千年老二之恨 百合網欲借新三板翻身

11月20日，百合網（834214）正式在新三板掛牌，成為國內資本市場名副其實的“婚戀網站第一股”。 百合網主要從事因特網信息服務業務，提供線上線下婚戀交友服務。報告期內，業績持續虧損。今年1-8月，百合網總虧損1039萬元。

在世紀佳緣等競爭對手的包圍下，在業內被稱為“千年老二”的百合網選擇取消溝通類產品的收費，不惜擴大虧損爭搶用戶，欲打造出婚戀行業的生態圈。

“自2015年5月22日起，百合網正式進入免費溝通時代，百合網注冊用戶可享有線上免費溝通權利。盡管公司的線上業務收入因此下滑，但日活躍用戶數提高了50%以上，為付費長尾業務的推行打造用戶基礎。”百合網在轉讓書中表示。

這也意味著，百合網需要大量的資金投入。掛牌當天，百合網發布了定增公告，擬以3.1元/股的價格，發行不超過3.3億股，預計募集資金總額不超過人民幣10.23億元。

“免費是為大幅增加用戶、擴大份額，為婚戀生態圈建設積累用戶，讓資本方看到利好，但犧牲線上大額營收風險太大；且婚戀生態圈較大的外延似乎無法與其核心業務形成強關聯。”易觀智庫在研報中表示。

預計未來互聯網婚戀交友市場的競爭格局還將有一番變動。

時代周報記者聯系百合網采訪，至截稿前未獲回復。

凈利潤為負

成立于2005年的百合網，主要業務分為線上業務、線下業務和商務合作三部分。

線上服務主要通過PC端和移動端提供用戶自助模式的服務，主要有溝通類產品、展示類產品和半自助類產品。

線下業務的模式主要分為VIP直營模式和合作商特許加盟模式，VIP直營模式是指為會員提供線下“一對一”紅娘服務，以及情感咨詢等衍生服務；合作商特許加盟模式是公司在具備條件的大中型城市確定優質的加盟商，建立合作加盟關系，與其共享用戶線索資料，使相親服務更適應地域化要求。目前，百合網在全國開設的城市實體店超過106家。

而商務合作主要指廣告服務和組織線下活動等，例如“萬人相親大會”“企業聯誼活動”“相親公益活動”。由于商務合作收入占比很小，且為非經常性活動，多數為公司擴大影響和宣傳之用。

從業績來看，近年來百合網一直處于虧損狀態。

轉讓書顯示，2013-2015年4月，百合網的主營業務收入分別為2.2億元、3.0億元和0.74億元；凈利潤分別為-3306.76萬元、-3704.08萬元和-13.5萬元；同期公司凈資產余額分別為-5336.18萬元、-9040.26萬元和7.75億元。

對于凈利潤為負，百合網在轉讓書中解釋道，主要系公司廣告營銷費用巨大、公司持續進行業務布局形成的，加上未來公司將進一步開拓新的業務模式和擴展新的業務領域，以及最新開展的線上溝通業務免費策略，在可預見的未來一段時間內公司將面臨持續虧損的業績表現。

相比百合網，另外兩家公開財報的婚戀行業企業則日子相對好過一些。

根據世紀佳緣公布的2015年三季報顯示，世紀佳緣今年三季度實現凈收入1.827億元，同比增長13.1%。這是世紀佳緣上市以來連續第18個季度凈收入保持同比兩位數或以上的增長。

而近期公布招股書、擬沖刺創業板上市的北京友緣在線網絡科技股份有限公司（下稱“友緣股份”）則披露，2012-2015年3月公司主營業務收入分別為0.74億元、2.04億元、3.32億元和1.08億元，歸屬凈利潤分別為1386.34萬元、5919.07萬元、2987.64萬元和-1345.08萬元。

上市突圍

據易觀國際預測，中國婚戀交友市場的整體規模將保持在80億元水平，而互聯網婚戀市場在2015年規模為28.2億元，到2017年最高35億元規模。

面對婚戀交友行業巨大的需求，眾多婚戀交友服務提供商加入到了這一行業中，使得行業競爭激烈。百合網創始人兼CEO田范江也坦言：“百合網被一大群豺狼虎豹包圍。”

目前婚戀交友服務提供商主要有專業的婚戀交友網站和一般交友網站、門戶網站等兼營的婚戀交友服務。前者包括百合網、世紀佳緣、珍愛網、有緣網等；后者包括 58 同城、趕集網等提供的婚戀交友服務模塊等。

婚戀交友網站早已形成了世紀佳緣、百合網、珍愛網、有緣網四足鼎立的局面。2014年互聯網婚戀交友服務提供商收入規模排名中，世紀佳緣、百合網、友緣股份、珍愛網位于市場前四名，市場份額分別為27.6%、15.3%、14.9%和14.2%，占據了中國互聯網婚戀交友市場72%的份額。

然而，這些婚戀網站在婚戀交友服務形式上區別不大，導致同質化競爭現象嚴重，行業整合度較低。百合網在發展過程中，一直受到世紀佳緣的壓制，在業內被稱為“千年老二”。

從注冊用戶數量來看，百合網目前線上累計注冊用戶數將近9000萬人，而世紀佳緣的注冊用戶已突破1.5億。

世紀佳緣在2011年5月搶先一步在納斯達克上市。今年3月，世紀佳緣宣布，收到宏利聯合創投基金發出的私有化要約，擬回歸A股。

有緣股份日前也在證監會網站披露了IPO招股說明書，向深交所創業板發起沖擊，有望成為A股第一婚戀上市公司。

受國內資本市場高估值的誘惑，百合網也寄望通過新三板殺出一條血路，搶先世紀佳緣，在國內與資本市場接軌。百度百家專欄作家王長勝撰文表示：“為何選擇在新三板上市？這是因為國內諸板塊中只有新三板對公司盈利沒有硬性要求，新三板是百合網唯一的選擇。”

百合在線成立之初，即開始搭建海外紅籌結構，并進行多輪融資，導致股權分散，公司無控股股東和實際控制人。

此外，田范江對百合網的直接持股為3.89%，加上其間接控制的梅州寶善聯合投資管理中心19.24%的股權，田范江實際控制的股權比例為23.13%。

盈利模式求變

為了打破婚戀網站同質化的業務模式，百合網自今年5月起取消溝通類產品的收費，即注冊會員的看信和收信功能已全線免費。

在傳統婚戀網站，查看陌生人的資料和對話的費用，是婚戀網站的主要收入來源。而百合網線上溝通業務在報告期內占據營業收入平均比重為23.72%，占據線上收入平均比重為 46.83%。

因此，取消收費此舉使得百合網的虧損將進一步擴大。百合網對股轉系統的反饋回復顯示，2015年5-8月未經審計的營業收入為6487萬元，凈利虧損1026萬元，1-8月的總收入為1.39億元，總虧損1039萬元。

百合網方面表示，這一業務模式的改發，雖然在短期內會降低百合網的收入和利潤，但是這一改發打破了現有婚戀網站的溝通收費盈利模式，可以為公司構建婚戀服務行業生態系統積累優質用戶資源。在此基礎上百合網將快速發展出多樣化的盈利模式，打造出婚戀行業的生態圈。

根據百合網的規劃，未來將從單一的婚戀交友平臺到打造婚戀全產業鏈，由戀愛結婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢等領域，構筑包含金融、地產的大型生態圈。

這意味著，百合網需要大量的資金投入，掛牌新三板當天百合網就宣布再募資超過10億元。

對此，財經評論員么志博向時代周報記者分析稱：“前期免費，后期必然會通過增值服務獲得補償和超額收益。拓展上下游產業鏈是一個有益的嘗試，目前婚慶領域比較亂，需要像百合網這樣的企業參與進來。”

而易觀智庫則在研報中持不同態度：“犧牲線上大額營收風險太大；且婚戀生態圈較大的外延似乎無法與其核心業務形成強關聯。”