蔣毅威：創業進入大浪淘沙期

新浪科技訊 8月31日下午消息，在新浪創業主辦的《新創課》第四期“回歸創業本質”上，五岳天下合伙人蔣毅威、五岳天下投資總監蒲俊臣、劉昱東分別就創業融資發表了演講。

對于當前全民創業的現狀，蔣毅威直言自己并不喜歡這種狀態，他認為創業的成功率永遠只有萬分之一，“說實話我不喜歡今天創業者過多的現狀，給我們增加了選擇的難度，我都不知道怎么選了”。

蔣毅威認為，正如09年團購一樣，每一次的投資盛宴、創業盛宴的背后所帶來的往往是99%的悲哀和1%的喜悅，“對于我們機構來說，最喜歡的時期是所謂的市場非常冷靜的時候，而只有優秀的創業者才能在這個時候能跑出來。”

五岳天下是一家早期風險投資機構，專注于移動互聯網行業早期項目投資。關注的領域包括大數據，智能生活，移動視頻，互聯網金融，移動旅游，教育等移動互聯網領域的創新型企業。(周雪昳)

以下是蔣毅威的演講實錄：

首先，我想問大家兩個問題：

你為什么要創業？創業的目的是什么？

創業者和投資者的目的是不一樣的。創業者的目的是為了實現夢想，為了做一些別人不可能做到的事情。投資者比較純粹，就是為了掙錢。原因很簡單，我們愿意把別人不愿意給的錢給創業者，讓他們實現自己的夢想，我們共同獲利，獲利的多與少取決于創業者的格局觀。

不喜歡全民創業的狀態

我們分析創業本質的時候，主要是大家想做多大一件事情。今天中國已經到了全民創業的地步，我們喜歡這種場景和狀態嗎？說實話我不喜歡，今天創業者過多，也給我們增加了選擇的難度，我不知道怎么選了。

去年底火的O2O，跟幾年前的團購比較像。在座的各位比較年輕，更多的人不知道99年、2000年那次創業熱情是什么樣的。我可以告訴大家，每一次的投資盛宴，每一次的創業盛宴所帶來的往往是99%的悲哀和1%的喜悅。

我也是很謹慎的告訴大家，越是有熱點的時候越不適合創業，這可能就是為什么我覺得最佳這波的創業時間已經過去了或者還沒有到來。

我們知道去年上半年有兩個比較火的話題，一個是互聯網金融，一個是O2O，今年是所謂的B2B，企業服務。但是，這些創業熱點一定不是去年或者是今年出來的，真正的機會在兩年前已經有人做了。當一個創業者見投資者的時候，說我的主意可以改變這個世界，我一定能夠做到這個行業的第一名，可是他做橫向比較時，卻說不出所以然。

創業不適合所有的人

我一直認為創業不適合所有的人，創業相當于把自己一輩子或者是最最好的光陰獻給了成功概率比較低的事情，基本上把任何可以誘惑你的東西放棄掉，你才可以成功，我覺得在這個世界上能成為這樣的人少之又少。

有些創業者在知名的互聯網公司做過，他看到大公司的弊端，他們解決不了，我可以解決。但是大公司不做有它的道理，因為大公司確實有官僚思想，大公司掉頭很難?？墒侨绻蠊菊孓D過彎來做這件事情，他所投入的力量和所有的資源比小公司拿到所有的錢要多。

現在很多創業者，對于創業的目的，成功的定義也讓我十分困惑。很多人認為融資成功就算成功了，我認為這是非?？尚Φ氖虑?。很多人認為市場上估值10億就算成功了，這也是非?？尚Φ氖虑?，為什么？

我們的投資目的是什么，我們作為一個早期投資者，我們不喜歡早進早出，很多投早期的機構，尤其是中國我們知道是4+2或者是2+2，這種機構就是為了今天進，明天出。然而我們認為好的公司就是不斷加碼。今天創業和任何的經濟周期在我們來看都是八年的周期，這一點其實也是我和我的合伙人，在我們做這個基金之前，憑著多年的投資經驗總結出來的結論：每八年一個經濟周期，每八年一個創業周期，也是每八年一個投資周期。

創業進入大浪淘沙期

今天A股跌多少，大家知道的可以舉個手，關心A股跌多少的人我覺得你們不要創業了。對于很多今天投人民幣的經濟來說，他們可能是一些上市公司，基金的供給出現問題。對于創業者來說，其實往往是在市場上沒有錢的時候是最安全的時候，為什么這樣？聽起來有點悖論，因為市場上的錢會有選擇性的投這當中最好的企業，所有的錢會投到一家企業身上。

在過去的兩個月，市場出現了極大的扭轉。我們自己從去年第四季度放慢了投資的節奏，我們感覺泡沫到了無法維持的階段，大多數機構變的越來越謹慎。尤其是投A輪的機構，從第二季度開始與去年相比變得非常謹慎，我們愿意投出去的金額少之又少，而且估值也在下滑。

對于我們機構來說，我們最喜歡的時期正好是這種所謂的在市場全都變的非常冷的時候，而只有優秀的創業者在這個時候能跑出來，有信心。無論市場好與壞，都與他本身創業沒有太大關系的時候，同時你自己本身經營的狀態是理性的在經營。

回到我剛才講的問題，很多人認為估值很重要，融資金額很重要。我可以告訴大家，在一個企業沒有自己造血能力之前一切都是空話。你融了可能七八千萬美元，IPO、上市，把你的估值估到10億美元，只要你沒有可持續的盈利能力，你離懸崖就是5米、10米，你永遠在懸崖的邊上。所以我覺得最終這些巨頭，包括阿里，騰訊，奇虎和網易，這些中國最優秀的上市公司，他們的盈利能力是相當強的。當然他們所能夠影響的經濟體系是不一樣的，畢竟這些公司他們的很多利潤還是來自于虛擬經濟。所以我們覺得互聯網未來的增長點，應該是來源于今天所謂的互聯網+，它其實就是實體行業搬到線上，減少成本，提高效率，從而提高毛利率，在這里互聯網應該會發揮更大的價值。

如何看待資本

也許在去年這個時候補貼經濟能掙錢，今天大家去試試，補貼經濟不是真正的使用場景，我們是在燒投資人的錢。今天靠補貼去做來的數據，我相信90%的機構根本不行，因為你根本沒有辦法培養場景。

我覺得這就是大家對于資本，你選擇合適的投資人是很重要的，我經常跟創業者說。我只能做兩件事情，一個是我給你錢，一個是我不打擾你。如果一個投資者說我給你提供下游整合的資源，我能給你所有的資源，我能幫你融資，如果這些你都不會做，我還投你干嗎？沒有意義，我們要投的就是創業中的佼佼者。

我認為創業者最需要的是什么，就是拿錢換股權。所以說我覺得創業者在早期融資的時候，無論估值多少，高御敵根本不是你需要衡量的最重要的環節。而最重要的是融錢的速度，我們把它稱為效率。

舉個例子，現在說實話現在我們投資的公司越來越少了，為什么要這么做？我告訴他們，你選擇的一定不是最高的那家，價錢高是有條件的，他的條件很苛刻，他給錢的效率沒有那么高。也不要所謂的排他性，為了高估值，沒有意義。

我不知道在座的哪位真正被08年的金融危機影響，大部分人連08年金融危機是什么樣都不知道，當時很多基金沒有辦法活下去了，錢都投不出去，因為沒有錢給創業者。

創業者面臨一個選擇，可能比今天的困境還難，可能今年到第四季度這個寒冬又來了，因為大家把燒錢的熱情已經燃燒了。

最后，我還是勸各位，永遠要敬畏創業，可能中國十五年前，我剛回國，我認為當時把進外企當成一件光榮的事情，可能之前進國企當成一件光榮的事情。后來變成了我們要進投行，進這些光鮮的機構為一個標簽。后來又變成了以自己創業為標榜，放在自己的微信圈里面，我覺得這個挺好笑的。所以我說要敬畏創業，我不知道在座的各位適不適合創業，我永遠相信創業的成功率只有萬分之一，甚至更低，我們去年定的通過率是1%，今年現在通過率是千分之五都不到，我看一千個項目可能一個都沒有通過。所以在這樣的環境下，如果大家能找到一個合適的創業團隊去合伙，也許不是一個壞的選擇，把自己有限的能力和其他一群有共同志愿的人，與其跟他競爭，不如跟他合作。

之前機構愛投第一，原因很簡單就是因為第一名。因為以前市場上只有第一名才能存活下去，現在由于幾個大公司的合并，包括58和趕集的合并，第一名和第二名有可能干不到最后。

創業者在那個時候讓一步，今天這種機會就應該出現在創業剛開始的階段，與其競爭不如一起做做，因為市場上的錢就那么多。我們看團隊，并不是看創始人一個人，當大家缺乏對公司運營或者對創業管理方面有瓶頸的人，我勸大家加入一個創業團隊，也許結果會更好，也許你會學到更多。其實大家都很年輕，可能大家都是80后、85后都很年輕，創業永遠不會晚。所以大家不要急于求成，我的分享就到這里。