望湘園叩開新三板大門 大批餐企都在躍躍欲試

10月0日，望湘園（上海）餐飲管理股份有限公司宣布，正式掛牌到全國中小企業股份系統（新三板）。至此，望湘園成為第五家成功登陸新三板的餐飲企業。2015年2月份起，百富餐飲、紫羅蘭、粵珍小廚和優格花園等四家餐飲公司陸續登陸新三板。

而這些企業隨后不俗的表現也另同行躍躍欲試，實際上，就在望湘園7月28日正式向全國股轉系統遞上申請書時，狗不理、慶豐包子鋪等一大波餐飲公司也紛紛表示要搶灘新三板。

望湘園不做資本界的俏江南第二

事實上，提及餐飲業與資本的話題，外界總是首先聯想起俏江南。這個張蘭口中的"餐飲界的LV"，卻在屢次登陸A股和H股未果后，最終受限于鼎暉投資的恩怨。

而在業界看來，同樣彪炳精品餐飲的望湘園選擇新三板，或許是個聰明的做法。據了解，望湘園的控股股東、實際控制人為柳智、陳麗兩人，兩人合計持有望湘園55.96%股份。

值得一提的是，復星集團對這家做精品正餐公司的興趣不小。公開轉讓說明書顯示，復星集團旗下復星譜潤及其關聯公司譜潤投資共同持有望湘園17.67%的股份，是第四大股東。

官方資料顯示，望湘園作為中式餐飲服務連鎖企業，主要提供以望湘園、旺池品牌為代表的特色精品正餐服務，以及以百春原品牌為代表的特色快餐服務，其產品涵蓋湘、川、粵等特色菜系。

該公司采用連鎖經營模式，主要通過直營店進行終端銷售。截至2015年3月31日，公司有八十二家直營店，一家加盟店，現有門店主要集中在滬、京、津、深等城市。其中，直營門店主要集中在華東地區，華東地區共有66家門店，占公司全部直營門店的80.49%。

不過，望湘園的營業情況卻看來不怎么美。該公司的數據顯示，2013年、2014年、2015年1-3月，望湘園營業收入分別為6.3億元、7.45億元、2.18億元，凈利潤分別為4659萬元、2607萬元、-139萬元。

對此，該公司稱，利潤下滑原因主要是公司成長太快了。"為擴展市場，公司加快了門店的開設速度，但由于新設門店的營業收入增長未能完全覆蓋新店開設需要成本費用，導致公司報告期內收入增長的情況下，凈利潤出現較大程度的下滑。"

然而，對于以望湘園為代表的精品餐飲而言，或許更難受的是高端消費下滑的擔憂。自去年"國八條"出臺以來，我國餐飲行業競爭日益加劇，因公消費大幅減少后，高端消費下降明顯，私人消費持續增加，這讓餐飲業感受了一段時間的"冷清"。

不過，望湘園也表示，公司正在迎合大眾消費的趨勢。"公司定位于為都市白領提供中端精致湘菜，從門店的裝修風格、菜品的設計，到與大眾點評、美團網等互聯網公司的合作，緊貼年輕群體的消費喜好。"

一大波餐飲企業正迎風而來

據悉，望湘園遞交新三板掛牌申請的同時，餐飲老字號狗不理和慶豐包子鋪也不甘其后地放話，也要趕上這道風。

實際上，餐飲業對資本的執念不輕。然而，自2009年11月湘鄂情在深交所上市以來，已經連續六年沒有餐飲公司入場A股主板了，俏江南、廣州酒家集團、狗不理等數家著名餐飲食品企業都曾先后計劃IPO，但最終都未能如愿。

而此前2009年第一家A股上市的民營餐飲企業湘鄂情更是遭遇滑鐵盧，今年4月7日，公司公告"ST湘鄂債"發生實質違約，成為國內首個本金違約的公司債案例，公司實際控制人孟凱2014年"十一"長假后至今境外未歸。目前主板僅剩全聚德和西安飲食兩家公司。

在分析人士看來，在餐飲業公司于主板市場IPO未能有所突破的情況下，門檻更低的新三板將成為其進入資本市場的最佳選擇。

與此同時，已經登陸新三板的餐飲公司表現不俗，或許也是狗不理們蠢蠢欲動的一個原因。最新財報顯示，今年上半年大張旗鼓進行同業并購的新三板上市公司，粵珍小廚凈利同比暴漲1363.69%。同時，其他新三板上市餐飲企業也很不錯，百富餐飲的凈利較去年同期增長74.05%，紫羅蘭的凈利較去年同期提升66.09%。

但同樣選擇快速擴張的國內冰淇淋第一股--優格花園就不那么幸運了。該公司上半年的凈利潤仍然虧損了34.16萬元，但其營收也比去年同期漲了169.20%。

從主板排隊到申請登陸新三板，業內普遍認為，狗不理們選擇新三板是迂回策略。畢竟，主板IPO大門緊閉，當下也只有新三板在敞開資本市場的大門了。

對此，在分析人士看來，對于狗不理這類主板IPO受挫、轉戰新三板的餐飲企業而言，登陸新三板也很有可能是在為今后再戰IPO做前期準備。

望湘園總經理劉慧此前接受采訪時更坦言，選擇新三板的原因之一是IPO對于傳統餐飲企業依然沒有明確的信號，因此把新三板當做跳板為未來的主板上市做準備。