;從回報率看，最好和最快結合到一起的當屬聚美優品。

其次為IDG資本和經緯中國，各有8起，但在上市與收購的退出方式上選擇不一樣，其中IDG資本通過上市退出的有4起，包括藍港互動、9158聚樂網、迅雷、達內科技。并購退出的有4起，5173游戲網、億美軟通、39健康網、Jing.fm。其中大多數投資的時間都超過了6、7年，長線戰略為主。

經緯中國方面，上市退出的有3起，包括陌陌、愛康國賓、獵豹移動，5起并購退出為傳漾科技、艾格拉斯、瓦力網絡、海豚瀏覽器、賣座網。和IDG長線投資退出不一樣的是，經緯中國的這些投資案例除開傳漾科技、愛康國賓之外，其他公司投資的時間都在3-4年，還是比較快速的一個退出渠道。

第四位的是聯想系共7起，這里包括了聯想投資、君聯資本和鼎暉創投，上市退出方面，聯想投資有3起，包括迪信通、智聯招聘、綠盟科技，君聯資本有安碩信息，鼎暉創投有一嗨租車。并購退出方面，君聯資本和鼎暉創投也是各有一起，分別是問我、廣州三樂。

第五位的是小米系共7起，這里包括了小米科技、金山軟件和順為基金。其中小米科技和金山軟件分別有2起上市退出的，為迅雷網絡、獵豹移動，算是其自有商業陣營成員。順為基金則主要是3起并購退出，包括UC瀏覽器、美卓軟件設計、樂淘網。

第六位的是騰訊，共5起，包括上市退出的3起，并購退出的2起，上市退出的公司包括樂居、京東、獵豹，并購退出的包括智明星通、星創互聯。

第七位的是軟銀中國，共4起，上市和并購退出的各有2起，前者包括藍港互動、阿里巴巴，后者包括天品網、億程信息，阿里巴巴為軟銀帶去了超過400倍的回報。

第八位的是奇虎360共4起 ，包括3起上市退出，9158聚樂網、迪信通和途牛旅游網，并購退出的有1起，為游久時代。但需要說明的是，奇虎360的3起上市投資案例，都是作為基石投資者來入股的，可能財務投資屬性為主。

第九位的是德同資本、深創投，各有4起并購退出，德同資本的包括夢芭莎、樂淘網、育翰教育和掌上明珠。深創投的包括藍色火焰、環球易購、九合天下、東藍數碼。

第十位的是DST亞洲、阿里巴巴系(包括阿里巴巴資本和云鋒基金)，各有3起，且全部是上市退出，前者有阿里巴巴、京東商城、陌陌，后者有阿里巴巴、陌陌。

聯創策源、北極光創投、紀源資本的同樣有3起：聯創策源在上市退出上有迅雷網絡，并購退出的是UC瀏覽器和樂淘網。北極光創投在上市退出方面有藍港互動，并購退出方面有駿夢網絡和星創互聯。紀源資本上市退出的為阿里巴巴，并購退出的為聚眾萬和和UC瀏覽器。

創新工場有3起并購退出，包括智明星通、同步推、途客圈。

此外，上市退出方面，蘭馨亞洲、百度、集富亞洲、老虎亞洲基金、淡馬錫、攜程和高盛各有2起。并購退出方面，青松基金、德迅投資、阿米巴資本、海納亞洲、上海永宣、人人公司、華映資本、蔡文勝各有2起。

這里特別要強調的是，雖然今日資本在退出數量上很少、甚至沒有上榜，但是擅于下注和精品投資的今日資本，在京東上的回報率超過100倍、也是2014年閃亮的退出案例之一。

在天使個人/機構退出方面，2014年同樣有所新突破。如上市退出當中有戈壁投資、真格基金、險峰華興得到非常大的回報，并購退出的有青松基金、德迅投資、阿米巴資本、蔡文勝、極客幫、真格基金等。

下面是具體上市、并購公司中，有投資基金、天使投資人參與的清單：