新三板掛牌條件寬松

自2009年11月湘鄂情（現已改名*ST云網）在深交所上市以來，A股主板市場已經連續六年沒有餐飲業公司獲得上市資格，目前僅剩全聚德和西安飲食(000721,股吧)兩家公司“相依相伴”。與之形成反差的是，在新三板，自第一只純餐飲公司年初掛牌以來，以及上?；浾湫N、青島優格花園于近期正式上市，目前新三板的純餐飲業上市公司已達到四家，其數量超過了主板。

餐飲公司主板上市難

更值得關注的是，包括北京老字號慶豐包子鋪在內的一批餐飲企業也計劃登陸新三板。

自2012年以來，俏江南、廣州酒家集團、順峰飲食酒店管理、凈雅食品、狗不理等數家著名餐飲食品企業都曾先后計劃IPO，但大都因各種理由最終主動撤回了申報材料，廣州酒家的IPO更是被否。

餐飲類公司在主板上市難，關鍵問題出在餐飲業本身的經營方式上。由于國內餐飲業的收入、成本均無法準確地計算和估量，再加上員工的流動性較強，企業不會規范地納稅及為只工作幾個月的員工上保險，再加上餐飲企業大多數是民營企業，在內部管理、內部控制及標準化等方面仍然較弱，很多指標不符合上市法定條件及要求。

此外，由于國內餐飲業的高復制性較弱，餐飲企業難以將單店的成功經驗復制到更多的連鎖店，成長性受到制約。同時，受資金、管理能力、服務水平標準化、團隊建設等各種因素影響，“四高一低”（即高房租、高人工、高能源價格、高食材成本、低利潤）已經成為其“難以承受之重”，餐飲企業快速擴張同樣面臨較大風險。食品安全問題也是危及餐飲業健康發展的頑疾。因此，盡管證監會已經出臺了餐飲等生活服務類公司上市信披指引，但目前為止餐飲企業主板IPO仍沒有突破。

較之主板，新三板的掛牌條件無疑寬松得多，具體體現在財務門檻以及業務要求等方面，但記者通過梳理全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司對于已掛牌的四家純餐飲業公司百富餐飲、紫羅蘭、粵珍小廚和優格花園的反饋意見發現，新三板監管方面關注的核心問題依然是困擾餐飲業公司上市的“老大難”問題，即經營模式、業務發展狀況、持續發展能力、管理制度、食品衛生幾大方面。