掛牌公司連續發行股票應當如何操作？

問：實踐中，部分掛牌公司連續召開董事會審議通過不同的股票發行方案，同時進行多個股票發行，請問掛牌公司連續發行股票應當如何操作？

股轉系統解答：實踐中，部分掛牌公司連續啟動決策程序進行多次股票發行，這種做法客觀上提高了掛牌公司股權融資效率，但在監管實踐中逐步凸顯出一些問題。例如，有的掛牌公司連續啟動多個股票發行程序，前一次發行備案通過后，一直不進行新增股份登記。這種做法一是導致前一次發行的認購對象在股份登記完成前無法就下一次發行行使股東表決權，使其合法權益陷于不確定狀態，可能產生糾紛的隱患；二是若連續發行后股東人數累計超過200人，還會存在涉嫌違反股票發行監管程序的違規情形。還有的掛牌公司連續啟動股票發行程序，但在定價環境沒有明顯變化的情況下定價差異較大，擾亂了公司股票的合理估值和二級市場交易價格。因此，為規范掛牌公司股票連續發行行為，保護投資者合法權益，明確市場預期，有必要規范掛牌公司股票連續發行行為。

根據《非上市公眾公司監督管理辦法》、《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》和《全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務細則（試行）》的規定，擬連續發行股票的掛牌公司，應當在前一次股票發行的新增股份登記手續完成后，才能召開董事會審議下一次股票發行方案，也就是說掛牌公司前一次股票發行新增股份沒有登記完成前，不得啟動下一次股票發行的董事會決策程序。

此外，掛牌公司股票發行在取得全國股轉系統出具的新增股份登記函后，應當在10個工作日內向中國結算申請辦理新增股份登記手續。