隋強：新三板分層制度年底推出 轉板試點可期

挖貝網訊 10月28日消息，2015金融街論壇暨第十一屆北京國際金融博覽會分論壇上，全國中小企業股份轉讓系統有限公司黨委委員、副總經理隋強就當前新三板市場熱議的擴容快、但流動性差等現象，以及新三板市場未來發展方向做了分享。他認為，新三板是我國多層次資本市場最大的改革增量，也是最新的創新變量，應當堅持走自己的路。并透露，分層制度年底一定推出，將推出新三板向創業板的轉板試點。隋強表示，下一步工作著力點為以下四點：

一、進一步地強化市場融資功能。新三板市場將在優化掛牌審查、股票發行和并購審查工作機制的前提下，完善股票發行制度，鼓勵掛牌同時發行，發展適合中小微企業的債券品種，推出資產支持證券，開展掛牌式回購業務試點。

二、完善市場體系。目前新三板海量市場規模已經形成，內部的結構性分化也開始產生，因此新三板內部已具備分層的條件，隋強稱，這項工作今年年底一定推出，大家不必擔憂。圍繞著市場體系建設，還將推出新三板向創業板的轉板試點。

三、改善市場的流動性。流動性不足是新三板市場面臨的主要矛盾之一，分析這些矛盾，除了企業自身股權集中度比較高，可流通部分不足之外，還有其他兩個方面的原因，一是市場合格投資的數量不足、結構比較單一，導致市場的風險偏好系統、交易的需求不足；二是新三板創新推出的做市商制度和現行的制度規則下，由于證券公司沒有前期經驗的積淀，加之監管體系的不成熟，導致了很多證券公司整體上在做市的業務中以自營方式運作和監管，券商組織交易的功能沒有充分地發揮出來。目前的解決方案包括：大力發展做市，優化交易，改善市場的資金供應。

四、加強市場監管。將堅持創新發展與風險控制相匹配，強化風險融資能力，探索研究運用大數據等技術提高監管效能，同時為了進一步發揮市場的優勝劣汰的功能，在分層的同時，也將推出和完善市場的退市制度。

現場，隋強還分享了他對新三板的五點體會：

一、 新三板包容性的制度設計和覆蓋面廣的特點，有助于引導要素向創新創業企業集聚。

二、新三板改變了和改善了私募股權投資的生態環境和運作模式，有助于引導早期資本的形成。

三、新三板積極打通直接融資和間接融資的鴻溝，助力提升金融協同效應。

四、新三板引導證券公司等市場中介機構創新和完善了對中小微企業的服務鏈條和服務模式。

五、創新是新三板的永恒基調，創新是新三板的生命力所在，新三板的未來發展前景值得我們期待。