49家深企有望進入新三板創新層

隨著新三板分層方案的出爐，哪些企業有望進入創新層，備受矚目。在12月12日舉行的“2015深圳新三板投資價值論壇”上，九鼎投資、同創偉業、天星資本、華峰資本等機構就深圳新三板掛牌企業的投資價值進行了深入探討。新三板增值服務研究機構三板虎同步發布的《2015年新三板深圳企業投資價值分析報告》顯示，經過對掛牌企業指標的詳細分析，僅49家掛牌新三板深圳企業有望進入創新層，87%以上企業可能淪為“僵尸股”。

三板虎統計數據顯示，截至12月10日，全國新三板掛牌企業為4612家，深圳掛牌企業為201家，約占掛牌企業數量4.35%。三板虎在對201家深圳掛牌企業中的162家進行深入分析后發現，掛牌新三板深圳企業中計算機與信息等高科技企業占比較高，占39.6%，但是以傳統制造業為主，占49.7%。掛牌企業虧損超兩成，2015年上半年虧損36家，占22.2%；盈利126家，占77.8%，將近八成。

不過，總體而言，掛牌新三板深圳企業良莠不齊。深圳掛牌新三板企業中，既有像中科招商這類資產超百億的大金融機構，也有營收僅幾百萬，增長率在200%以上的高科技企業。其中，普點科技2015年上半年營業收入僅36.8萬元，相當于上半年僅接了一個單。

挖貝新三板研究院的數據顯示，掛牌企業中還有相當大部分企業對政府的依賴性較大，營業收入中政府補助比例相當高，如：華強文化，2011年至2014年上半年共從中央政府和各級地方政府獲得28.8億元的政府補貼，截至2014年6月末的政府補助余額為42.3億元。

值得注意的是，作為萬眾創業時代的資本主戰場、中國“轉型升級”的金鑰匙，新三板11月份又迎來了里程碑意義之變化。根據股轉系統發布的數據，新三板11月合計發行股票的金額為211億元，首次單月定增規模突破200億。截至11月30日，新三板全市場定增規模已經超過了1100億，約為2014年全年規模的9倍。同時，11月24日，分層制度出臺，一石激起千層浪，瞬間業界關于哪些企業有望進入創新層，哪些企業會被新三板拋棄的討論尤為引人關注。

“深圳地區的掛牌企業中有做市企業的數量才13.2%，有相當大比例企業‘有價無市’。分層制度出臺以后，這些企業極有可能被新三板拋棄，出現退市狂潮。”三板虎首席分析師楊群表示，“截至目前，新三板已經有33家企業摘牌。而納斯達克成立23年來，上市企業中已經有1.3萬家退市，每年摘牌企業在300-1000家左右。同比之下，新三板企業還有相當大的退市空間。”

與會創投機構代表一致認為，未來對新三板基礎層公司“投資價值管理”能力的考驗將更為嚴厲。分層后，只有深諳“投資價值管理”之道的公司，才能提高公司估值，在新三板獲得融資，遠離價值洼地，登上創新層的黃金舞臺。

來自深圳市統計局的數據顯示，目前深圳科技型企業超過3萬家，其中國家級高級技術企業達4742家。按照新三板掛牌規定，這4700多家國家級高新技術企業大部分都滿足掛牌條件，未來將會有更多企業排隊掛牌新三板，尋求融資。