股權投資成創富模式 新三板前途不可限量

投資中國網訊，由投中集團主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。

信中利董事長汪潮涌出席論壇并作精彩演講。汪潮涌表示，中國將會迎來PE新時代，所謂的新主要體現在以下幾個方面：

第一個“新”是PE/VC面臨中國經濟轉型新階段。中國經濟進入全新的以戰略新興產業為標志的新時代。這些新產業包括移動互聯網、互聯網金融、大數據、云計算、3D打印、機器人、虛擬現實、新材料、新能源、新模式、新能源環保、新醫療、新消費、新服務，所有的這些新標志將會引領著中國經濟未來30年-50年的發展。

第二個“新”是新市場。中國的企業走出去共有四次浪潮：第一次浪潮是產品走出去;第二次浪潮產業走出去;第三次浪潮央企走出去，國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE/VC資本走出去?？缇呈袌鼋o中國PE/VC提供了新機遇、新視野，尤其海外很多被低估、被錯配的資產，他們和中國市場的成長結合，會產生新機遇新機會。

第三個“新”是新模式。過去人民幣基金面臨募資障礙，LP較短視，不能承受高風險，沒有長期投資戰略?，F在新模式出來，VC/PE可以通過新三板上市，中科招商、同創偉業這些VC/PE管理機構已擺脫了對LP的依賴。以后大家投資、募資主要通過資本市場。

第四個“新”是新退出。2005-2006年以前做PE是兩頭在外：資金募集在外、退出通道在外。2009年創業板開閘，有一定國內退出機遇，但這個通道非常不穩定，經常被政策干預。新三板今年開始提供非常好的退出通道，3000多家企業上市，給廣大的VC/PE、創業者提供了非常好的價值發現、價格定價準則以及后續發展募集資金的新平臺。 

最后一個"新"是新財富。中國改革開放35年見證了四代創業模式，第一代企業家靠貿易、靠進出口賣產品;第二代企業家靠生產、制造積累大量財富;第三代企業家靠房地產、靠基礎設施、靠工程獲得大量財富;第四代企業家通過電商、通過互聯網、通過新媒體、影視、游戲來創造大量財富?，F在股權投資迎來了第五代創富模式，在汪潮涌看來，中國未來最大的機遇在于股權投資、股權的升值給大家帶來的巨大財富。

以下為汪潮涌演講實錄：

尊敬的主辦單位，各位來賓，各位PE、VC界的同仁，各位朋友們大家下午好。

非常高興有機會和大家一起就PE的話題進行分享，我這個題目應該是迎接PE的新時代，我想關于大時代的話題我曾經講過很多次，因為20多年前在華爾街的時候，那個時候我跟我們同事們說在中國來做PE投資，大家都搖頭。說中國的項目太小了，投不了大錢，也賺不了大錢。1993年在香港投資平安保險，是我們在大陸的第一筆投資，才投進去區區2700萬美金，在那個年代在中國是大錢，但在華爾街是很小的一筆錢。

經過20多年的發展，中國的經濟成為全球第二大經濟體，中國出現了一批國際規模的價值百億到千億美金級的上市公司，對于國際上大的PE投資人來講，中國早已成為了一個大的PE市場，從投資平安幾千萬美金變成幾十億美金的退出，從美銀、瑞銀等銀行投資中國的上市銀行改制的一輪，最后都是以100億美金利潤退出。更重要的是互聯網這一輪BAT，南非的一家家族企業投資騰訊，15年獲得400多億美金的回報，這種回報擺在哪一個市場來看都是巨額的回報，都是大象級的。

所以沒有人說中國市場的問題，是可以產生世界級規?；貓蟮臋C會。兩年前在體育界里面有一筆很大的回報，就是CVC的投資帶來超過80億美金的回報，這是歐洲有史以來單筆利潤最多的回報，可是我說跟中國的騰訊、阿里以及中國的金融機構給國際投資人帶來的回報相比弱爆了，因為中國的機會會更大。

那么今天我在這里要講的是迎接PE的新時代，已經證明不是問題，那么新在哪兒?

第一個“新”是我們PE和VC面臨著中國的經濟轉型。中國經濟要做產業結構的調整，進入一個全新的以戰略新型產業為標志的新時代，那么新產業包括移動互聯網、互聯網金融、大數據、云計算、3D打印、機器人、虛擬現實、新材料、新能源、新模式、新環保、新醫療、新消費、新服務，所有的這些新的標志將會引領著中國經濟未來30年甚至50年的發展。

第二個“新”是新市場。因為中國現在面臨著投資的機會對于我們來講不僅僅是一個國內的市場，我們還面向廣大的國際市場，我們面臨著海外市場，我們面臨著中國資本走出去的機遇。中國的企業走出去四次浪潮：第一次浪潮是產品走出去;第二次浪潮是我們的產業走出去;第三次浪潮是央企走出去，國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE和VC資本走出去，所以跨境的市場，國際的市場給我們提供的新機遇、新視野，尤其是海外很多被低估、被錯配的資產和中國市場的成長結合起來，會產生新的機遇，新的機會。

第三個“新”就是新模式。新產業、新市場、新模式對于我們PE來講是至關重要，因為過去人民幣基金的VC和PE面臨著艱難的募資障礙，因為人民幣的LP一般都是比較短視，不能承受高風險，沒有長期的這種投資戰略，那么現在新模式出來了，VC和VE可以通過新三板上市，前面中科招商、同創偉業等這些VC/PE的管理機構已經擺脫了對LP的依賴，以后大家投資、募資主要通過資本市場，LP可以變成公司的股東，可以在資本市場退出。

第四個“新”就是新退出。過去15年、16年以前做的是兩頭在外，我們的資金募集在外，我們的退出通道在外，2009年創業板、中小板開了以后，有一定的國內退出機遇，但是這個通道是非常不通暢的，非常不穩定的，經常被政策干預的。新三板今年開始給大家提供了一個非常好的退出通道，3000多家企業上市，給廣大的VC/PE、創業者們提供了非常好的價值發現，價格定價準則以及為企業的后續發展募集資金的新平臺。新三板是中國資本市場，深圳是中國資本市場的經濟特區，是我們廣大VC/PE以及創業者們的福音，所以我對新三板改革的力度是充滿著贊揚，希望我們中國的新三板能夠越走越好。今年下半年如果資本的退出，定價交易機制的退出以及這些退出的優先股以及企業債，還有股權的質押融資這些工具的退出會讓新三板有更好的融資渠道，所以新三板在中國未來的前途不可限量，也是我們所有VC/PE投資最重要的、最新型的投資通道。

最后一個"新"就是新財富。中國改革35年，我們見證了四代創業的模式，第一代企業家靠貿易、靠進出口賣產品;第二代企業家靠生產、靠制造積累了大量的財富;第三代企業家靠房地產、靠基礎設施、靠工程等等獲得了大量的財富;第四代企業家通過電商、通過互聯網、通過新媒體、通過影視、通過游戲來創造了大量的財富?，F在我們在座的是第五代創富的代表，中國未來最大的創富機遇在于股權的投資、股權的升值會給大家帶來巨大的財富。剛才講到PE、VC的同行們已經證明了這一點，中科招商九鼎，他們團隊的新三板上市公司市值都在百億級別。

信中利最近把的業務分成了新三板，按照15-16倍的市盈率，估值已經超過100億。信中利的人民幣業務是5年前才開始，看到人民幣VC/PE的管理團隊，未來的價值、未來的身價將會爆發性的增長，因為只有讓管理財富的人用他們的知識、用他們的才智、用他們的責任感、用他們的眼光、用他們敢于承擔風險的精神，讓他們去成為中國新興的財富階層，所以我對中國的PE/VC的新時代充滿著期待，也愿意和大家一起共勉，成為新時代、新財富的擁有者。

謝謝。